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摘 要：进入21世纪以来，经济迅猛发展，随之带动企业不断进步。在企业追求利益最大化的目标大背景下，为了保持企业根基和稳固发展，为了巩固企业的市场地位，也为了保证企业所有者的自身利益，迫于各种压力，上市公司开始使用各种手段进行经济造假，粉饰财务报表。2019年，A股市场造假爆雷源源不断。毫无疑问，造假恶果的承受者是中小投资者，使其逐渐丧失对整个资本市场的信心;并且破坏了经济市场规则，影响国家宏观经济调控。因此，会计造假的原因、手段以及应对策略成为相关学者乃至股民之间热烈讨论的话题。
关键词：财务造假;资本市场;市场规则
中图分类号：F84 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）17-0137-02
引言
资本市场发展迅速，随之财务造假案例频发，从安然事件到万福生科、九好集团、圣莱达再到康美药业等频繁爆雷，引起了企业与学术界的重视。2019年年初，又一上市公司爆雷，财务造假实锤。2019年1月15日，一直口碑良好、享有绩优股之称的康得新（002450）发布公告称，康得新未能在约定日期偿付其到期债券本息约10.4亿元。此公告一出便引发各界的质疑，因为截至2018年9月30日，报表显示账面货币资金约150.14亿元，其中现金143.13亿元。坐拥百亿现金却无法支付现金总额十分之一的负债，由此康得新财务造假的神秘面纱逐步被拉开。首先，对康得新财务舞弊的成因进行分析，发现康得新财务造假的主要手段是虚增营业收入，虚构客户，虚构外销业务链等。本文通过对康得新财务造假的手段方法和原因进行深入分析，以此提出相应的应对措施。
一、财务造假分析
（一）康得新财务造假案例简介
康得新复合材料集团股份有限公司成立于2001年8月，主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售，稳步发展，2007年11月流通市值达到943 亿元，2010年7月16日在深圳中小板上市，受到广大股民的追捧，一度被视为“新材料白马股”。本应该是前途不可限量的绩优股，但是2019年初康得新出现了账上躺着百亿元货币资金却无法支付15 亿元债务、百亿存款不翼而飞等一系列骇人听闻的事件，震惊了市场。截至2019年12月27日，流通市值跌至114亿，经历了一次市值过山车。
经过调查显示，康得新在2015—2018年总计亏损57.91亿元的情况下，通过捏造销售业务、虚增业务收入等造假手段，粉饰报表实现虚增利润119.21亿元，达到不被退市、且把其鼓吹成业绩看涨的绩优股，从而获取巨额利润目的。康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易，和为控股股东提供担保，以及将募集资金挪作他用并未如实披露等违法行为。
（二）康得新财务舞弊手段分析
为了追逐短期利益，展示出一份漂亮的报表，为了当期利润博人眼球，吸引投资者，企业开始走上财务造假之路，尽管财务造假的手段五花八门，但仍然是有迹可循的，在投资市场这个雷区里，避免在投资时踩雷，培养投资者识别财务造假手段已成为不可或缺的一环。其实，2015—2018年度，康得新亏损57.91亿，俨然是一种入不敷出的巨额亏损状态，亏损总额远超其上市以来实际创造的利润，使得投资者成为背锅侠，阐述了“人在家中坐，锅从天上来”的无辜。从康得新财务造假情况资料可以看出，康得新财务舞弊手段有以下几点：
1.资金纳入集团虚拟资金池
年报显示，该公司账面货币资金153.16亿元，其中122.1亿元存放于北京银行西单支行。表面上财大气粗，账户上躺着百亿现金，但是此前康得新两次到期的十几亿债券却无法偿还，构成实质性违约，这便引起公司独立董事对122.1亿元的真实性的强烈质疑！
在5月7日晚间的公告中，公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行，然而，西单支行却回函称“账户余额为0”。调查得知，大股东康得投资集团和北京银行西单支行确实签订了《现金管理合作协议》，大股东康得投资集团的账户担任资金归集角色的资金池母账户，下属企业的账户成为资金池的子账户，若公司发生收款，资金将实时归集进入康得投资集团的账户里。康得新账户只是一个资金中转站，没有实际的资金保留管理权，康得新的资金收付业务都是依靠大股东康得投资集团的归集和下拨完成，上市公司的账户则按照零余额管理。
但是子公司账户以累计归集到母账户的金额记录，在该模式下对账单将不显示上市公司与大股东之间的归集划拨交易。即便康得新账户归集后余额为0，会计师看到的数字仍然是122 亿，以此手段达到虚增资产的目的。
2.虚构外销业务
在康得新部分造假的外销合同中，部分客户的签名是康得新员工伪造的。康得新外销业务实际上是以PET等外品（基材）假冒光学膜（类似于将劣质淀粉当做高档面点来卖）出口免费送给别人，与此同时，伪造业务合同和客户签名，捏造一系列虚假的销售单据，虚增业务收入，进而虚增利润。在2019年11月19日上午证监会召开的听证会上，康得新的代理律師表示康得新自始至终没有否认造假。
3.虚构内部交易
2015—2018年，康得新与包括张家港康得新光电材料有限公司在内的三家子公司开展内部交易，与子公司进行电子产品采购销售业务虚增利润13.39亿元。为了增加销售流水展开电子产品业务，有关人员找到智慧海派科技有限公司及智慧海派的关联公司帮忙造假，冒充公司客户，伪造电子产品的采购、入库、出货单。智慧海派作为此次采购造假业务的主要客户，事实上并未收到任何显示组件。智慧海派出具了一份说明，称其未收发从康得新采购的货物。康得新称，公司在自查过程中发现，康得新通过采购业务将资金划拨至部分供应商后，再通过过桥通道，流转至部分客户，重新以销售收款方式回到公司账户，从而构成财务造假资金循环。 二、财务造假防范措施
（一）从企业内部管理方面探讨
财务造假得逞的一个条件就是企业内部控制疏漏。康得新内部控制薄弱，管理不到位，在法律法规的边缘疯狂试探。内部控制制度不能有效执行的原因是制度设计环节出现纰漏或在执行环节缺乏有效保证，为此，企业可以从两方面入手，改善内部控制有效性。其一，建立健全内部组织机构，做到权责分离，建立奖惩问责机制，建立反舞弊机制，对于逾越法律法规以及规章制度的行为进行严厉打击。其二，内部审计也是企业内部管理的重要手段。内部审计归属于企业内部，在企业的控制之下，独立性较差，若赋予内审部门较高独立性，就会降低财务造假的概率。
（二）从企业内部财务人员方面讨论
提高财务人员的执业道德素养以及专业知识技能，定期培训，定期考核，实时了解国家相关会计制度、会计实训操作改革，严格按照国家规定的会计准则进行会计作业处理，特别是与国际会计准则接轨，与会计现代化发展携手并进。树立良好的法律法规意识，在相关法律的准绳内工作，严禁踩雷。
（三）从审计机构方面探讨
回顾康得新财务造假事件，其虚增利润总额 119 亿元，扭亏为盈，性质恶劣。2019年1月23日，遭到证监会的立案调查。而且2015—2018年为康得新提供审计服务的瑞华会计师事务所也被证监会立案调查。辅仁药业的分红爆雷使得瑞华会计师事务所成为众矢之的，各界不得不质疑其会计师的审计能力及专业水平。这其中的原因还可能与经济利益有关。
财务造假事件可能会使公众丧失对事务所的信任，会面临经济处罚乃至闭户威胁，可能置身官司之中带来严重的法律后果，为了避免会计师事务所被利益诱导，连同被审计单位串通舞弊，断绝审计机构和企业的经济利益直通车，确保审计业务的独立性，可以建立一个独立的审计费用中介机构发放审计费用，保证其审计报告的可靠性。同时还应当加强注册会计师的职业道德的学习，在执业前，评判自己专业胜任能力是否可以承接此项业务，在执业过程中遵循客观公正原则，时刻保持应有关注和职业怀疑态度，以此降低审计风险。
（四）从投资者方面探讨
被誉为绩优股的康得新崩盘，却要15万股民买单，投资者作为财务造假的承受者，权益屡遭侵害，财富顷刻间毁于一旦，虚假信息的面前没有任何风险识别能力，使得其作出错误的投资决策，为此应当加强财务投资、风险识别等方面的知识学习，多方面审视企业，加强专业素养，学习财务知识，利用财务理论分析企业经营运转情况，以审慎的态度评判企业的发展，学会审视整个企业的經营模式，学会分析企业报表，对企业的财务分析，利用证监会披露的企业信息对其进行全面了解，正所谓前车之鉴后车之师，希望投资者可以慧眼识雷，规避风险。
（五）从证监会方面讨论
首先，现有法律不完善，即使依法顶格处罚，但与造假的损失以及恶劣性质相差甚远，我国应该尽快完善相关法律法规。其次，造假成本低是也造假的原因之一，康得新119亿元造假仅被罚款90亿元，虽然是处罚，但是总体来说对造假方而言是一针稳心剂，实则保护造假方，所以，首先加大惩罚力度，可以建立诚信档案、取消入市资格、加大刑事处罚，加强对于财务造假责任人、会计师事务所和个人的法律问责来削弱造假动力，2019年通过了新修订证券法，全面推行注册制，较大幅度提高行政罚款额，是中国股市的希望。
结语
在证券市场中，财务造假事件屡见不鲜，康得新事件仅仅是财务造假的冰山一角。本文通过对康得新财务造假案例分析，归纳财务造假的手段，提出财务造假防范措施，希望可以从康得新案件中总结经验，从而加强企业内部控制，保证会计信息质量，完善相关法律法规，提高审计人员审计独立性以及专业胜任能力，培养投资者的风险识别能力，早日把中国资本市场从财务造假事件频发中捞起。
关键词：财务造假;资本市场;市场规则
中图分类号：F84 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2020）17-0137-02
引言
资本市场发展迅速，随之财务造假案例频发，从安然事件到万福生科、九好集团、圣莱达再到康美药业等频繁爆雷，引起了企业与学术界的重视。2019年年初，又一上市公司爆雷，财务造假实锤。2019年1月15日，一直口碑良好、享有绩优股之称的康得新（002450）发布公告称，康得新未能在约定日期偿付其到期债券本息约10.4亿元。此公告一出便引发各界的质疑，因为截至2018年9月30日，报表显示账面货币资金约150.14亿元，其中现金143.13亿元。坐拥百亿现金却无法支付现金总额十分之一的负债，由此康得新财务造假的神秘面纱逐步被拉开。首先，对康得新财务舞弊的成因进行分析，发现康得新财务造假的主要手段是虚增营业收入，虚构客户，虚构外销业务链等。本文通过对康得新财务造假的手段方法和原因进行深入分析，以此提出相应的应对措施。
一、财务造假分析
（一）康得新财务造假案例简介
康得新复合材料集团股份有限公司成立于2001年8月，主要从事先进高分子材料的研发、生产和销售，稳步发展，2007年11月流通市值达到943 亿元，2010年7月16日在深圳中小板上市，受到广大股民的追捧，一度被视为“新材料白马股”。本应该是前途不可限量的绩优股，但是2019年初康得新出现了账上躺着百亿元货币资金却无法支付15 亿元债务、百亿存款不翼而飞等一系列骇人听闻的事件，震惊了市场。截至2019年12月27日，流通市值跌至114亿，经历了一次市值过山车。
经过调查显示，康得新在2015—2018年总计亏损57.91亿元的情况下，通过捏造销售业务、虚增业务收入等造假手段，粉饰报表实现虚增利润119.21亿元，达到不被退市、且把其鼓吹成业绩看涨的绩优股，从而获取巨额利润目的。康得新还涉嫌未在相关年度报告中披露控股股东非经营性占用资金的关联交易，和为控股股东提供担保，以及将募集资金挪作他用并未如实披露等违法行为。
（二）康得新财务舞弊手段分析
为了追逐短期利益，展示出一份漂亮的报表，为了当期利润博人眼球，吸引投资者，企业开始走上财务造假之路，尽管财务造假的手段五花八门，但仍然是有迹可循的，在投资市场这个雷区里，避免在投资时踩雷，培养投资者识别财务造假手段已成为不可或缺的一环。其实，2015—2018年度，康得新亏损57.91亿，俨然是一种入不敷出的巨额亏损状态，亏损总额远超其上市以来实际创造的利润，使得投资者成为背锅侠，阐述了“人在家中坐，锅从天上来”的无辜。从康得新财务造假情况资料可以看出，康得新财务舞弊手段有以下几点：
1.资金纳入集团虚拟资金池
年报显示，该公司账面货币资金153.16亿元，其中122.1亿元存放于北京银行西单支行。表面上财大气粗，账户上躺着百亿现金，但是此前康得新两次到期的十几亿债券却无法偿还，构成实质性违约，这便引起公司独立董事对122.1亿元的真实性的强烈质疑！
在5月7日晚间的公告中，公司网银显示有122亿元存在北京银行西单支行，然而，西单支行却回函称“账户余额为0”。调查得知，大股东康得投资集团和北京银行西单支行确实签订了《现金管理合作协议》，大股东康得投资集团的账户担任资金归集角色的资金池母账户，下属企业的账户成为资金池的子账户，若公司发生收款，资金将实时归集进入康得投资集团的账户里。康得新账户只是一个资金中转站，没有实际的资金保留管理权，康得新的资金收付业务都是依靠大股东康得投资集团的归集和下拨完成，上市公司的账户则按照零余额管理。
但是子公司账户以累计归集到母账户的金额记录，在该模式下对账单将不显示上市公司与大股东之间的归集划拨交易。即便康得新账户归集后余额为0，会计师看到的数字仍然是122 亿，以此手段达到虚增资产的目的。
2.虚构外销业务
在康得新部分造假的外销合同中，部分客户的签名是康得新员工伪造的。康得新外销业务实际上是以PET等外品（基材）假冒光学膜（类似于将劣质淀粉当做高档面点来卖）出口免费送给别人，与此同时，伪造业务合同和客户签名，捏造一系列虚假的销售单据，虚增业务收入，进而虚增利润。在2019年11月19日上午证监会召开的听证会上，康得新的代理律師表示康得新自始至终没有否认造假。
3.虚构内部交易
2015—2018年，康得新与包括张家港康得新光电材料有限公司在内的三家子公司开展内部交易，与子公司进行电子产品采购销售业务虚增利润13.39亿元。为了增加销售流水展开电子产品业务，有关人员找到智慧海派科技有限公司及智慧海派的关联公司帮忙造假，冒充公司客户，伪造电子产品的采购、入库、出货单。智慧海派作为此次采购造假业务的主要客户，事实上并未收到任何显示组件。智慧海派出具了一份说明，称其未收发从康得新采购的货物。康得新称，公司在自查过程中发现，康得新通过采购业务将资金划拨至部分供应商后，再通过过桥通道，流转至部分客户，重新以销售收款方式回到公司账户，从而构成财务造假资金循环。 二、财务造假防范措施
（一）从企业内部管理方面探讨
财务造假得逞的一个条件就是企业内部控制疏漏。康得新内部控制薄弱，管理不到位，在法律法规的边缘疯狂试探。内部控制制度不能有效执行的原因是制度设计环节出现纰漏或在执行环节缺乏有效保证，为此，企业可以从两方面入手，改善内部控制有效性。其一，建立健全内部组织机构，做到权责分离，建立奖惩问责机制，建立反舞弊机制，对于逾越法律法规以及规章制度的行为进行严厉打击。其二，内部审计也是企业内部管理的重要手段。内部审计归属于企业内部，在企业的控制之下，独立性较差，若赋予内审部门较高独立性，就会降低财务造假的概率。
（二）从企业内部财务人员方面讨论
提高财务人员的执业道德素养以及专业知识技能，定期培训，定期考核，实时了解国家相关会计制度、会计实训操作改革，严格按照国家规定的会计准则进行会计作业处理，特别是与国际会计准则接轨，与会计现代化发展携手并进。树立良好的法律法规意识，在相关法律的准绳内工作，严禁踩雷。
（三）从审计机构方面探讨
回顾康得新财务造假事件，其虚增利润总额 119 亿元，扭亏为盈，性质恶劣。2019年1月23日，遭到证监会的立案调查。而且2015—2018年为康得新提供审计服务的瑞华会计师事务所也被证监会立案调查。辅仁药业的分红爆雷使得瑞华会计师事务所成为众矢之的，各界不得不质疑其会计师的审计能力及专业水平。这其中的原因还可能与经济利益有关。
财务造假事件可能会使公众丧失对事务所的信任，会面临经济处罚乃至闭户威胁，可能置身官司之中带来严重的法律后果，为了避免会计师事务所被利益诱导，连同被审计单位串通舞弊，断绝审计机构和企业的经济利益直通车，确保审计业务的独立性，可以建立一个独立的审计费用中介机构发放审计费用，保证其审计报告的可靠性。同时还应当加强注册会计师的职业道德的学习，在执业前，评判自己专业胜任能力是否可以承接此项业务，在执业过程中遵循客观公正原则，时刻保持应有关注和职业怀疑态度，以此降低审计风险。
（四）从投资者方面探讨
被誉为绩优股的康得新崩盘，却要15万股民买单，投资者作为财务造假的承受者，权益屡遭侵害，财富顷刻间毁于一旦，虚假信息的面前没有任何风险识别能力，使得其作出错误的投资决策，为此应当加强财务投资、风险识别等方面的知识学习，多方面审视企业，加强专业素养，学习财务知识，利用财务理论分析企业经营运转情况，以审慎的态度评判企业的发展，学会审视整个企业的經营模式，学会分析企业报表，对企业的财务分析，利用证监会披露的企业信息对其进行全面了解，正所谓前车之鉴后车之师，希望投资者可以慧眼识雷，规避风险。
（五）从证监会方面讨论
首先，现有法律不完善，即使依法顶格处罚，但与造假的损失以及恶劣性质相差甚远，我国应该尽快完善相关法律法规。其次，造假成本低是也造假的原因之一，康得新119亿元造假仅被罚款90亿元，虽然是处罚，但是总体来说对造假方而言是一针稳心剂，实则保护造假方，所以，首先加大惩罚力度，可以建立诚信档案、取消入市资格、加大刑事处罚，加强对于财务造假责任人、会计师事务所和个人的法律问责来削弱造假动力，2019年通过了新修订证券法，全面推行注册制，较大幅度提高行政罚款额，是中国股市的希望。
结语
在证券市场中，财务造假事件屡见不鲜，康得新事件仅仅是财务造假的冰山一角。本文通过对康得新财务造假案例分析，归纳财务造假的手段，提出财务造假防范措施，希望可以从康得新案件中总结经验，从而加强企业内部控制，保证会计信息质量，完善相关法律法规，提高审计人员审计独立性以及专业胜任能力，培养投资者的风险识别能力，早日把中国资本市场从财务造假事件频发中捞起。