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由于企业债券的票面利率常与市场利率有差别，因此企业债券往往折价或溢价发行。从理论上讲，市场利率＝票面利率时，债券按面值发行；市场利率＞票面利率时，折价发行；市场利率＜票面利率时，溢价发行。现行制度对债券折价、溢价的计算规定如下：①债券折价额＝债券面值－债券现值＝债券面值－（债券到期本金偿还额的现值＋各期利息的现值）；②债券溢价额＝债券现值－债券面值＝（债券到期本金偿还额的现值＋各期利息的现值）－债券面值。笔者认为，企业债券的发行和购买是一种市场行为，企业发行债券应使购买人的实际收益达到当时市场利率水平，这