摘要：环保投资也称为环境污染治理投资，是指为了保护环境而进行的投资行为。近年来，伴随着经济的快速增长，环境问题越发严重。为保护生态环境，我国环保投资规模不断扩大，环境保护投资总额占国民生产总值的比重逐年增高。为了衡量我国环保投资的环境效应，本文首先选取了2003-2014年全国各省的环保投资面板数据，用固定效应的方法进行回归分析，实证结果表明，环保投资对环境治理具有正效应，对我国环境改善和能源利用率提高具有促进作用。
　　关键词：环保投资；环境效应；面板数据；回归分析
　　一、引言
　　近年来我国环境问题日益凸显，已经影响到了经济发展和人民的正常生活，因此政府把环境问题放在非常重要的位置。环保投资是为了保护环境而进行的投资行为，这种投资行为由政府主导，目的是为了改善我国的生态环境，实现经济可持续发展。
　　环保投资分为三个部分：城镇环境基础设施建设投资、工业污染源治理投资和当年完成环保验收项目的环保投资。环保投资的三个部分偏重点有所不同，但均对环境保护有着重要意义。但与此同时，环保投资由政府主導，具有一定的强制性，可能产生挤出效应。环保投资还可能增加生产成本，在一定程度上对第二产业的发展造成不利影响。因此全面分析环保投资产生的环境效应是有必要的。
　　二、实证研究
　　本文的样本数据全部来自中国国家统计局网站，包括2003-2014年全国30个省份的360个面板数据，采用固定效应模型构建回归方程进行回归分析。
　　β1、β2、β3、分别表示城市环境基础设施建设投资对数值、工业污染源治理投资对数值和“三同时”项目环保投资对数值的系数，系数的正负代表了对万元GDP能耗影响的分析。lnindustry和lnpopulation为控制变量，分别代表第二产业生产总值指数的对数值和人口密度的对数值。
　　回归结果显示，同时进行省份固定和时间固定，在置信度为5%的条件下，“三同时”项目环保投资对万元GDP能耗具有负向影响，即“三同时”项目环保投资越高，万元GDP能耗则越低。在置信度为10%的条件下，工业污染源治理投资和城市环境基础设施建设投资对万元GDP具有负向影响。
　　从自变量系数的大小来看，工业污染源治理投资所对应的系数为-0.06976，表示当工业污染源治理投资上升1%，万元GDP能耗下降0.06976。工业污染源治理投资对万元GDP的影响最大的，其次是“三同时”项目环保投资，而城市环境基础设施建设投资对能耗的影响是最小的。
　　三、结论及政策性建议
　　本文的实证结果表明环保投资的三个部分，均对万元GDP能耗具有负向影响，环保投资越高，万元GDP能耗则越低。现阶段占比最低的工业污染源治理投资对万元GDP能耗的影响最大，而占比最高的城市环境基础设施建设投资降低能耗的作用却最小。这说明现阶段我国的环保投资结构仍存在着不合理之处。根据结论提出如下政策性建议：
　　扩大环保投资总量。现阶段我国的环保投资总量仍处于较低水平，环保投资占国民生产总值比重与发达国家相比仍有差距，因此需要加大环保投资总额。
　　改善环保投资结构。工业污染源治理投资占环保投资总量的比重一直较低，但其对万元GDP能耗的影响却是三个部分中最高的，因此需要调整环保投资结构，加大工业污染源治理投资。
　　参考文献：
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