【摘 要】
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使用2012年至2019年我国股票和基金持仓数据测度了我国公募基金的羊群行为并研究股票特质性风险对于公募基金羊群行为的影响作用。实证结果发现：我国公募基金存在着显著的羊群行为，股票特质性风险增加了我国公募基金的羊群行为；基金交易数量、分析师人数、股票换手率和资产负债比率等股票特征对于基金羊群行为均会产生显著的影响。在股票市场崩盘时，股票特质性风险对公募基金羊群行为的正向影响较小；对于高收益率的股票
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目（71971133）； 上海市扬帆人才项目（20YF1413100）； 上海高校青年教师培养资助计划资助；
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使用2012年至2019年我国股票和基金持仓数据测度了我国公募基金的羊群行为并研究股票特质性风险对于公募基金羊群行为的影响作用。实证结果发现：我国公募基金存在着显著的羊群行为，股票特质性风险增加了我国公募基金的羊群行为；基金交易数量、分析师人数、股票换手率和资产负债比率等股票特征对于基金羊群行为均会产生显著的影响。在股票市场崩盘时，股票特质性风险对公募基金羊群行为的正向影响较小；对于高收益率的股票而言，股票特质性风险对公募基金的羊群行为会产生较大的影响。
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