港中旅华贸国际物流股份有限公司（下称“华贸物流”603128.SH）是中国最早获得国家经营许可的一级国际货代企业之一，在跨境综合物流方面具有领先地位。公司此次IPO募资将主要投入跨境综合物流业务，扩大经营网点覆盖面，适当增加重资产业务比重，提高信息化建设水平，提升公司业务竞争力，进而驱动公司业绩持续快速成长。
　　
　　物流产业进入黄金发展期
　　目前我国物流业得到国家产业政策的大力扶持，正处于行业发展黄金期。2009年，《物流业振兴规划》正式将物流业发展上升至国家战略高度；2011年3月，《“十二五”规划纲要》重点指出要“大力发展现代物流业”，同年8月，国务院办公厅发布《关于促进物流业健康发展政策措施的意见》，明确要求减轻物流企业税收负担，抓紧完善物流企业营业税差额纳税试点办法，加大对物流业的土地政策支持力度。多项政策的重磅出击直接推动了物流行业的腾飞。
　　此外，物流产业的成长引擎依然强劲有力。过去几年间，我国物流业保持了年均18%左右的复合增长，明显高于GDP增速。企业物流外包意识不断提高，促进物流外包业务比例大幅上升，供应链相关贸易和综合服务在此大趋势下将大有可为，面临庞大的行业需求与产业空间，未来发展趋势清晰乐观。
　　
　　产业转型打开广阔空间
　　华贸物流拥有一整套国际运输业务经营资质，具备从前端服务到出口仓储、离岸管理、国际运输和目的港服务的一站式解决方案的能力，在传统货代领域的优势明显。在“2010年度中国国际货代物流百强企业”评比活动中，华贸物流综合排名第7名，空运排名第4，海运排名第16。作为目前中国最具规模的提供跨境一站式综合物流服务的企业之一，华贸物流将继续巩固既有优势，畅享我国货代市场的产业成长红利。
　　另一方面，华贸物流将紧随我国物流业的发展，积极拓展高附加值产业，谋求产业转型，为公司打开新的成长空间。公司以多年积累的工程物流专业管理知识和经验为基础，为客户提供整体物流方案的咨询设计和组织实施服务。2011年，公司工程物流业务收入1.86亿，同比增长37.5%，占营业总收入的比例为4%左右，在业务票数下滑的情况下，单票毛利水平增长较大，量价一齐获得突破，成为公司新的业绩成长引擎。随着海外网络扩展，海外同行的业务合作得以增加，将吸引更多的工程物流项目，未来成长空间可观。
　　与此同时，华贸物流充分认识到货代业务仅是物流产业链中的一条，通过收购或者自建向其他仓储等业务拓展，将是实现增长的另一条途径。公司利用客户规模优势，进行仓储配套服务，延伸物流产业链，增加服务的附加值。目前，华贸物流经营仓库总共包括自有仓库（含在建）、租赁仓库和合作经营仓库三类，在募集资金到位后，公司将进一步加大自有仓库的比重，其中临港物流中心将增加仓库面积35827.6平方米，包括堆场达到79971.7平方米，于2012年投产。预计该项目能够给公司未来每年带来接近1亿元的收入，利润方面基本上会达到2000万—3000万的规模，整体实现20%左右的增长。
　　
　　拓展网点和业务结构
　　改革双管齐下
　　根据规划，2011年至2014年间，华贸物流将在重庆、郑州、昆山、沈阳、长春、昆明、济南、南昌、长沙和兰州等城市设立新的子公司；同时，公司还计划在纽约、法兰克福和卢森堡新设3家子公司。通过拓展营业网点，华贸物流将进一步完善公司在物流方面的布局，从而向纵深完善自身物流网络，扩大市场份额，驱动公司整个经营规模的提升。
　　目前，华贸物流跨境综合物流服务的目标客户群体可分为直接客户与国际货代同行客户，其中直接客户主要包括各类制造、采购、分销流通和工程投资方等企业。2011年华贸物流收入来源中直接客户占约24%，同行客户占约76%。相对于同行客户，直接客户虽然货源相对不够稳定，但由于其服务附加值高，毛利率较同行货物高出30％-50%。为此，公司计划在未来3-5年内将直客货比例从目前的24%提升到40%左右，更高的高毛利率客户比例将成为公司未来业绩的新增长点。