【摘 要】
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混合所有制改革是国企的主要发展方向,降低资本成本则是国企混合所有制改革的目标之一,其中,股权资本成本的变化与企业股权结构联系紧密。针对混合所有制企业,运用CAPM模型和
【机 构】
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桂林理工大学商学院,广西财经学院会计与审计学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“考虑资本成本约束的国有企业引入非国有资本双边匹配决策模型与应用研究”(项目编号:71762009);广西哲学科学规划课题“混合所有制改革对企业股权构成特征和会计稳健性之间关系的影响研究”(项目编号:15BGL011)
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混合所有制改革是国企的主要发展方向,降低资本成本则是国企混合所有制改革的目标之一,其中,股权资本成本的变化与企业股权结构联系紧密。针对混合所有制企业,运用CAPM模型和GORDON模型分别估算企业2012~2016年间的股权资本成本,并与同期普通股获利率相比较,检验模型的适用性;然后对股权资本成本进行趋势分析,并探究不同股权性质下的混合所有制企业股权资本成本变动特征。研究表明:国有企业经过"混改"形成股份制企业,在国有资本中融入非国有资本,从而提高股权制衡度、降低股权集中度、优化公司治理结构、降低企业的股权资本成本。
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