随着我国国民经济的迅速发展,人们对健康问题的关注也日益加强,国内制药行业机遇众多,但由于该产业起步较晚、研发技术低下等问题,相较于发达国家的制药行业,我国制药行业的国际竞争力劣势明显。“十五规划”以来,制药行业已经连续四次被列入我国产业规划行列,体现了国家对制药行业发展的重视性。作为国家战略性扶持行业,我国制药行业战略的选择与运行会直接对医药产业的发展产生影响。产业链垂直整合战略可以为企业获得竞争优势,降低交易成本,获得话语权,为医药产业提供一个创新的发展策略。本文基于制药行业的大背景,以产业链垂直整合为视角,选取我国制药行业代表企业复星医药为例,探究当前制药行业状况下产业链垂直整合战略的实施基础,实施路径及对企业业绩的影响。首先,本文在搜集和阅读大量资料、文献的基础上,从理论上分析当前制药行业产业链困境并给出整合措施。其次,在制药行业产业链背景下以复星医药为例,挖掘复星医药能够实施产业链垂直整合战略的动因、基础以及实施路径,具体表现为在资产专用性、信息不对称性及价值链优化的推动下,凭借企业突出的研发技术、完善的战略管控体系和稳定的资金支持,通过并购的方式实施并完善产业链垂直整合战略。再次,本文汇总复星医药自2002年实施产业链垂直整合战略以来15年的年报数据,从盈利、营运、偿债、成长、现金五个维度选取相关指标,先通过单一指标从五个维度对复星医药和制药行业平均水平进行对比分析,再从五个维度出发建立综合指标体系,利用主成分分析法对复星医药15年的企业业绩进行趋势分析,并总结企业因采用该战略长期绩效得到提高的原因,同时分析该战略成功背后存在的风险。案例研究发现:在具备有竞争优势的基础下,采用产业链垂直整合战略可以为企业获得竞争优势,降低成本,并提高企业长期绩效。对一般企业决定是否采取产业链垂直整合战略提供依据。最后,对全文进行分析归纳,总结出启示与展望和不足。复星医药的绩效表明,采用产业链垂直整合战略后企业的长期绩效得以提升,在此基础上也分析了这一战略所存在的风险,包括并购支付方式、财务管理和创新技术等方面,同时,追踪分析复星医药产业链垂直整合战略前、中、后三阶段的战略情况,解释了复星医药成功垂直整合的原因及所带来效应。一个企业是否适合采用产业链垂直整合战略需要进行多方面的考虑,本文采用理论与案例相结合的研究方法,可以为实务中产业链垂直整合战略在企业中的适用性提供了解释性说明,同时在丰富理论研究的基础上,也丰富了理论和现实意义。