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通过建立多元回归模型,估计了上市公司的适度投资水平,并在此基础上进一步分析了债务约束和金融环境的地域差异对上市公司过度投资问题的影响,研究结果表明:债务约束能够抑制上市公司的过度投资行为,沿海发达地区上市公司的过度投资问题相对缓和,而国企的民营化也能显著地缓解原国有上市公司的过度投资行为。