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与实体经济相比,股票市场与货币供应量之间的联系更为密切。从股票市场的供求角度分析流动性过剩与股票价格泡沫的联系机制,应用VAR脉冲相应函数曲线证明“反馈”放大了流动性过剩的催化因素,随着价格的上涨,繁荣程度也被提升。与此同时,流动性危机有着与投机性泡沫极其相似的自我实现机制,这也是过剩环境下的流动性管理需要辩证考虑的一个问题。