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【摘 要】 货币政策对宏观经济的运行起到了非常重要的作用，面对不同的经济形势，央行会在经济发展的具体阶段，审时度势，制定相应的利率水平，促进经济的良好运行。金融市场在有效的市场经济中扮演了重要的角色，利率的高低直接影响资金的配置和使用，本文结合已有的文献分析，当中国人民银行调整存贷款利率时，利率的变化如何对银行系统、股票市场、实体投资、房市楼市产生相关影响，并且为经济的良好运行提供了建议。
【关键词】 利率 经济 银行 股市
1 我国利率水平的主要影响因素
利率表示一定时期内利息量与本金的比率，可以带给投资者除了本金之外的收益，利率带给资金的供求关系是影响各个时期市场利率的决定性因素。在资金市场上，资金供给超过对资本的需求时，利率便会下跌；如果对资金的需求超过资金的供给，利率就会上升。因此，市场利率主要取决于借贷资金的供求关系。我国的利率不是完全地随着信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要，在受国家的控制和调节，从而使利润成为体现政策意图、实现经济目标的工具，利率的非市场化运作导致利率不能反映市场的有效需求，无法充分有效率的促进社会资源的优化配置。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本工具之一，利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着联系。
2 利率变化对银行的影响
基于目前银行在社会经济中的重要地位，银行业整体的经营状况关系到我国金融体系的稳定程度。银行通过吸收存款和发放贷款实现盈利，储户进行存款是基于银行的安全性和收益性，现代金融市场的完善为资金的最优配置提供了条件。银行由于其特有的地位，相对于各种投资理财公司都比较安全，但是收益略低。利率的高低直接影响储户的收益，商业银行的存贷差利息收入是银行的主要利润来源。在央行调高存款利率的时候，由于存款带来的收益增加，人们倾向于增加银行存款，减少保留在手中的现金和其他方式的投资，所以银行的存款会增加，市场流通的资金和其他金融市场的资金会减少。存款利率的下降也会导致贷款利率的降低，这种情况下，企业的融资成本下降，可以更好地扩大生产规模，提高生产技术，增加收益和利润。利率的改变通过市场的传导机制从货币市场影响到实体经济，所以合适的利率水平对于整个国民经济的健康发展起着巨大的作用。
3 利率变化对房市的影响
房市和楼市是经济发展的重要组成部分，房地产对国民经济有巨大的带动与传染效应，房地产业的健康发展有利于促进国民经济结构的高级化。在近些年国内炒房热的过程中，开发商看到了房地产行业的巨大利润，一些地区出现了盲目投资、低水平项目建设，浪费了人力和物力，房地产的健康发展和过度开发与银行贷款紧密相关。利率提高，企业融资困难，置地成本增加，流动的资金就会减少，就希望就早卖掉部分房屋回笼资金，房屋的价格就会适当下降。同时，消费者由于利率的提高倾向于增加银行存款，贷款买房的成本也会增加，购房的意愿不太明显，房地产需求的下降也会导致房屋价格的下调。而当市场经济不景气时，国家就会降低贷款利率，鼓励房地产业，减少生产成本，鼓励人们增加对房市的投资。房市楼市的发展需要大量的基础设施，带动建筑业、水泥钢铁的大量使用，整个社会的有效需求会明显增多，增加社会就业岗位，促进国民经济水平的进步。
4 利率对股市的影响
近年来，随着我国经济的飞速发展，作为市场经济发展的产物，金融市场在国民经济中越来越发挥着重要的作用，特别是作为金融市场重要的组成部分的股票市场，其在整個金融体系中占据的重要地位日益明显。造成股市波动的影响因素众多，如财政政策、货币政策、行业因素、公司的股权结构等都对股市有影响。利率作为市场经济中资源配置的关键地位，理应由市场决定，这样才能够及时有效的反应资金的需求和供给情况，利率水平正确的引导市场经济各指标的作用才能够凸显。
5 结论和建议
加快利率市场化改革，利率化水平反应资金的需要和供给，均衡的指标对于金融市场的发展有良好的促进作用，使资金在不同的市场上能够自由流动，提高利率变化对股市的传导效应。利率管制容易导致利率不能真实地反映资金的供求关系，不仅导致银行系统的低效率和无法实现资源的优化配置，还扭曲了信贷市场与同业拆借、债券、央票等金融市场的利率传导机制，进而使得利率变化对股市的影响不够显著。因此我国应该加快利率市场化改革，建立由市场供求决定的利率形成机制。在这一机制中，资金的供需双方会根据市场的流动性、金融机构的头寸信息以形成有效的数值水平，并且随着市场信息的不断变化出现及时轻微的波动。
加快建设金融市场，完善相关的结构和法律。目前我国的银行系统和股票市场发展的相对完善，而债券市场、期货、票据等资本市场发展的相对落后，利率市场与股票市场和实体投资的有效联动不足，国家干预强烈，政策因素对市场的影响比较大，这些因素导致不同市场间的传染效应迟钝。在利率市场化改革的进程中，完善股票市场IPO制度的相关建设，强制不良公司的退市制度，加快公司的分红，使公司股价和公司的经营业绩有效结合，形成规范成熟的股票市场；大力促进期货、债券市场的建设，形成多层次高水平的资本市场，增加人们投资渠道，实现资金的合理流动和最优配置，努力实现金融市场的良好发展带动国民经济进步的局面。
【参考文献】
[1] 周亚玲。利率对我国股市的影响[J]征信。2015（2）79-83.
[2] 许军，卢锦芳。利率变化对房地产价格的影响分析[J]，行业探讨，2011.7
作者简介：侯瑞波（1990—），男，河北邢台人，山西财经大学金融工程专业硕士研究生，研究方向为金融计量学。
王睿（1992—），男，山西运城人，山西财经大学金融工程专业硕士研究生，研究方向为能源金融。
【关键词】 利率 经济 银行 股市
1 我国利率水平的主要影响因素
利率表示一定时期内利息量与本金的比率，可以带给投资者除了本金之外的收益，利率带给资金的供求关系是影响各个时期市场利率的决定性因素。在资金市场上，资金供给超过对资本的需求时，利率便会下跌；如果对资金的需求超过资金的供给，利率就会上升。因此，市场利率主要取决于借贷资金的供求关系。我国的利率不是完全地随着信贷资金的供求状况自由波动，它还取决于国家调节经济的需要，在受国家的控制和调节，从而使利润成为体现政策意图、实现经济目标的工具，利率的非市场化运作导致利率不能反映市场的有效需求，无法充分有效率的促进社会资源的优化配置。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本工具之一，利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着联系。
2 利率变化对银行的影响
基于目前银行在社会经济中的重要地位，银行业整体的经营状况关系到我国金融体系的稳定程度。银行通过吸收存款和发放贷款实现盈利，储户进行存款是基于银行的安全性和收益性，现代金融市场的完善为资金的最优配置提供了条件。银行由于其特有的地位，相对于各种投资理财公司都比较安全，但是收益略低。利率的高低直接影响储户的收益，商业银行的存贷差利息收入是银行的主要利润来源。在央行调高存款利率的时候，由于存款带来的收益增加，人们倾向于增加银行存款，减少保留在手中的现金和其他方式的投资，所以银行的存款会增加，市场流通的资金和其他金融市场的资金会减少。存款利率的下降也会导致贷款利率的降低，这种情况下，企业的融资成本下降，可以更好地扩大生产规模，提高生产技术，增加收益和利润。利率的改变通过市场的传导机制从货币市场影响到实体经济，所以合适的利率水平对于整个国民经济的健康发展起着巨大的作用。
3 利率变化对房市的影响
房市和楼市是经济发展的重要组成部分，房地产对国民经济有巨大的带动与传染效应，房地产业的健康发展有利于促进国民经济结构的高级化。在近些年国内炒房热的过程中，开发商看到了房地产行业的巨大利润，一些地区出现了盲目投资、低水平项目建设，浪费了人力和物力，房地产的健康发展和过度开发与银行贷款紧密相关。利率提高，企业融资困难，置地成本增加，流动的资金就会减少，就希望就早卖掉部分房屋回笼资金，房屋的价格就会适当下降。同时，消费者由于利率的提高倾向于增加银行存款，贷款买房的成本也会增加，购房的意愿不太明显，房地产需求的下降也会导致房屋价格的下调。而当市场经济不景气时，国家就会降低贷款利率，鼓励房地产业，减少生产成本，鼓励人们增加对房市的投资。房市楼市的发展需要大量的基础设施，带动建筑业、水泥钢铁的大量使用，整个社会的有效需求会明显增多，增加社会就业岗位，促进国民经济水平的进步。
4 利率对股市的影响
近年来，随着我国经济的飞速发展，作为市场经济发展的产物，金融市场在国民经济中越来越发挥着重要的作用，特别是作为金融市场重要的组成部分的股票市场，其在整個金融体系中占据的重要地位日益明显。造成股市波动的影响因素众多，如财政政策、货币政策、行业因素、公司的股权结构等都对股市有影响。利率作为市场经济中资源配置的关键地位，理应由市场决定，这样才能够及时有效的反应资金的需求和供给情况，利率水平正确的引导市场经济各指标的作用才能够凸显。
5 结论和建议
加快利率市场化改革，利率化水平反应资金的需要和供给，均衡的指标对于金融市场的发展有良好的促进作用，使资金在不同的市场上能够自由流动，提高利率变化对股市的传导效应。利率管制容易导致利率不能真实地反映资金的供求关系，不仅导致银行系统的低效率和无法实现资源的优化配置，还扭曲了信贷市场与同业拆借、债券、央票等金融市场的利率传导机制，进而使得利率变化对股市的影响不够显著。因此我国应该加快利率市场化改革，建立由市场供求决定的利率形成机制。在这一机制中，资金的供需双方会根据市场的流动性、金融机构的头寸信息以形成有效的数值水平，并且随着市场信息的不断变化出现及时轻微的波动。
加快建设金融市场，完善相关的结构和法律。目前我国的银行系统和股票市场发展的相对完善，而债券市场、期货、票据等资本市场发展的相对落后，利率市场与股票市场和实体投资的有效联动不足，国家干预强烈，政策因素对市场的影响比较大，这些因素导致不同市场间的传染效应迟钝。在利率市场化改革的进程中，完善股票市场IPO制度的相关建设，强制不良公司的退市制度，加快公司的分红，使公司股价和公司的经营业绩有效结合，形成规范成熟的股票市场；大力促进期货、债券市场的建设，形成多层次高水平的资本市场，增加人们投资渠道，实现资金的合理流动和最优配置，努力实现金融市场的良好发展带动国民经济进步的局面。
【参考文献】
[1] 周亚玲。利率对我国股市的影响[J]征信。2015（2）79-83.
[2] 许军，卢锦芳。利率变化对房地产价格的影响分析[J]，行业探讨，2011.7
作者简介：侯瑞波（1990—），男，河北邢台人，山西财经大学金融工程专业硕士研究生，研究方向为金融计量学。
王睿（1992—），男，山西运城人，山西财经大学金融工程专业硕士研究生，研究方向为能源金融。