【摘 要】
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近年来类金融模式作为企业扩张的重要助力,在国内外零售业、房地产业以及居民生活服务类等行业中发展迅速,受到业界广泛关注。根据融资优序理论及财务战略理论,本文通过对国
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“外部治理环境、利益相关者声誉与上市公司盈余管理研究”(批准号71172136);教育部人文社会科学青年项目“利润操纵的治理机制及治理效率评价研究”(批准号10YLJC630346);辽宁省经济社会发展课题“促进辽宁省中小企业信用担保体系的发展研究”(批准号2011lslktjjx-20)
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近年来类金融模式作为企业扩张的重要助力,在国内外零售业、房地产业以及居民生活服务类等行业中发展迅速,受到业界广泛关注。根据融资优序理论及财务战略理论,本文通过对国美电器和苏宁电器的对比研究发现:以占用供应商资金为特征的类金融模式是一把"双刃剑",运用得当能够发挥其低成本优势及由此带来的快速规模扩张和强劲的盈利能力,可一旦失控则会导致资金链断裂,其多米诺骨牌般的风险传导效应甚至会危及金融安全和社会稳定。研究表明,在零售业规模扩张中,重视供应链管理、确保投融资策略与期限相匹配的财务策略、提升营运资本的运营速度和周转能力,有助于控制类金融模式的风险。
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