【摘 要】
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美联储一直在口头上宣称遵从公开、透明的决策方式,但在很长一段时间内,其决策方针、政策目标往往让市场摸不着头脑,于是政策解读这门功课造就了一帮“深喉”的知名度和影响
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美联储一直在口头上宣称遵从公开、透明的决策方式,但在很长一段时间内,其决策方针、政策目标往往让市场摸不着头脑,于是政策解读这门功课造就了一帮“深喉”的知名度和影响力,如被誉为‘美联储传声筒’的华尔街日报记者Hilsenrath.从较长的时间段来看,美联储对QE退出以及加息时间表出现了较大幅度的位移,这表现在对失业率下降和通胀预期容忍度的提升上.可以观察到的另外一个结论是,由于债券市场和股票市场均呈现出长期牛市的特征,美联储总是小心翼翼地不愿给予其重大负面打击;而美国经济在表现疲软的情况下,金融市场的反向表现可能预示着泡沫;因此,‘艺术性’地引导市场就成了政策必备选项——美联储各个官员经常发出混乱、模凌两可乃至前后不一致的信号,金融市场往往也随着预期这个指挥棒大幅度转向.
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