【摘 要】
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众所周知,当利率上升时,债券的价格会下降,但目前的利率已经如此之低,利率上升的机会应该大于下降的机会,我将这个理论称作“跷跷板”.rn如果利率跷跷板上升,而你处于错误的
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众所周知,当利率上升时,债券的价格会下降,但目前的利率已经如此之低,利率上升的机会应该大于下降的机会,我将这个理论称作“跷跷板”.rn如果利率跷跷板上升,而你处于错误的一端,你就会非常奇怪,为什么其他人会持有债券,至少也会怀疑为什么其他人会持有长期债券,这一问题及其答案是在2014年进行债券投资的关键.rn首先,显而易见的是:当利率开始上升时,投资者应该持有久期和到期期限都较短的债券.不得不承认的是,那些以较长期限管理负债结构的机构投资者必须认真对待其减持行为,例如养老金和保险公司;但是,总体原则是,久期较短就意味着,当利率转向并且进入上升周期时,投资品种相对于投资者基准的alpha就会更高.
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