过去的近10年间，我们曾经历两次高通货膨胀预期，结果都是以失败而告终，好像那些总预期通货膨胀时代将来临的经济学家或知名财经评论家并未名声扫地，因为今天他们又在做同样会归于失败的预言，而且有许多人仍相信，并在口口相传，这里有两个有趣的问题值得分析。一个是通胀的预言为什么总能大行其道，盛行不止?第二个问题是我提出的，为什么通胀是一个“奢侈品”，想都想不来?
　　经常参加各种经济形势分析会和投资论坛后，我发现一个有趣现象：一些人永远都会讲通胀，价格明显回落时甚至为负时，他们仍津津乐道地讲通胀，他们说现在没有，不久或长期会有，当价格真的反弹时，特别是看到国际市场上商品价格大涨时，他们更是不遗余力地鼓吹高通胀将至。为什么会这样?有一天我终于明白，这是一个需要，一种利益驱使。原来这些所谓经济学家或投资分析师吃的就是通胀预期的饭。因为只有讲通胀，广大老百姓才会把钱投入他们鼓吹的股票、房地产和其他投资品上，老百姓也很相信他们的话，因为他们相信物价上涨就是钱在贬值，放到银行里就是亏损。
　　真的是这样吗?这明显是骗人的把戏，当实际利率为正时，钱并不贬值，当然存到银行的钱增值并不会高。我们看一看我国货币的实际利率，大多数情况下都是正利率，经济过热或高通货膨胀时会有一段时间是实际利率为负，但控制通胀的办法通常就是升息，将实际利率升至正数，甚至是一个不小的正数。因此，在物价上涨时钱并不一定贬值，因为利率可能会随通胀的上升而上升。有个例子很有趣，台湾领导人马英九上台后，公布公职人员的资产及其收益，一些官员在金融危机爆发前因投资股票而大赚，之后又大亏，最后总数仍是亏损，而马英九除了将钱存银行从不做其他投资。最后他是最大的赢家，被人称为“现金王”，可见，持有现金或把钱存入银行并不吃亏。中国的老百姓也有过许多惨痛的教训，前几年将大量的储蓄搬家投资到股市中，先大赚后大赔，今天许多人仍然远未解套，一个很重要的原因就是上了“高通胀预期的圈套”。
　　类似的圈套还有很多，最常见就是三个，一是高通胀预期，另一个是“城市化加速”的不实之言，还有一个就是人民币将长期性大幅升值的预测。许多投资分析师、企业家(房地产商)在任何场合总是大谈这三大预言，其背后就是让你投资，给你编制美妙的发财梦，让你做出非理性的选择。所以，当听到人在大谈通胀或通胀预期时，要分析是谁在说，他为什么要说?
　　在当今中国，或当今世界，通胀的预期为什么总不能兑现呢?通胀正在成为一个奢侈品，代替它的正是资产泡沫。我的观点是这是预期出错，实际通胀压力并不大或有也只是短期的强压力时，最强的预期也不会变成现实、关键是实体经济供求间存不存在我所称之的“硬缺口”(GDP缺口，两三年甚至更长时间内都无法弥补)，2005年、2008年我们看到的都是“软缺口”(半年或最多一年就能弥补，只缺时间，其他如资金、技术和市场机制都不缺)。这一次也一样，我并没有发现有任何“硬缺口”的存在，所以，我预测这次大家的高通胀预期又会落空。
　　一个更有趣的解释是：正是通胀的高预期在一定程度上导致了通胀预期的失败。因为大家的预期高(实际通胀压力并不大)，许多人便将资金不用于消费，也不存銀行，而是将其投资于诱惑力大的各类资产品上，结果，通胀越来越不可能，实体经济的通缩却在步步逼近，同时，资产泡沫却越吹越大，于是通胀成为“奢侈品”。当然，资产泡沫特别是房地产泡沫最根本的原因是货币供应量持续过多，同时存在内在体制性和政策性缺陷，导致市场的严重失灵，高通胀预期只是强化了这一现象。
　　回答了这两个问题，用这样的一句话做结吧：现今社会，每个人说的话都是利益的外化，相信我吧。