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[摘 要]余额宝等类似的互联网金融理财产品的“出世”，以其“低门槛、高收益、高流动性”的优势，对传统性商业银行产生巨大的影响，主要对银行的理财产品、存款业务产生挤出效应，打破银行传统及垄断的盈利模式，倒逼银行进行转型升级的改革，并加快银行利率的市场化进程。
[关键词]余额宝；传统性商业银行；互联网金融；理财产品
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.061
随着我国的互联网技术不断发展创新，2013年以来，在大数据、社会媒体、云计算等创新技术的联合推动下，我国互联网金融呈现爆发式的增长态势，从起初的余额宝，到后续跟进的百度钱包、腾讯理财通、各个金融机构的“宝”类等互联网金融理财产品的出现，标志着中国互联网金融登上历史的舞台。其中，余额宝是最典型的例子，是中国互联网金融理财产品的开端。
1 互联网金融的含义
互联网金融是以先进的互联网技术为基础的一种金融活动，最早出现在以美英等为代表的互联网技术成熟的国家。这类国家只是将互联网金融作为传统金融行业发展的一种辅助性工具，并未对其含义提出明确性的定义。
目前，国内学术界以及金融界尚未对互联网金融的含义形成一致的定义。互联网金融含义的首次提出者谢平（2012）认为，互联网金融称为“互联网直接融资市场”，是一种不同于商业银行间接融资、资本市场直接融资的第三种金融融资模式。谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.马云（2013）认为互联网金融与金融互联网不同，不只是金融机构可以参与，只要是拥有互联网精神的企业都可以参与的金融行业。万君等（2014）认为互联网金融是一种新兴金融，运用云计算、支付等互联网技术来实现支付业务。由此可以看出，互联网金融未规定明确的行业界限，只要掌握技术的企业都能参与大众金融。
2 余额宝的诞生及发展现状
2.1 余额宝的诞生
马云在2008年宣称：“如果银行不改变，我们改变银行。”2013年6月，阿里巴巴旗下的余额宝诞生，该种“宝”类的互联网金融理财产品是支付宝与天弘基金相结合而诞生的“新生婴儿”，具有货币基金的性质，实行T+0的申购赎回原则，并具有网上购物、转账支付等功能，产生了“1+1>2”的效应。
2.2 余额宝的发展现状
（1）资产规模维度。自上线以来，余额宝凭借着其“低门槛、高收益、高流动性”的特点，其资产规模一路飙升。截至2017年6月30日，余额宝的期末净资产为1.43万亿元，超过招商银行2016年的个人存款余额规模（活期和定期规模）。目前，余额宝已连续几年占据世界第四大货币市场基金的宝座，且为我国规模最大的货币基金。
（2）收益率维度。余额宝成立当月的月平均年化收益率为6.299%，高于当期所有银行无固定期限的理财产品。虽然其月平均年化收益率连续15个月低于3%，但凭其“低门槛、高收益、高流动性”的优势，赢得广大投资者的青睐。从2017年开始，其月平均年化收益率呈现稳步回升的趋势，上升到2017年6月30日的4.157%，相比去年同期增長70.51%。3 余额宝对银行的影响
3.1 对银行理财产品的影响
与银行无固定投资期限的理财产品相比，对投资者而言，余额宝具有不可替代的优势。从预期年化收益率维度来看，截至2016年4季度，余额宝为用户赚取收益总额达到681亿元，收益率为行业第一；从申购资金最低限制维度来看，余额宝的优势明显，其“低门槛的投资”，能够集聚社会闲散而分散的资金；从申购赎回时间维度来看，余额宝给广大投资者带来了更大的便利。
余额宝的上述特征，体现了现代互联网金融产品的基本特点和属性，将对传统银行的理财产品产生较大的冲击。银行传统的理财产品预期年化收益率大大低于余额宝，购买门槛较高，申购赎回时间不便，将大大排挤小额分散的社会资金，导致严重的客户流失，影响销售市场，打破传统的销售模式。
3.2 对银行存款业务的影响
余额宝的诞生，对银行的传统存款业务产生挤出效应。银行的存款业务门槛较高，一般都以5万元为最低限制的居民存款、企业较大金额的存款，且其存款利率较低；对于活期存款而言，其存款利率更低。而余额宝利用了银行忽略小额资金的弱点，大量吸收分散的用户，为用户小额资金提供随存随取、网购、支付转账等功能，并提供高于银行活期存款的利率，吸收了商业银行的部分客户，减少了银行的存款量。
银行的利润主要来源于借贷利率的差额，余额宝抢占了银行的部分存款市场，使银行的贷款资金规模缩小，利息收入减少，冲击了银行传统及垄断的盈利模式，逼迫银行寻求新的盈利模式，倒逼银行进行转型升级的改革，加快银行参与互联網金融的进度，并给予银行参与互联网金融的强大动力。
3.3 弱化银行的支付媒介功能
2016年11月11日，“双十一”支付宝的成交金额达到1207亿元，再创历史新高。作为支付宝的货币基金理财产品的余额宝，为支付宝的支付功能提供资金池的作用。与银行相比，余额宝“随存随取”的优势体现在以下两方面。一是银行的网银功能，需要用户存入或转入相应的金额进行支付，但银行对这笔小额资金（等同于活期存款）的利息可以忽略不计，而余额宝用户在支付前还能获取这笔资金较高的收益；二是银行的支付功能，通过银行的平台进行支付，需要pos机或者各大银行的App进行支付，给用户带来了支付的不便，同时也增加了银行的交易成本。
随着余额宝的快速发展态势，将对传统银行的这两大功能产生巨大的冲击，弱化银行的支付功能，特别是银行的网银支付功能。
3.4 对银行传统服务模式的影响
目前，银行的服务模式仍然以网点服务模式为主，虽然逐渐智能化，减少了许多柜台办理的业务，但与余额宝等互联网金融理财产品相比，银行的服务模式仍然比较落后，没有本质上的创新，服务成本较高，仍然需要较多的人力资源来完成服务。而对于余额宝来说，服务成本比较低，不需要网点进行服务，利用大数据、计算机等技术进行运营，大大降低了服务成本，为用户提供了更便捷高效的服务。因此，互联网金融较低的服务成本，对银行传统的服务模式形成一定的冲击，迫使银行进行服务模式的创新改革，只有降低服务成本，才能提高利润空间。
3.5 深化利率市场化
余额宝这类理财产品是我国互联网金融快速发展的产物，增加了理财产品市场的透明度，降低了市场的信息不对称带来的成本，给予投资者更多优化的选择，使供需双方在互联网金融的平台上进行合适的对接，增强匹配度。这将使银行不再垄断存贷的市场利率，促进存款成本逐渐回归到货币市场的利率水平，深化利率的市场化，由市场来决定利率。
4 结 论
互联网金融的快速发展，特别是以余额宝为代表性的理财产品的“出世”，对传统银行既是机遇又是挑战。传统银行如何抓住机遇，迎接挑战，成为传统商业银行转型的焦点。银行应改变传统思维，进一步融入互联网金融，寻求与互联网金融企业的创新合作发展模式，在合作中求发展；同时加快互联网理财产品的创新，建立智能投资的理财产品（如招商银行的摩羯智投等），提高产品的收益率及资金的流动性，降低投资门槛。从长远来看，相信两者的合作能够加快银行的转型升级进程，促进两者的共同发展，在金融领域内产生“1+1>2”的叠加效应。
参考文献：
[1]万君，易欣.浅析互联网金融对传统银行业的影响——以余额宝为例[J].中国市场，2014（44）.
[2]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
[3]姜腾，刘迪，丁思华.从余额宝看互联网金融的发展[J].金融经济，2015（19）：44.
[4]许国萍.互联网金融创新对传统商业银行的借鉴——以余额宝为例[J].福州党校学报，2014（5）.
[5]刘翠兰.互联网金融的发展对我国银行业的影响与启示研究——从余额宝角度进行分析[J].铜陵学院报，2014（5）.
[关键词]余额宝；传统性商业银行；互联网金融；理财产品
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.061
随着我国的互联网技术不断发展创新，2013年以来，在大数据、社会媒体、云计算等创新技术的联合推动下，我国互联网金融呈现爆发式的增长态势，从起初的余额宝，到后续跟进的百度钱包、腾讯理财通、各个金融机构的“宝”类等互联网金融理财产品的出现，标志着中国互联网金融登上历史的舞台。其中，余额宝是最典型的例子，是中国互联网金融理财产品的开端。
1 互联网金融的含义
互联网金融是以先进的互联网技术为基础的一种金融活动，最早出现在以美英等为代表的互联网技术成熟的国家。这类国家只是将互联网金融作为传统金融行业发展的一种辅助性工具，并未对其含义提出明确性的定义。
目前，国内学术界以及金融界尚未对互联网金融的含义形成一致的定义。互联网金融含义的首次提出者谢平（2012）认为，互联网金融称为“互联网直接融资市场”，是一种不同于商业银行间接融资、资本市场直接融资的第三种金融融资模式。谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.马云（2013）认为互联网金融与金融互联网不同，不只是金融机构可以参与，只要是拥有互联网精神的企业都可以参与的金融行业。万君等（2014）认为互联网金融是一种新兴金融，运用云计算、支付等互联网技术来实现支付业务。由此可以看出，互联网金融未规定明确的行业界限，只要掌握技术的企业都能参与大众金融。
2 余额宝的诞生及发展现状
2.1 余额宝的诞生
马云在2008年宣称：“如果银行不改变，我们改变银行。”2013年6月，阿里巴巴旗下的余额宝诞生，该种“宝”类的互联网金融理财产品是支付宝与天弘基金相结合而诞生的“新生婴儿”，具有货币基金的性质，实行T+0的申购赎回原则，并具有网上购物、转账支付等功能，产生了“1+1>2”的效应。
2.2 余额宝的发展现状
（1）资产规模维度。自上线以来，余额宝凭借着其“低门槛、高收益、高流动性”的特点，其资产规模一路飙升。截至2017年6月30日，余额宝的期末净资产为1.43万亿元，超过招商银行2016年的个人存款余额规模（活期和定期规模）。目前，余额宝已连续几年占据世界第四大货币市场基金的宝座，且为我国规模最大的货币基金。
（2）收益率维度。余额宝成立当月的月平均年化收益率为6.299%，高于当期所有银行无固定期限的理财产品。虽然其月平均年化收益率连续15个月低于3%，但凭其“低门槛、高收益、高流动性”的优势，赢得广大投资者的青睐。从2017年开始，其月平均年化收益率呈现稳步回升的趋势，上升到2017年6月30日的4.157%，相比去年同期增長70.51%。3 余额宝对银行的影响
3.1 对银行理财产品的影响
与银行无固定投资期限的理财产品相比，对投资者而言，余额宝具有不可替代的优势。从预期年化收益率维度来看，截至2016年4季度，余额宝为用户赚取收益总额达到681亿元，收益率为行业第一；从申购资金最低限制维度来看，余额宝的优势明显，其“低门槛的投资”，能够集聚社会闲散而分散的资金；从申购赎回时间维度来看，余额宝给广大投资者带来了更大的便利。
余额宝的上述特征，体现了现代互联网金融产品的基本特点和属性，将对传统银行的理财产品产生较大的冲击。银行传统的理财产品预期年化收益率大大低于余额宝，购买门槛较高，申购赎回时间不便，将大大排挤小额分散的社会资金，导致严重的客户流失，影响销售市场，打破传统的销售模式。
3.2 对银行存款业务的影响
余额宝的诞生，对银行的传统存款业务产生挤出效应。银行的存款业务门槛较高，一般都以5万元为最低限制的居民存款、企业较大金额的存款，且其存款利率较低；对于活期存款而言，其存款利率更低。而余额宝利用了银行忽略小额资金的弱点，大量吸收分散的用户，为用户小额资金提供随存随取、网购、支付转账等功能，并提供高于银行活期存款的利率，吸收了商业银行的部分客户，减少了银行的存款量。
银行的利润主要来源于借贷利率的差额，余额宝抢占了银行的部分存款市场，使银行的贷款资金规模缩小，利息收入减少，冲击了银行传统及垄断的盈利模式，逼迫银行寻求新的盈利模式，倒逼银行进行转型升级的改革，加快银行参与互联網金融的进度，并给予银行参与互联网金融的强大动力。
3.3 弱化银行的支付媒介功能
2016年11月11日，“双十一”支付宝的成交金额达到1207亿元，再创历史新高。作为支付宝的货币基金理财产品的余额宝，为支付宝的支付功能提供资金池的作用。与银行相比，余额宝“随存随取”的优势体现在以下两方面。一是银行的网银功能，需要用户存入或转入相应的金额进行支付，但银行对这笔小额资金（等同于活期存款）的利息可以忽略不计，而余额宝用户在支付前还能获取这笔资金较高的收益；二是银行的支付功能，通过银行的平台进行支付，需要pos机或者各大银行的App进行支付，给用户带来了支付的不便，同时也增加了银行的交易成本。
随着余额宝的快速发展态势，将对传统银行的这两大功能产生巨大的冲击，弱化银行的支付功能，特别是银行的网银支付功能。
3.4 对银行传统服务模式的影响
目前，银行的服务模式仍然以网点服务模式为主，虽然逐渐智能化，减少了许多柜台办理的业务，但与余额宝等互联网金融理财产品相比，银行的服务模式仍然比较落后，没有本质上的创新，服务成本较高，仍然需要较多的人力资源来完成服务。而对于余额宝来说，服务成本比较低，不需要网点进行服务，利用大数据、计算机等技术进行运营，大大降低了服务成本，为用户提供了更便捷高效的服务。因此，互联网金融较低的服务成本，对银行传统的服务模式形成一定的冲击，迫使银行进行服务模式的创新改革，只有降低服务成本，才能提高利润空间。
3.5 深化利率市场化
余额宝这类理财产品是我国互联网金融快速发展的产物，增加了理财产品市场的透明度，降低了市场的信息不对称带来的成本，给予投资者更多优化的选择，使供需双方在互联网金融的平台上进行合适的对接，增强匹配度。这将使银行不再垄断存贷的市场利率，促进存款成本逐渐回归到货币市场的利率水平，深化利率的市场化，由市场来决定利率。
4 结 论
互联网金融的快速发展，特别是以余额宝为代表性的理财产品的“出世”，对传统银行既是机遇又是挑战。传统银行如何抓住机遇，迎接挑战，成为传统商业银行转型的焦点。银行应改变传统思维，进一步融入互联网金融，寻求与互联网金融企业的创新合作发展模式，在合作中求发展；同时加快互联网理财产品的创新，建立智能投资的理财产品（如招商银行的摩羯智投等），提高产品的收益率及资金的流动性，降低投资门槛。从长远来看，相信两者的合作能够加快银行的转型升级进程，促进两者的共同发展，在金融领域内产生“1+1>2”的叠加效应。
参考文献：
[1]万君，易欣.浅析互联网金融对传统银行业的影响——以余额宝为例[J].中国市场，2014（44）.
[2]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
[3]姜腾，刘迪，丁思华.从余额宝看互联网金融的发展[J].金融经济，2015（19）：44.
[4]许国萍.互联网金融创新对传统商业银行的借鉴——以余额宝为例[J].福州党校学报，2014（5）.
[5]刘翠兰.互联网金融的发展对我国银行业的影响与启示研究——从余额宝角度进行分析[J].铜陵学院报，2014（5）.