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收益与市场定价的关系是学术界和实务界共同关注的重要问题。本文基于Ohlson模型，将收益分为正常收益与剩余收益，分别研究二者对市场定价的影响以及不同股权性质公司中收益与市场定价的关系。研究结果表明，投资者对剩余收益的反应是积极的，但是对正常收益的反应却耒表现出应有的积极性，甚至出现了负面反应；剩余收益与股票的市场定价之间显著正相关，且国有企业相对于非国有企业而言相关性更强。