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本文以我国沪深A股上市公司2011-2015年数据为样本，基于政治关联调节效应，考察CEO权力对企业风险承担水平的关联机制。研究发现，CEO权力与企业风险承担的关联更符合行为决策理论观点，即CEO权力越大，公司风险承担水平越高。相比国有企业，该正向关系在市场化程度较高的私有企业中较明显。进一步，政治关联起负向调节作用；相比竞争性行业，政治关联的负向调节作用在非竞争性行业中更显著。研究结论对企业进行风险管理具有重要的启示意义。