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本文提出了同时包含有财富偏好和习惯形成的新效用函数,并构造了基于该效用函数的消费-投资组合模型.本文使用随机动态规划求解了模型,得到了最优解.此外,本文还使用最优解进行了数值模拟,发现投资者的相对风险规避系数的数值均小于3,从而解释了股票溢价之谜.
财富偏好、习惯形成与股票溢价之谜
【摘 要】
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本文提出了同时包含有财富偏好和习惯形成的新效用函数,并构造了基于该效用函数的消费-投资组合模型.本文使用随机动态规划求解了模型,得到了最优解.此外,本文还使用最优解进
【机 构】
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中国人民大学,武汉大学
【出 处】
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统计与决策
【发表日期】
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2005年12X期
【基金项目】
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中国科学院资助项目，国家"211"工程建设项目
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