【摘 要】
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噪声交易理论是行为金融学的一个分支，解释非理性的噪声交易者导致的资产的价格偏离基础价值的现象。本文将噪声交易DSSW模型引入到房地产市场的分析中，以解释中国房地产市场泡沫的形成机理。研究发现，噪声交易者的乐观情绪会令房地产市场产生泡沫，刚性自住需求将泡沫扩大，而供给冲击可以减小泡沫规模。然后，利用青岛房地产市场的数据对模型进行了检验，结果表明青岛房地产市场符合模型的预测，青岛房地产市场是噪声交易市场。最后给出的政策建议是稳定噪声交易者的情绪，同时加大住房的供给。
【机 构】
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北京中期青岛营业部,山东青岛266071
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噪声交易理论是行为金融学的一个分支，解释非理性的噪声交易者导致的资产的价格偏离基础价值的现象。本文将噪声交易DSSW模型引入到房地产市场的分析中，以解释中国房地产市场泡沫的形成机理。研究发现，噪声交易者的乐观情绪会令房地产市场产生泡沫，刚性自住需求将泡沫扩大，而供给冲击可以减小泡沫规模。然后，利用青岛房地产市场的数据对模型进行了检验，结果表明青岛房地产市场符合模型的预测，青岛房地产市场是噪声交易市场。最后给出的政策建议是稳定噪声交易者的情绪，同时加大住房的供给。
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