【摘 要】
：
股票市场的有效性直接影响资金配置的效率,中国股市的有效性问题一直是业界讨论的焦点,其有效性的检验主要集中在市场是否具有弱式有效方面。本文依据Fama对股票市场的定义及
论文部分内容阅读
股票市场的有效性直接影响资金配置的效率,中国股市的有效性问题一直是业界讨论的焦点,其有效性的检验主要集中在市场是否具有弱式有效方面。本文依据Fama对股票市场的定义及三个层次市场对应的有效市场检验方法,对国内股市的有效性进行检验。首先使用沪、深两市日收益率数据,对各自日收益率之间的相关性进行检验,发现日收益率之间不存在自相关和偏自相关,由此认为中国股票市场弱式有效。然后采用事件研究法,以年报公布作为事件,以年报公布日前、后共30日,120支股票收益率数据为样本,对我国股票市场半强式有效性进行检验,结果发现年报公布日前、后超额收益存在明显变化,以此认为中国股市目前不符合半强有效市场的定义。最后对市场中存在的问题进行了分析,并给出了政策建议。
其他文献
本文介绍笔者多年在小学美术教学中发现的一些问题，包括画面普遍偏小、构图不饱满、基础绘画能力差、涂色乱等等；总结多年教学经验，我采取培养学生的构图意识，提高学生的基础绘画
行政行为公定力与现代行政法理念相悖,对我国无效行政行为防卫权制度的设立构成了障碍,影响了法治状态下权利与权力新型关系的构建。具体表现在:行政行为公定力缺乏实定法支
作为档案管理工作人员,首先应该明白档案管理工作具有管理和服务的双重性。既要同档案资料打交道,又要同利用档案资料的人打交道,这种特殊性就要求档案人员必须具有较高的素
席勒,一个维也纳美术学院没有毕业的青年画家,脱离了维也纳青春风格的装饰画风,走上了表现主义的道路。他受到哑剧演员朋友的影响,善于在照相机和镜子前面展示自己的各种表情
传承红色基因，就是记住革命精神。红色基因是山东鲜明的精神底色,沂蒙山孟良崮战役、铁道游击队、鲁西南战役、烟海阳地雷战等等，都无一例外地因为“红色”而典藏入历史。传承
明星风尘陈泽远第一集１．片头（剪辑＂松沪抗战＂有关新闻电影记录片构成）。上海＂８．１３＂抗战。闸北、江湾一带，中国军队与日寇激战。天上，日机投弹；黄浦江中，日舰开炮……烈火燃烧，浓烟滚滚……画面
<正>地处天山北麓中段、准噶尔盆地南缘的石河子市,行政区域面积460平方公里,城区面积35平方公里,辖1镇、1乡、5个街道办事处,人口32万,先后荣膺联合国人类居住环境改善良好
淮委沂沭泗水利管理局(以下简称沂沭泗局)计算机网络系统覆盖了3个直属局、19个基层局。近年来,虽然建设了水文自动测报、水资源监控、视频监控,水政执法管理等系统,但是信息
本文运用定量与定性研究相结合的方法,调查了初中英语自主学习者对教师角色的需求情况。研究表明,在自主学习中,初中生最需要教师履行提供咨询者、动机激发者、策略培训者、
客户关系管理系统CRM是把有关市场和客户的信息进行统一管理、共享，并能进行有效分析、处理的新型应用系统，它为企业内部的销售、营销、客户服务等提供全面的支持。帮助企业缩