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摘要：中国家庭人均财富持续增长与家庭离婚率连年居高不下并存，金融资产增加与家庭脆弱性恶化构成了中国家庭金融困局，深入研究家庭金融困局生成机理成为推进家庭建设的内在要求。家庭金融应该服务于家庭核心功能，即人力资本生成，家庭金融困局主要表现在三个方面，在婚人口受到严重侵蚀、老龄化背景下家庭代际传承减弱和非传统家庭大量形成。从微观方面看，家庭金融困局受到家庭成员收付倒挂影响，从宏观方面看，家庭金融困局通过消费挤出效应影响企业进而增加金融风险，破解家庭金融困局是一个长期过程，微观上需要通过强化代际传承改善家庭稳定性，宏观上建立重视家庭建设的配套体系。
关键词：家庭金融;困局;生成;机理
2017年，中国家庭人均财富为19.43万元，同比增长近15%，与此同时中国家庭离婚率连续14年增长且居高不下，引发的一系列社会问题。金融资产增加与家庭脆弱性恶化构成了家庭金融困局。从生成机理角度认识家庭金融困局不仅是家庭建设的内在要求，也有助于和谐社会的构建。
一、家庭金融困局的表现形式
家庭是以婚姻关系为纽带进而形成具有血缘关系的社会基本组织。在家庭中除基本的夫妻关系外，还有亲子关系和代际关系。家庭的形成和稳定存在需要金融支持，其维持稳定有利于财富创造。
（一）家庭金融内涵解析
随着时代变迁，家庭金融内涵发生了深刻的变化，首先家庭概念，由于缺乏详细可持续的量化资料，人口迁移和社会变化对家庭的影响很难系统科学的反映出来，比如家庭成员空间的分离，统计上以“家庭户”作为近似指标代表家庭变化。其次家庭金融研究更多关注金融工具应用对家庭财富变化的影响，忽视了服务家庭核心功能实现的程度，再次家庭金融横向截面变化反映社会资源配置效率，而纵向历史变化反映社会财富传承效益。
（二）家庭金融困局表现
金融资产增长与家庭脆弱性恶化构成了家庭金融困局，用货币描述家庭金融困局具有一定的片面性，描述家庭金融困局还需要回来家庭的核心功能，即人力资本的生成。当前家庭金融困局主要表现在三个方面：在婚人口受到严重侵蚀、老龄化背景下的家庭代际传承减弱和非传统家庭大量形成。
2018年中国共有380万对夫妻离婚，比1987年的58.1万对增长了6.54倍。自2003年起，中国的离婚率持续走高。与此同时，2018年全国结婚人数为1010.8万对，同比下降4.9%，与2013年相比已经下降了24.95%。
2018年全国全年出生人口1523万人，同比下降200万人，而60岁及以上人口为2.49亿人，占比为17.9%。在人口老龄化加深背景下家庭变化的另一个趋势是代际传承减弱，三代家庭户成为中国最稳定的家庭组成形式，同住而不同财变得日益普遍。
非传统家庭大量形成是家庭类型多样化的一个重要表现，比如空巢家庭、隔代家庭、丁克家庭、单亲家庭和单身家庭等。代际间的婚育观念已经发生很大变化，非传统家庭大量形成造成家庭资源配置扭曲，影响家庭核心功能发挥。
二、家庭金融困局生成机理分析
家庭是联系个人和社会的中间环节，认识家庭金融困局即要放在社会、经济和文化的大环境中去看待，又要应用历史和时间的视角看待。
（一）收付倒挂的微观机理
我们将家庭按照家庭生命周期理论划分为家庭组建、抚养子女和自身养老三个阶段，家庭组建阶段和抚养子女初期阶段，上一代人为新家庭发展的付出与养老回报处于收付倒挂状态，家庭为子女成长的投入由于未来不确定性增加处于收付倒挂状态，自身养老阶段需要跨越抚养子女、赡养老人等刚性投入也处于收付倒挂状态。这里所说的收益指家庭成员完成家庭行为后的一般心理预期收益。
随着房地产市场快速发展，房地产的金融属性大大超过了自身的居住属性，2017年中国家庭房产净值占家庭财富的66.35%，家庭金融资产的不动产化趋势明显。房地产行业快速发展为家庭居住条件改善创造了条件，同时也增加了家庭的债务负担，尤其是房地产市场价格持续上涨为新家庭组建带来巨大的压力。为了满足家庭组建的住房需求，不仅需要借助住房抵押贷款等金融工具和原生家庭的金融支持，还形成了组建家庭的较高债务，为了应对偿还债务、工作竞争和抚养子女等压力，赡养老人更多通过货币化手段来解决，甚至在抚养子女方面还需要原生家庭的持续投入。
（二）影响循环的宏观机理
家庭为社会贡献人力资本，同时家庭也是社会再生产环节中最重要的消费单元之一，家庭金融困局主要通过家庭债务比例过高对消费的挤出效应和家庭债务积累增加金融系统风险来影响宏观经济。
根据统计局住户调查数据，2017年中国家庭居民债务收入比为112.2%，根据中国家庭金融调查与研究中心使用国民经济核算居民可支配收入推算，2017年中国家庭债务收入比为82.2%，增长速度高于OECD国家和中等收入国家，中国家庭债务风险虽然整体可控，但家庭信贷参与率保持上升趋势，债务分布极不均衡，尤其是低收入家庭新购房产后家庭负担过重。家庭债务负担过重对家庭消费的挤出效应是显而易见的，2011年，社会消费品零售总额增速为20%，2018年6月份其增长速度已经下降到了9%，虽然收入差距扩大，社会保障程度不完善等外部因素有一定作用，但家庭债务长期积累和收入增速下降等内部因素的影响更为长远。
三、家庭金融困局的破解之策
创新是信息时代经济社会发展的根本动力，创新源于大批高素质人才。高素质人才培养需要教育体系的变革，更需要家庭人力资本生成这个核心功能的发挥。家庭金融就需要服務家庭核心功能，将家庭金融资产增加成为改善家庭脆弱性的内生动力，进而提高家庭人力资本生成质量。
（一）强化代际传承增强家庭稳定性
从个体来讲，经济发展给个人带来的机遇和社会保障体系给个人带来的安全感无法替代家庭的职能，家庭给个人带来的收益需要较长的周期和较大的投入才能获得。社会流动性增强给家庭稳定性带来挑战，需要通过强化代际传承应对社会变迁带来的消极影响，中华文明得以延续的重要原因就是家庭伦理和文化能够持续传承，中华民族要实现伟大复兴需要优秀传统家庭代际传承的主渠道。
（二）建立重视家庭建设的配套体系
对家庭建设的政策体系的制度性支持十分必要，目前家庭建设政策支持缺乏顶层设计是重视家庭建设价值理念与制度背离的重要表现，国家正在通过建立家庭荣誉体系来推进家庭建设，家庭建设的配套体系是家庭金融资源服务家庭核心功能的制度环境，配套体系应该融入到教育、工作和生活的方方面面，通过家庭这个基本单元实现中国经济社会高质量发展转变。
参考文献：
[1]李祎雯，张兵.非正规金融与农村家庭创业成效：影响效应及作用机理[J].农业技术经济，2018（12）：4-17.
[2]蓝嘉俊，杜鹏程，吴泓苇.家庭人口结构与风险资产选择——基于2013年CHFS的实证研究[J].国际金融研究，2018（11）：87-96.
注释
数据源于2018年12月，中国趋势研究院发布的《中国家庭财富调查（2018）》。
2016年12月，第一届全国文明家庭表彰大会召开，习近平总书记要求社会各界广泛参与家庭文明建设。2018年7月，国务院办公厅印发发《为烈属、军属和退役军人等家庭悬挂荣誉牌工作实施办法》的通知。
关键词：家庭金融;困局;生成;机理
2017年，中国家庭人均财富为19.43万元，同比增长近15%，与此同时中国家庭离婚率连续14年增长且居高不下，引发的一系列社会问题。金融资产增加与家庭脆弱性恶化构成了家庭金融困局。从生成机理角度认识家庭金融困局不仅是家庭建设的内在要求，也有助于和谐社会的构建。
一、家庭金融困局的表现形式
家庭是以婚姻关系为纽带进而形成具有血缘关系的社会基本组织。在家庭中除基本的夫妻关系外，还有亲子关系和代际关系。家庭的形成和稳定存在需要金融支持，其维持稳定有利于财富创造。
（一）家庭金融内涵解析
随着时代变迁，家庭金融内涵发生了深刻的变化，首先家庭概念，由于缺乏详细可持续的量化资料，人口迁移和社会变化对家庭的影响很难系统科学的反映出来，比如家庭成员空间的分离，统计上以“家庭户”作为近似指标代表家庭变化。其次家庭金融研究更多关注金融工具应用对家庭财富变化的影响，忽视了服务家庭核心功能实现的程度，再次家庭金融横向截面变化反映社会资源配置效率，而纵向历史变化反映社会财富传承效益。
（二）家庭金融困局表现
金融资产增长与家庭脆弱性恶化构成了家庭金融困局，用货币描述家庭金融困局具有一定的片面性，描述家庭金融困局还需要回来家庭的核心功能，即人力资本的生成。当前家庭金融困局主要表现在三个方面：在婚人口受到严重侵蚀、老龄化背景下的家庭代际传承减弱和非传统家庭大量形成。
2018年中国共有380万对夫妻离婚，比1987年的58.1万对增长了6.54倍。自2003年起，中国的离婚率持续走高。与此同时，2018年全国结婚人数为1010.8万对，同比下降4.9%，与2013年相比已经下降了24.95%。
2018年全国全年出生人口1523万人，同比下降200万人，而60岁及以上人口为2.49亿人，占比为17.9%。在人口老龄化加深背景下家庭变化的另一个趋势是代际传承减弱，三代家庭户成为中国最稳定的家庭组成形式，同住而不同财变得日益普遍。
非传统家庭大量形成是家庭类型多样化的一个重要表现，比如空巢家庭、隔代家庭、丁克家庭、单亲家庭和单身家庭等。代际间的婚育观念已经发生很大变化，非传统家庭大量形成造成家庭资源配置扭曲，影响家庭核心功能发挥。
二、家庭金融困局生成机理分析
家庭是联系个人和社会的中间环节，认识家庭金融困局即要放在社会、经济和文化的大环境中去看待，又要应用历史和时间的视角看待。
（一）收付倒挂的微观机理
我们将家庭按照家庭生命周期理论划分为家庭组建、抚养子女和自身养老三个阶段，家庭组建阶段和抚养子女初期阶段，上一代人为新家庭发展的付出与养老回报处于收付倒挂状态，家庭为子女成长的投入由于未来不确定性增加处于收付倒挂状态，自身养老阶段需要跨越抚养子女、赡养老人等刚性投入也处于收付倒挂状态。这里所说的收益指家庭成员完成家庭行为后的一般心理预期收益。
随着房地产市场快速发展，房地产的金融属性大大超过了自身的居住属性，2017年中国家庭房产净值占家庭财富的66.35%，家庭金融资产的不动产化趋势明显。房地产行业快速发展为家庭居住条件改善创造了条件，同时也增加了家庭的债务负担，尤其是房地产市场价格持续上涨为新家庭组建带来巨大的压力。为了满足家庭组建的住房需求，不仅需要借助住房抵押贷款等金融工具和原生家庭的金融支持，还形成了组建家庭的较高债务，为了应对偿还债务、工作竞争和抚养子女等压力，赡养老人更多通过货币化手段来解决，甚至在抚养子女方面还需要原生家庭的持续投入。
（二）影响循环的宏观机理
家庭为社会贡献人力资本，同时家庭也是社会再生产环节中最重要的消费单元之一，家庭金融困局主要通过家庭债务比例过高对消费的挤出效应和家庭债务积累增加金融系统风险来影响宏观经济。
根据统计局住户调查数据，2017年中国家庭居民债务收入比为112.2%，根据中国家庭金融调查与研究中心使用国民经济核算居民可支配收入推算，2017年中国家庭债务收入比为82.2%，增长速度高于OECD国家和中等收入国家，中国家庭债务风险虽然整体可控，但家庭信贷参与率保持上升趋势，债务分布极不均衡，尤其是低收入家庭新购房产后家庭负担过重。家庭债务负担过重对家庭消费的挤出效应是显而易见的，2011年，社会消费品零售总额增速为20%，2018年6月份其增长速度已经下降到了9%，虽然收入差距扩大，社会保障程度不完善等外部因素有一定作用，但家庭债务长期积累和收入增速下降等内部因素的影响更为长远。
三、家庭金融困局的破解之策
创新是信息时代经济社会发展的根本动力，创新源于大批高素质人才。高素质人才培养需要教育体系的变革，更需要家庭人力资本生成这个核心功能的发挥。家庭金融就需要服務家庭核心功能，将家庭金融资产增加成为改善家庭脆弱性的内生动力，进而提高家庭人力资本生成质量。
（一）强化代际传承增强家庭稳定性
从个体来讲，经济发展给个人带来的机遇和社会保障体系给个人带来的安全感无法替代家庭的职能，家庭给个人带来的收益需要较长的周期和较大的投入才能获得。社会流动性增强给家庭稳定性带来挑战，需要通过强化代际传承应对社会变迁带来的消极影响，中华文明得以延续的重要原因就是家庭伦理和文化能够持续传承，中华民族要实现伟大复兴需要优秀传统家庭代际传承的主渠道。
（二）建立重视家庭建设的配套体系
对家庭建设的政策体系的制度性支持十分必要，目前家庭建设政策支持缺乏顶层设计是重视家庭建设价值理念与制度背离的重要表现，国家正在通过建立家庭荣誉体系来推进家庭建设，家庭建设的配套体系是家庭金融资源服务家庭核心功能的制度环境，配套体系应该融入到教育、工作和生活的方方面面，通过家庭这个基本单元实现中国经济社会高质量发展转变。
参考文献：
[1]李祎雯，张兵.非正规金融与农村家庭创业成效：影响效应及作用机理[J].农业技术经济，2018（12）：4-17.
[2]蓝嘉俊，杜鹏程，吴泓苇.家庭人口结构与风险资产选择——基于2013年CHFS的实证研究[J].国际金融研究，2018（11）：87-96.
注释
数据源于2018年12月，中国趋势研究院发布的《中国家庭财富调查（2018）》。
2016年12月，第一届全国文明家庭表彰大会召开，习近平总书记要求社会各界广泛参与家庭文明建设。2018年7月，国务院办公厅印发发《为烈属、军属和退役军人等家庭悬挂荣誉牌工作实施办法》的通知。