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近1个月黄金与白银价格走势出现明显分歧，金价表现相对坚挺，体现了黄金在保值避险方面的优势，预计未来1个月黄金和白银价格走势可能回归一致。
近1个月，国际金价技术性走势明显，经连续暴涨后回落修正，撤至关键支撑位1200美元/盎司附近，随后再次调头向上，遇阻1280美元/盎司压力位后强势整理。白银和黄金走势出现明显的分化，现货白银价格连续暴涨后回调时跌穿了下方多个关键支撑位，中途在3076元/千克附近勉强企稳，经过休整之后，白银多头卷土重来，再次上冲前期3350元/千克的高位。
近期贵金属的走势与央行政策有较强的关系。面对疲软的经济数据，多数央行选择了宽松性货币政策，欧元区、丹麦、日本、瑞士和瑞典甚至进入负利率区间，与美联储的加息政策背道而驰。但随着近期各个央行的政策逐渐明朗，这种政策分歧很可能告一段落。
日本负利率日元升值
3月，日本央行宣布维持现有负利率及QQE政策不变，同时日本央行宣称将实施QQE和负利率政策直到通胀稳定在2%，进一步坚定了日本宽松货币政策的步伐。1月底，日本央行意外祭出负利率举措，造成全球金融市场巨震，日元受日本央行负利率的消极影响后不跌反涨， 2月大幅升值，创2008年以来的最大月度涨幅。这意味着，宽松货币政策并不一定会带来本国货币的贬值，反而会加大其他央行宽松的决心。
日本央行扩大宽松货币政策和日元升值是相互矛盾的，但这并非简单重蹈广场协议覆辙，而是有其根本原因。日本央行采取负利率刺激了全球的避险情绪，驱动投资者寻求避险资产，包括黄金、白银及部分货币都出现了明显的反弹，日元作为避险工具出现升值并不意外。此外，日本通胀回升仍然处于缓慢复苏的状态，距理想目标仍然有很大空间。日本制造业指数等一系列经济数据表现不佳，主要是受亚洲等经济需求不佳的拖累，近期日本的基本面表现相对强势，为日元升值提供了有力支撑。
欧洲央行全面宽松
3月10日，欧洲央行全面下调三大利率，其中主要再融资利率下调至0，隔夜贷款利率下调至0.25%，隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%。此外，欧洲央行宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元，并启动TLTRO2长期再融资操作。但欧洲央行并没有给市场带来很多的意外，主要原因是市场已经对欧洲央行有较强的预期。
数据显示，欧元区2月CPI陷入萎缩，四大经济体中德国、法国、西班牙3个国家的CPI均不及预期，2月欧元区经济景气指数超预期降至2015年6月以来的低点，消费者信心指数降至2014年12月以来的低点-8.8。在通胀持续萎靡、经济前景堪忧的情况下，市场对欧洲央行大幅宽松抱有较强的预期，促使当天欧元探底后大幅回升，创1个月以来最大涨幅。在欧元的压力下，美元指数继续大幅回落，国际金价当天的表现格外冷静，上冲1280美元/盎司失败后回落整理。
美联储承诺暂缓加息
自2015年年底美联储首次加息后，与海外大多数主要经济体的货币政策已经渐行渐远。面对其他央行咄咄逼人的宽松货币政策，美联储表现得十分谨慎。在3月最新一期的FOMC议息会议中，美联储承诺将缓慢加息，将联邦基金利率维持在0.25%～0.5%。美联储把原因归结为海外经济疲软和金融市场剧动，可能会给美国经济前景带来一定风险。此外，美联储官员们认为美国经济活动以温和速度扩张，这与近期的美国经济数据靓丽表现密不可分。
美国经济数据靓丽
近期的美国经济数据表现十分出色。1月，美国个人消费支出PCE环比增长0.5%，创近8个月最高。美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数远超预期，1月同比增长1.7%，创2012年11月来最高。美国2月非农就业新增24.2万人，大幅好于预期；失业率4.9%，仍为2008年来最低；平均小时工资环比下跌0.1%，为近1年来首次下滑。尽管全球经济疲弱，但美国整体就业增长依然强劲，经济数据表现较佳，通胀出现明显的回升迹象，这无疑为美联储再次收紧货币政策铺平道路，美元指数近期的弱势表现也为美联储加息扫清障碍。
但美联储在加息问题上表现得相对谨慎，可能是顾虑到其他央行的货币政策。全球主要央行的政策分化加大了贵金属及外汇市场的波动。近1个月美元指数先扬后抑，止步于100美元关口下方，受其他非美货币的影响而加大回撤力度。随着主要央行货币政策尘埃落定，未来一段时间内，市场的炒作焦点将再次集中到美联储方面。美联储3月的FOMC利率决议声明无疑再次打压了美元指数走势，也令贵金属价格上方的压力减弱。从3月的FOMC声明来看，下一次会议的加息可能性依然很小。
警惕油市“黑天鹅”
此外，不得不警惕国际原油市场可能出现的“黑天鹅”。沙特、委内瑞拉、卡塔尔及俄罗斯曾于2月中旬在多哈达成产量冻结协议，同意将各自产量限制在1月水平。但伊朗的积极性不高，认为只有在重获全球油市份额后，伊朗方面才会参与任何产油国间的限产协议。卡塔尔油长称石油输出国组织（OPEC）和非OPEC产油国将于4月17日在多哈开会讨论冻产计划，约15个OPEC和非OPEC产油国支持上述计划，这些国家的石油产量占全球总产量的73%，俄罗斯也表示伊朗可能会参加本次会议。4月主要产油国能否成功聚首仍是未知数，面对历史低位的油价，产油国家难以同心共济，油价可能出现意外波动，不排除引发贵金属市场的联动。
叙利亚问题出现转机
在叙利亚危机五周年之际，3月中旬俄罗斯意外撤离驻叙利亚的大部军队，或许为中东问题暂时达成和平建立了良好的开端。俄罗斯在叙利亚的军事干预可谓和平的绊脚石，俄罗斯支持的阿萨德政府无疑是势力博弈之中的强者。没有了俄罗斯的军事支持，更有利于和平谈判的开启。而俄罗斯在联合国主导的和平谈判关键时间节点宣布撤军，预计未来叙利亚问题对贵金属的价格将影响有限。此外，也门的战火仍然在不时发生，由沙特阿拉伯领导的多国联盟对也门实施空袭，胡塞组织不时给予反抗，但预计短期对贵金属价格的影响非常小。
金银走势有望再同步
未来1个月财经数据和事件相对较为清淡，由于各国央行的政策已经明朗，央行之间的较量可能暂时告一段落。贵金属的焦点有望再次集中在美联储未来的货币政策，市场认为美联储的加息时间节点延后，美元指数短期表现弱势，为贵金属价格走势提供了很好的上涨机会，但不排除后市市场提前消化美联储的加息预期。近1个月黄金与白银价格走势出现明显分歧，金价表现相对坚挺，体现了黄金在保值避险方面的优势，预计未来1个月黄金和白银价格走势可能回归一致。目前国际金价在1280美元/盎司附近强势整理，涨势有所放缓，后市可能回踩下方1200美元/盎司支撑位后再次拉升，国际金价有望在1190～1350美元/盎司运行，现货白银价格有望在3090～3600元/千克运行。
近1个月，国际金价技术性走势明显，经连续暴涨后回落修正，撤至关键支撑位1200美元/盎司附近，随后再次调头向上，遇阻1280美元/盎司压力位后强势整理。白银和黄金走势出现明显的分化，现货白银价格连续暴涨后回调时跌穿了下方多个关键支撑位，中途在3076元/千克附近勉强企稳，经过休整之后，白银多头卷土重来，再次上冲前期3350元/千克的高位。
近期贵金属的走势与央行政策有较强的关系。面对疲软的经济数据，多数央行选择了宽松性货币政策，欧元区、丹麦、日本、瑞士和瑞典甚至进入负利率区间，与美联储的加息政策背道而驰。但随着近期各个央行的政策逐渐明朗，这种政策分歧很可能告一段落。
日本负利率日元升值
3月，日本央行宣布维持现有负利率及QQE政策不变，同时日本央行宣称将实施QQE和负利率政策直到通胀稳定在2%，进一步坚定了日本宽松货币政策的步伐。1月底，日本央行意外祭出负利率举措，造成全球金融市场巨震，日元受日本央行负利率的消极影响后不跌反涨， 2月大幅升值，创2008年以来的最大月度涨幅。这意味着，宽松货币政策并不一定会带来本国货币的贬值，反而会加大其他央行宽松的决心。
日本央行扩大宽松货币政策和日元升值是相互矛盾的，但这并非简单重蹈广场协议覆辙，而是有其根本原因。日本央行采取负利率刺激了全球的避险情绪，驱动投资者寻求避险资产，包括黄金、白银及部分货币都出现了明显的反弹，日元作为避险工具出现升值并不意外。此外，日本通胀回升仍然处于缓慢复苏的状态，距理想目标仍然有很大空间。日本制造业指数等一系列经济数据表现不佳，主要是受亚洲等经济需求不佳的拖累，近期日本的基本面表现相对强势，为日元升值提供了有力支撑。
欧洲央行全面宽松
3月10日，欧洲央行全面下调三大利率，其中主要再融资利率下调至0，隔夜贷款利率下调至0.25%，隔夜存款利率下调10个基点至-0.4%。此外，欧洲央行宣布扩大月度QE购买额至800亿欧元，并启动TLTRO2长期再融资操作。但欧洲央行并没有给市场带来很多的意外，主要原因是市场已经对欧洲央行有较强的预期。
数据显示，欧元区2月CPI陷入萎缩，四大经济体中德国、法国、西班牙3个国家的CPI均不及预期，2月欧元区经济景气指数超预期降至2015年6月以来的低点，消费者信心指数降至2014年12月以来的低点-8.8。在通胀持续萎靡、经济前景堪忧的情况下，市场对欧洲央行大幅宽松抱有较强的预期，促使当天欧元探底后大幅回升，创1个月以来最大涨幅。在欧元的压力下，美元指数继续大幅回落，国际金价当天的表现格外冷静，上冲1280美元/盎司失败后回落整理。
美联储承诺暂缓加息
自2015年年底美联储首次加息后，与海外大多数主要经济体的货币政策已经渐行渐远。面对其他央行咄咄逼人的宽松货币政策，美联储表现得十分谨慎。在3月最新一期的FOMC议息会议中，美联储承诺将缓慢加息，将联邦基金利率维持在0.25%～0.5%。美联储把原因归结为海外经济疲软和金融市场剧动，可能会给美国经济前景带来一定风险。此外，美联储官员们认为美国经济活动以温和速度扩张，这与近期的美国经济数据靓丽表现密不可分。
美国经济数据靓丽
近期的美国经济数据表现十分出色。1月，美国个人消费支出PCE环比增长0.5%，创近8个月最高。美联储高度关注的通胀指标核心PCE物价指数远超预期，1月同比增长1.7%，创2012年11月来最高。美国2月非农就业新增24.2万人，大幅好于预期；失业率4.9%，仍为2008年来最低；平均小时工资环比下跌0.1%，为近1年来首次下滑。尽管全球经济疲弱，但美国整体就业增长依然强劲，经济数据表现较佳，通胀出现明显的回升迹象，这无疑为美联储再次收紧货币政策铺平道路，美元指数近期的弱势表现也为美联储加息扫清障碍。
但美联储在加息问题上表现得相对谨慎，可能是顾虑到其他央行的货币政策。全球主要央行的政策分化加大了贵金属及外汇市场的波动。近1个月美元指数先扬后抑，止步于100美元关口下方，受其他非美货币的影响而加大回撤力度。随着主要央行货币政策尘埃落定，未来一段时间内，市场的炒作焦点将再次集中到美联储方面。美联储3月的FOMC利率决议声明无疑再次打压了美元指数走势，也令贵金属价格上方的压力减弱。从3月的FOMC声明来看，下一次会议的加息可能性依然很小。
警惕油市“黑天鹅”
此外，不得不警惕国际原油市场可能出现的“黑天鹅”。沙特、委内瑞拉、卡塔尔及俄罗斯曾于2月中旬在多哈达成产量冻结协议，同意将各自产量限制在1月水平。但伊朗的积极性不高，认为只有在重获全球油市份额后，伊朗方面才会参与任何产油国间的限产协议。卡塔尔油长称石油输出国组织（OPEC）和非OPEC产油国将于4月17日在多哈开会讨论冻产计划，约15个OPEC和非OPEC产油国支持上述计划，这些国家的石油产量占全球总产量的73%，俄罗斯也表示伊朗可能会参加本次会议。4月主要产油国能否成功聚首仍是未知数，面对历史低位的油价，产油国家难以同心共济，油价可能出现意外波动，不排除引发贵金属市场的联动。
叙利亚问题出现转机
在叙利亚危机五周年之际，3月中旬俄罗斯意外撤离驻叙利亚的大部军队，或许为中东问题暂时达成和平建立了良好的开端。俄罗斯在叙利亚的军事干预可谓和平的绊脚石，俄罗斯支持的阿萨德政府无疑是势力博弈之中的强者。没有了俄罗斯的军事支持，更有利于和平谈判的开启。而俄罗斯在联合国主导的和平谈判关键时间节点宣布撤军，预计未来叙利亚问题对贵金属的价格将影响有限。此外，也门的战火仍然在不时发生，由沙特阿拉伯领导的多国联盟对也门实施空袭，胡塞组织不时给予反抗，但预计短期对贵金属价格的影响非常小。
金银走势有望再同步
未来1个月财经数据和事件相对较为清淡，由于各国央行的政策已经明朗，央行之间的较量可能暂时告一段落。贵金属的焦点有望再次集中在美联储未来的货币政策，市场认为美联储的加息时间节点延后，美元指数短期表现弱势，为贵金属价格走势提供了很好的上涨机会，但不排除后市市场提前消化美联储的加息预期。近1个月黄金与白银价格走势出现明显分歧，金价表现相对坚挺，体现了黄金在保值避险方面的优势，预计未来1个月黄金和白银价格走势可能回归一致。目前国际金价在1280美元/盎司附近强势整理，涨势有所放缓，后市可能回踩下方1200美元/盎司支撑位后再次拉升，国际金价有望在1190～1350美元/盎司运行，现货白银价格有望在3090～3600元/千克运行。