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这些让美国人如鲠在喉的外债，使得真正的复苏还需要至少10年时间。
2008年至2010年，已有两年；金融危机已过去两年。
2008年10月，在某一公开场合前美联储主席、现奥巴马顾问保罗?沃克尔曾说：“我生平经历过许多危机，但从未见过类似这次的情况，此次危机是个特例，我认为我们无法逃过对实体经济的破坏。”
2010年12月，保罗?沃克尔又一次的指出：“目前美国的经济运行中投资太少，外债太多。这些让美国人如鲠在喉的外债，使得真正的复苏还需要至少10年时间。”
2010年12月22日，美国如期公布了三季度GDP。数据显示，三季度美国核心个人消费支出季率为0.5%，低于之前市场预期的0.8%，创出1959年推出季度报告以来新低。公布的GDP数值虽由2.5%上升至2.6%，但还远低于之前的市场预期增长2.8%。就在美国公布的GDP的前一天，美国之音中文网发表题为《全球经济复苏缓慢》的文章。
如果说，保罗?沃克尔是较为长远的预测出美国经济走势；那么，目前美国多数经济学家指出，短期内美国经济难见起色。
“这是为了国家的长期利益”
时势造英雄。保罗?沃克尔就是美国上个世纪70年代危局中诞生的英雄。在崇拜英雄的美利坚共和国，现年83岁的保罗?沃克尔被请为奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席，这本身就足以佐证沃克尔是一个传奇的人物。
“不崇敬沃克尔很难。他这样的人在当今美国实在罕见，他是个永远将公共利益置于首位的公仆，对他而言私有产业的盈利永远是次要的。”曾在1980年任职总统计划委员会的巴菲尔德表示。
在30年前，沃克尔几乎是美国人民的“公敌”，是全美最不受欢迎的公众人物。
上世纪60年代末到70年代初，由于越南战争和石油危机，美国财政赤字大幅攀升，与此同时美国实行了极其宽松的货币政策。而美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的布雷顿森林体系面临着日益严重的“特里芬难题”，1971年尼克松政府宣布美元与黄金完全脱钩，布雷顿森林体系崩溃，美元随即大幅贬值。宽松的货币政策、高企的石油价格和不断扩大的财政赤字，使得美国在70年代遭遇了严重的通货膨胀，消费物价指数持续高于10%。
1979年，沃克尔担任美联储主席之时，美国通货膨胀水平高达14.8%。沃克尔认为需要通过强有力的政策来应对通胀问题。但是，摆在沃克尔面对的现实挑战是，当时联邦基金利率已经高达10.5%，市场预期沃克尔可能由于缺乏政策工具而无法战胜通货膨胀。沃克尔顶住极大压力出乎意料地提高了联邦基金利率至1981年6月的20.5%。这一“猛政”，直接将美国送入大萧条之后最痛楚的经济衰退时期，失业率一度达11%，失业的工人们曾经用成堆的废料将沃克尔的办公室围堵起来，而民主党的卡特政府很大程度上也因此下台。
当时，在国会的听证会上，几乎所有人都指责沃克尔的高利率政策。伊利诺伊州的共和党议员FrankAnnunzio甚至喊破了嗓子：“你的行动是方向性错误的。它一定是错误的，没有人认为你是对的。”
而正叼着雪茄喷云吐雾的沃克尔并未做过多辩解，只简单说“这是为了国家的长期利益”。
事实证明他选择的财政政策是对的。三年后通胀被抑制，到1983年，美国的通货膨胀率降到了3.2%，并在此后一直保持在较低的水平。更为重要的是，即使在1982年经济出现衰退期间，美联储也坚持实行高利率政策，这种在面临通货膨胀威胁时大力加息、在通货膨胀比较温和时才下调利率的做法为美联储赢得了声望。而在他离任后，美国经济长达25年的繁荣似乎也说明了他的政策的确是着眼美国的“长期利益”。
沃克尔法则
2010年6月底，美联储前主席保罗?沃克尔所提出的关于美国金融监管体系的改革主张，获得美国参议院的通过。但沃克尔对最终版本的“沃克尔规则”感到失望，被通过的“允许银行在此类基金中进行不超过资本总额3%的投资活动”这一款条，他认为是民主党议员为了赢得共和党的支持而作出了妥协。
“沃克尔规则”包括三个方面的主要内容：一是禁止商业银行（或其他吸收存款的金融机构，如银行控股公司）从事高风险的自营交易，将商业银行业务和其他业务分隔开来；二是反对商业银行拥有对冲基金和私人股权基金，限制衍生品交易；三是对金融机构的规模施以严格限制。另外，防范内部信息、防范道德风险和加强监管合作等也是沃克尔规则的重要内容。
2009年6月，美国政府出台了金融监管方案，主要集中在五个方面：强化金融机构（尤其是具有系统重要性的大型金融机构）监管、建立对金融市场的全方位监管、保护消费者和投资者利益、赋予政府权力以掌握必要的监管工具以及加强国际监管合作等。奥巴马总统在新方案出台之后，就敦促美国国会尽快通过该方案，以恢复市场对美国金融体系的信心，避免金融危机再次发生。
但是业内人士认为，在奥巴马政府的监管体系改革方案中，美国金融分业监管体系与其混业经营的市场模式相互背离的制度性错配并没有得到足够的重视，更是缺乏相应的改革举措。沃克尔在次贷危机爆发初期的2007年就已经指出这个问题的严重性。2007年10月，他在德国的一次研讨会上发表《重新思考全球金融体系的美好未来》演讲中就指出，金融机构的混业经营和分业监管的错配是金融危机爆发的一个重大根源。Kansas联储主席Hoeing也认为，在新一轮的金融危机中，混业经营和分业监管的背离是危机爆发和升级的一个制度因素，分业监管和机构主导的监管模式在次贷危机的蔓延与恶化中暴露出了局部性风险监管无法覆盖系统性风险的巨大缺陷。
但华尔街不这么认为，针对“沃克尔法则”，他们嘲笑制定者沃克尔太幼稚、太过迂腐。诺贝尔经济学奖获得者、《纽约时报》专栏作家保罗?克鲁格曼发表文章抨击沃克尔关于拆分大型金融机构的主张。克鲁格曼指出，将大型金融机构拆分对于缓解金融危机的冲击可能达不到预期的效果，金融危机完全有可能通过小型银行的大范围破产对经济造成巨大的冲击。实际上，大萧条就是鲜活的例子，当时大部分破产的银行都是中小银行，以致于美联储认为其破产不会产生实质性冲击。但是，现实证明美联储是错误的，大范围的中小银行破产浪潮彻底地破坏了金融体系的基本职能，颠覆了经济成长的轨迹。
沃克尔解释道，限制大型金融机构的规模可以避免金融机构产生系统性冲击，可以防范类似危机的产生，同时也可以避免金融监管机构进行救援时付出的巨大成本。但是，克鲁格曼认为沃克尔的这一目的可能无法实现，在危机爆发之后重要的是流动性和市场信心；美国金融体系的脆弱性在于影子银行体系的膨胀和金融监管体系的落后，而不是金融机构的大小。
在没有结论时，争论仍会继续。实际上，“沃克尔规则”即使颁布，但真正实施还有待时日。“根据这项法案，限制银行投资自有基金的法令可能在法令通过后的15个月至2年内生效。银行需要在2年时间内执行，之后可3次申请为期1年的延期。他们还可为“非流动性”基金再申请5年的延期，如私募股权基金和房地产基金。这使得银行可以到2022年才彻底执行这项所谓的沃克尔法则。”华盛顿保罗—黑斯廷斯公司的律师劳伦斯•凯普兰称。
相信历史是最正确的，但不知历史是否会重演。或许就在几年后，“次沃克法则”将会再次被市场验证。
2008年至2010年，已有两年；金融危机已过去两年。
2008年10月，在某一公开场合前美联储主席、现奥巴马顾问保罗?沃克尔曾说：“我生平经历过许多危机，但从未见过类似这次的情况，此次危机是个特例，我认为我们无法逃过对实体经济的破坏。”
2010年12月，保罗?沃克尔又一次的指出：“目前美国的经济运行中投资太少，外债太多。这些让美国人如鲠在喉的外债，使得真正的复苏还需要至少10年时间。”
2010年12月22日，美国如期公布了三季度GDP。数据显示，三季度美国核心个人消费支出季率为0.5%，低于之前市场预期的0.8%，创出1959年推出季度报告以来新低。公布的GDP数值虽由2.5%上升至2.6%，但还远低于之前的市场预期增长2.8%。就在美国公布的GDP的前一天，美国之音中文网发表题为《全球经济复苏缓慢》的文章。
如果说，保罗?沃克尔是较为长远的预测出美国经济走势；那么，目前美国多数经济学家指出，短期内美国经济难见起色。
“这是为了国家的长期利益”
时势造英雄。保罗?沃克尔就是美国上个世纪70年代危局中诞生的英雄。在崇拜英雄的美利坚共和国，现年83岁的保罗?沃克尔被请为奥巴马政府的经济复苏顾问委员会主席，这本身就足以佐证沃克尔是一个传奇的人物。
“不崇敬沃克尔很难。他这样的人在当今美国实在罕见，他是个永远将公共利益置于首位的公仆，对他而言私有产业的盈利永远是次要的。”曾在1980年任职总统计划委员会的巴菲尔德表示。
在30年前，沃克尔几乎是美国人民的“公敌”，是全美最不受欢迎的公众人物。
上世纪60年代末到70年代初，由于越南战争和石油危机，美国财政赤字大幅攀升，与此同时美国实行了极其宽松的货币政策。而美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的布雷顿森林体系面临着日益严重的“特里芬难题”，1971年尼克松政府宣布美元与黄金完全脱钩，布雷顿森林体系崩溃，美元随即大幅贬值。宽松的货币政策、高企的石油价格和不断扩大的财政赤字，使得美国在70年代遭遇了严重的通货膨胀，消费物价指数持续高于10%。
1979年，沃克尔担任美联储主席之时，美国通货膨胀水平高达14.8%。沃克尔认为需要通过强有力的政策来应对通胀问题。但是，摆在沃克尔面对的现实挑战是，当时联邦基金利率已经高达10.5%，市场预期沃克尔可能由于缺乏政策工具而无法战胜通货膨胀。沃克尔顶住极大压力出乎意料地提高了联邦基金利率至1981年6月的20.5%。这一“猛政”，直接将美国送入大萧条之后最痛楚的经济衰退时期，失业率一度达11%，失业的工人们曾经用成堆的废料将沃克尔的办公室围堵起来，而民主党的卡特政府很大程度上也因此下台。
当时，在国会的听证会上，几乎所有人都指责沃克尔的高利率政策。伊利诺伊州的共和党议员FrankAnnunzio甚至喊破了嗓子：“你的行动是方向性错误的。它一定是错误的，没有人认为你是对的。”
而正叼着雪茄喷云吐雾的沃克尔并未做过多辩解，只简单说“这是为了国家的长期利益”。
事实证明他选择的财政政策是对的。三年后通胀被抑制，到1983年，美国的通货膨胀率降到了3.2%，并在此后一直保持在较低的水平。更为重要的是，即使在1982年经济出现衰退期间，美联储也坚持实行高利率政策，这种在面临通货膨胀威胁时大力加息、在通货膨胀比较温和时才下调利率的做法为美联储赢得了声望。而在他离任后，美国经济长达25年的繁荣似乎也说明了他的政策的确是着眼美国的“长期利益”。
沃克尔法则
2010年6月底，美联储前主席保罗?沃克尔所提出的关于美国金融监管体系的改革主张，获得美国参议院的通过。但沃克尔对最终版本的“沃克尔规则”感到失望，被通过的“允许银行在此类基金中进行不超过资本总额3%的投资活动”这一款条，他认为是民主党议员为了赢得共和党的支持而作出了妥协。
“沃克尔规则”包括三个方面的主要内容：一是禁止商业银行（或其他吸收存款的金融机构，如银行控股公司）从事高风险的自营交易，将商业银行业务和其他业务分隔开来；二是反对商业银行拥有对冲基金和私人股权基金，限制衍生品交易；三是对金融机构的规模施以严格限制。另外，防范内部信息、防范道德风险和加强监管合作等也是沃克尔规则的重要内容。
2009年6月，美国政府出台了金融监管方案，主要集中在五个方面：强化金融机构（尤其是具有系统重要性的大型金融机构）监管、建立对金融市场的全方位监管、保护消费者和投资者利益、赋予政府权力以掌握必要的监管工具以及加强国际监管合作等。奥巴马总统在新方案出台之后，就敦促美国国会尽快通过该方案，以恢复市场对美国金融体系的信心，避免金融危机再次发生。
但是业内人士认为，在奥巴马政府的监管体系改革方案中，美国金融分业监管体系与其混业经营的市场模式相互背离的制度性错配并没有得到足够的重视，更是缺乏相应的改革举措。沃克尔在次贷危机爆发初期的2007年就已经指出这个问题的严重性。2007年10月，他在德国的一次研讨会上发表《重新思考全球金融体系的美好未来》演讲中就指出，金融机构的混业经营和分业监管的错配是金融危机爆发的一个重大根源。Kansas联储主席Hoeing也认为，在新一轮的金融危机中，混业经营和分业监管的背离是危机爆发和升级的一个制度因素，分业监管和机构主导的监管模式在次贷危机的蔓延与恶化中暴露出了局部性风险监管无法覆盖系统性风险的巨大缺陷。
但华尔街不这么认为，针对“沃克尔法则”，他们嘲笑制定者沃克尔太幼稚、太过迂腐。诺贝尔经济学奖获得者、《纽约时报》专栏作家保罗?克鲁格曼发表文章抨击沃克尔关于拆分大型金融机构的主张。克鲁格曼指出，将大型金融机构拆分对于缓解金融危机的冲击可能达不到预期的效果，金融危机完全有可能通过小型银行的大范围破产对经济造成巨大的冲击。实际上，大萧条就是鲜活的例子，当时大部分破产的银行都是中小银行，以致于美联储认为其破产不会产生实质性冲击。但是，现实证明美联储是错误的，大范围的中小银行破产浪潮彻底地破坏了金融体系的基本职能，颠覆了经济成长的轨迹。
沃克尔解释道，限制大型金融机构的规模可以避免金融机构产生系统性冲击，可以防范类似危机的产生，同时也可以避免金融监管机构进行救援时付出的巨大成本。但是，克鲁格曼认为沃克尔的这一目的可能无法实现，在危机爆发之后重要的是流动性和市场信心；美国金融体系的脆弱性在于影子银行体系的膨胀和金融监管体系的落后，而不是金融机构的大小。
在没有结论时，争论仍会继续。实际上，“沃克尔规则”即使颁布，但真正实施还有待时日。“根据这项法案，限制银行投资自有基金的法令可能在法令通过后的15个月至2年内生效。银行需要在2年时间内执行，之后可3次申请为期1年的延期。他们还可为“非流动性”基金再申请5年的延期，如私募股权基金和房地产基金。这使得银行可以到2022年才彻底执行这项所谓的沃克尔法则。”华盛顿保罗—黑斯廷斯公司的律师劳伦斯•凯普兰称。
相信历史是最正确的，但不知历史是否会重演。或许就在几年后，“次沃克法则”将会再次被市场验证。