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我国不良贷款的成因、质量和市场环境具有相当的特殊性和复杂性，因此不良贷款的转移定价一直是我国资产管理公司所关心的难点问题。本文在传统的信用贷款和抵押贷款欧式期权违约定价模型基础上．针对我国大量存在的资不抵债但负债企业需持续经营的不良贷款，提出了一种不再限定特定违约时刻，且执行价格随时间变化的不良贷款美式期权违约定价模型，该模型给出了利用企业价值、无风险利率、企业的风险、还款期限、本金摊销方式和贷款余额等因素确定不良贷款价值的方法。编制了数值计算程序，计算了一个评估案例．对不良贷款价值的利率敏感性进行了讨论