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2000年至今，中国经济进入新一轮上升经济周期，本轮经济周期经历了8年持续上涨，呈现出上升持续时间长、周期跨度大、波动幅度小的特点，是前所未有的。本文从流动性视角分析本轮上升周期的因素特征。经检验，流动性是本轮上升周期的突出因素，货币不仅是“非中性”的，而且具有自我凋节的“内生性”，在2008年从紧的货币政策实施后，本轮经济上升周期将可能终结，经济增速放缓，但降幅不大。