【摘 要】
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董事高管责任保险在财务弹性与企业投资效率之间能否有较好的治理作用?文章选取2008—2015年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了董事高管责任保险、财务弹性与企业投资效
【机 构】
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西南大学经济管理学院,暨南大学管理学院
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究青年基金项目“业绩补偿承诺、盈余管理行为及其经济后果研究”(17YJC630063);中央高校基本科研业务费项目“新媒体时代互联网报道对股票价格的影响机制研究”(SWU1709646)、“上市公司并购财务顾问选择研究——基于投行-公司间关系的视角”(SWU1709647)
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董事高管责任保险在财务弹性与企业投资效率之间能否有较好的治理作用?文章选取2008—2015年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了董事高管责任保险、财务弹性与企业投资效率之间的关系。研究发现:财务弹性与投资不足负相关,与投资过度正相关;董事高管责任保险在二者间发挥了积极的治理作用,表现在董事高管责任保险增强了财务弹性对投资不足的抑制作用,减弱了财务弹性与过度投资之间的正相关关系。进一步研究发现,董事高管责任保险的引入有助于提升公司盈利能力和企业价值。文章的研究结论丰富了财务弹性的相关研究,也加深了当前对于董事高管责任保险公司治理作用的进一步认识,为董事高管责任保险在我国的发展和推广提供了经验证据。
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