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学术研究中通常认为债务融资对企业具有积极的治理效应，即利用债务融资可以降低股权融资的代理成本，提升企业的价值。然而，在债权人的利益得到保护的条件下，债权人有可能保持沉默，坐视大股东对小股东的利益侵占行为，甚至与大股东合谋来共同侵占小股东的利益。这样势必会减少企业的价值、降低企业金融资源的使用效率，甚至对其他企业的发展造成严重的制约，并最终减缓整个金融市场的良性发展，导致整个金融资源的低效率使用。