多头频频表演，力度大不如前，这是本周行情的特色。从3月开始，月初都有一波较为亮眼的走势，3月走出了两波7连阳，而4月初结束3月下旬的调整向上，一度创出了3097点，中下旬又出现调整，如今5月初又上演了同样的开门红和月初反弹，只不过力度和量能较之前有了不小的萎缩。具体来看，节后第一个交易日（5月3日，周二），市场高开高走，资源股、白酒股、金融股等集体发力，指数快速上行，量能放出，收出中阳，点燃了做多热情；周三市场走势较为纠结，早盘低开调整，午盘后逐步回暖，创业板率先走强，主板随后冲破3000点，但尾盘创业板和主板回落，两市收出星线；周四市场和周三类似，量能萎缩，指数上攻动力不足，K线收出阳星线；周五两市平开后震荡回升，沪指一度重上3000点，但随后受利空传闻影响，两市跳水，沪指最终收至2913点。
　　市场陷入缩量格局，涨不高，跌不动
　　4月上证指数累计跌幅为2.18%；合计成交额仅为4.21万亿元，较上个月缩量26.84%，4月29日沪指仅1285亿元，创下3月11日之后的新低，沪市一周成交额只有7000亿元，除去节假日因素导致的低成交额之外，这几乎是2014年10月最后一周以来的地量。而节后第一周表现来看，5月3日的量能有一个明显提升，沪指来到2000亿元一线，但随后开始呈阶梯式下降，5月5日已经下降到1600亿元水平，又重新回到的地量区间。量能是如今反弹掣肘的关键因素，近一个月来大盘的反弹频频出现放量大阳后便缩量调整，如3月30日、4月5日、4月11日、5月3日与5月6日，这充分说明当前市场的存量资金力度有限，导致行情涨跌空间都不大。
　　从指数角度来看，创业板、主板本周一度收复了20日线，随后再度跌破，20日线是重要的强弱分水岭。如今行情正在一步步实现最后的冲刺，从2015年11月行情的冲刺走势来看，指数重返20日线意味着新冲刺的开始，而再度跌破20日线，构筑阶段顶部，行情结束，这一走势需引起投资者重视。
　　综合市场走势来看，市场进入到了缩量格局中，反弹时不会涨多高，一旦到了高点就会呈现抛盘，又没有足够力量买盘对冲，就会形成回落；调整时跌不深，稍微跌一下就会有资金托起，尤其是权重股护盘。在这样的格局中，A股短线只能反复震荡拉锯，难有突破行为。因此，笔者建议目前盯紧指数20日线的得失，同时注意6月这个历年来市场下跌的月份，耐心等待机会。
　　2016年重组股迎来两大支撑
　　近期有不少重组失败的个股反而走出一波行情，如恒华科技、中国天楹、英唐智控、沙钢股份、四川金顶、金明精机、同德化工、升华拜克等。数据显示，仅2016年一季度就有三十几家上市公司宣布重组失败，这里面显然酝酿出新的机会。笔者认为，2016年A股并购重组题材依然是关注的重点，其背后有两大支撑：通过并购重组实现经济转型升级，既是监管层政策鼓励的方向，亦是上市公司在宏观经济低迷时期寻找新增长动力的重要途径。
　　为何重组失败股反而备受关注？重组背后有包括重组方、公司、中介、机构等在内的多重利益主体，利益取向高度一致，只要方案有修改的余地，公司都会积极推动。不管重组如何，起码会给市场一个预期。即便原方案失败，公司寻找下一个目标的动力也十分强劲。
　　2015年来被否的公司中已有六成重启重组，包括原方案修改后二次上会，以及启动对新标的的收购。从具体标的来说，拟将原方案修改后2次上会的公司有丰原药业、万家文化、利德曼、天壕环境、通威股份、百川能源、启源装备、智度投资等8家公司，目前万家文化、利德曼、天壕环境、通威股份4家已闯关成功。因此，从可操作性来说，重组失败的个股是存在机会的，同时也因为重组失败后的下跌消除了风险。
　　重组频繁的一个关键因素是“供给侧改革”的政策支持，传统行业想要单纯依托主业翻身是有难度的，必须要进行外延拓展，所以一些跨行业重组也很有前景。如交通运输及仓储业、建筑业、采掘业、能源等基础性、传统型行业是国民经济的支柱行业，尤其是传统制造行业内生性发展动力已现明显不足，企业、行业，甚至是产业都面临重新洗牌，因此，通过并购重组实现转型和重生，这种需求前所未有的迫切。此外，医疗、文化、环保、移动互联网等行业也格外倾向于重组以获得核心技术，拓展业务范围，通过与传统行业的融合建立更大的市场话语权，有望成为上市公司并购重组市场新热点。综合来看，在市场处于缩量整理格局中，有重组题材支撑的个股会有更多表现的机会。