10月31日，黑石集团以5.367亿元的价格，购入卓越金融拥有的上海长寿商业广场95％股权。此前，黑石还以45亿元人民币购入大型商业项目“仲盛世界商城”。半个月前，美林宣布投资26.5亿美元成立新的亚洲房地产基金。一时间，“野蛮人”重来的消息四散。
　　
　　放大版的“温州炒家”
　　
　　“我们也就是想买几栋物业，分享一下中国经济发展的红利。”中东GDM投资基金在中国的负责人许家聪表示。这个中东的私募基金从成立之初就开宗明义，目标指向亚洲新兴市场的房地产市场，中国是最主要的目标。
　　许家聪表示，金融风暴的确让一些欧美资金脚步暂缓，“但没有退却”。与几个月前相比，世界很多市场都“便宜了”，“中國由唯一的选择，变成众多有投资价值的市场之一。”例如，一些中东资金就开始购入美国的商业大厦。
　　许家聪认为，如果世界范围内的经济不景气开始蔓延，中国也许是受冲击最少的地方。
　　10月下旬，英国地产开发及投资公司高富诺集团传出消息，成立一只6亿美元的基金，投资中国的商业地产。上海、北京、深圳、重庆等地都是他们的考察对象。高富诺集团计划将亚洲资产在公司总资产中所占的比例由6％提高到20％。
　　“我们购入商业项目，会持有5年以上再转手。”许家聪表示，现在正与广州、深圳三栋在建的写字楼谈。这些项目与市场高点相比，普遍都折价50％。
　　据了解，目前广州起码有四大商业项目正与外资谈判当中，四个项目均位于广州的商业中心，收购方除了中东资金外，还包括美国、新加坡等地的资金。涉及金额，少者不足2亿元，多者在五六亿元。据消息人士透露，深圳、上海等一线城市正在谈的收购项目开始增多，但基本都是10亿元以下的中小型收购，前几年动辄数十亿的收购较为少见。
　　深圳大学国际金融系国世平教授则认为，真正大面积成功的收购可能要到明年上半年。
　　
　　不可忽视的真相
　　
　　这些国外大型基金对于购买物业没有太大的兴趣，他们要直接介入开发项目，然后再在国外发债券。用国外庞大的游资炒起国内的各种房地产产品，包括住宅。
　　国家明文不允许国外资金流入房地产，但并不妨碍花旗、美林、瑞银、ING等国际金融巨头正纷纷成立更大规模的中国地产基金，因为他们可以与国内开发企业合作。
　　恒大在引进战略投资者后，在集团旗下注册了大量的“空壳公司”。每当有需要时，他们就为这些空壳公司注入项目，然后由战略投资者向外出售。例如恒大旗下有一个“雅力控股有限公司”，按招股书的资料显示，这个公司控制着恒大御景半岛项目60％的利润以及其他收益，但通过一系列的安排，美林可以通过这个资产包向国外投资者发行债券。对于众多徘徊在门外，千方百计投资国内市场的资本来说，这无疑是分享国内房地产红利的最好途径。
　　在安邦咨询首席分析师贺军看来，恒大正是从传统的开发模式转向更加激进的拍卖模式。据贺军介绍，在国内房地产市场上，本土开发商与欧美等外资投行的资金运用模式是完全不一样的。前者主要是赚取房产开发中的增值利润，而后者看中的是在中国经济增长过程中所带来的资产和汇率升值。中国经济近30年的高速增长在全球范围内带来的资产重估，使得包括汇率和土地价值在内的“中国资产”面临着巨大的升值空间。
　　如果说购入项目是等待中国资产的升值，那么介入开发就是主动地促使这种飙升。从开发商的角度看，只要这套方法成行，他们就可以把源源不断的外资注入项目中，即使国家收紧银行贷款，也没有资金的顾虑。国际资本就成为他们抬高国内地价的钱袋，从理论上说，只要恒大的战略投资者能找到足够的国外投资者，该公司就几乎可以不受资金限制地拓展项目。其对地产市场甚至社会的冲击可想而知。
　　万科、金地、奥园越来越多的国内开发商选择与国外大基金合作，也许他们会比较温和，更加隐晦。但盈利逻辑基本如此。
　　当然这一模式之上是国家的“限外令”，如果严格执行，一切还在控制之中。然而，在现今一连串儿的地方救市措施下，“限外令”也成为攻击对象。从这个角度看，故事才刚刚开始。
　　
　　(摘自：《中国经营报》2008年11月8日　编辑：周　南)