2006年144A有价证券募集的资金已经超过美国公开发行股票募集资金的总和。
　　曾经，在海外上市是众多中国科技企业最常提起的话题。但是，今年以来，情况发生了变化。4月，趋势科技决定在纳斯达克退市；9月，TOM在线又成为第一家在海外退市的中国概念股公司。纳斯达克不再是企业们一窝蜂追捧的对象，相反，纳斯达克等国际交易市场开始在中国悄悄展开了竞争。
　　
　　中国企业融资新选择
　　
　　8月15日，纳斯达克推出的144A私募市场电子交易平台开始运行。9月4日，纳斯达克专门在北京召开新闻发布会，向中国企业推广这一新系统。
　　纳斯达克在1990年开始运营PORTAL，提供评估功能，确保股票有资格通过存管信托公司进行结算交割。去年12月，纳斯达克的新PORTAL网络申请系统允许在线申请交易144A有价证券。8月15日推出的新交易平台能够使更加广泛范围内的合格企业进行交易，这其中自然包括中国的企业。纳斯达克热情地向中国企业介绍了PORTAL市场。和正式IPO相比，PORTAL股票不在美国证券交易委员会登记，自然也不受其他相关法规约束，比如说萨班斯法案。而发行PORTAL 144A证券，只需要10个星期，和IPO的24个星期相比，融资时间大大缩短，并且还没有年费。PORTAL和IPO是两个平行的市场，已经IPO的企业可以运用PORTAL更加方便地融资，没有IPO的企业也可以将它当作上市前的练兵。
　　纳斯达克来到中国推广该平台，自然是有原因的。在此之前的4月3日，纳斯达克总裁兼首席执行官Robert Greifeld在北京按下了开市钟按钮，让纳斯达克成为第一家在中国举办开市仪式的美国证券交易所。第二天，纳斯达克在北京宣布推出中国指数，在美国追踪中国上市公司的表现。无独有偶，纽约证交所9月5日宣布将在北京成立代表处。海外证交所们纷纷加快了进军中国的步伐，中国企业成为它们竞相争抢的对象。
　　
　　纳斯达克未必是乐土
　　
　　纳斯达克频频对中国市场示好无疑是为了争取中国企业。这家交易市场被看作是科技企业成功的摇篮，Google、英特尔等是众多企业效仿的对象。但是，随着中国企业的行为日趋理智和国内A股市场的发展，纳斯达克不再是它们的唯一目标。1999年7月在纳斯达克上市交易的趋势科技，在今年4月向美国证券交易委员会提交报告称，趋势科技在纳斯达克的交易量一直处于很低的水平，而海外投资者主要是通过东京证券交易所购买该公司的普通股的。因此，趋势科技通过取舍，决定在纳斯达克退市。受到内部业务调整需要的影响，TOM在线也决定在9月退市。
　　纳斯达克是科技企业崛起的摇篮，但并非是每一个科技企业成长都必须经过的历程。美国的资本机构对中国企业的了解还并不深刻，萨班斯法案的实行使越来越多的企业担心自己受到更加严厉的监管。并且，纳斯达克提高上市公司年费也遭到了不少公司的反对。受到了种种限制的中国企业意识到，纳斯达克并非完全是一方乐土。
　　
　　翻身的“中国仗”
　　
　　但是，纳斯达克并不想放弃中国市场。在和纽约证交所的竞争中，它发现，初尝资本运作的中国市场也许是其翻身的一块掘金地。在相似的上市公司数量下，在纽约证交所上市的中国公司为其带来了近9000亿美元的市值。目前在纳斯达克上市的48家中国企业市值还不到300亿美元。
　　因此，纳斯达克的身影开始频繁地出现在中国的各种会议和论坛上，主动地与中国企业沟通。纳斯达克为争夺上市资源而敲起战鼓的同时，也为中国科技企业提供了更多的机会。这次的PORTAL就是一个很好的例子。
　　“我相信今年下半年将有更多的中国企业在美国上市。”纳斯达克亚太区负责人蓝博文强调。随着资本运作的深入，未来中国企业将能更加近距离地了解境外市场，选择境外市场和融资方式，降低融资成本，提高融资效率，推动整个市场的健康发展。