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在现有的CAPM模型基础上,利用模糊变系数回归分析方法,将模糊数设置为高斯模糊数,扩大模糊回归分析的实用范围,并运用局部核权最小二乘法对模型进行求解。给出了评价指标GOF,基于现实生活更适用的评判标准,建立适用于中国基金市场的模糊估值模型;与经典回归模型相比较,采用模糊变系数回归得到的参数估计有更好的应用价值。实证结果表明模糊变系数回归方法具有较好适用性。