上证指数自从3月底见底2242点上涨以来，走势非常稳健，4月前3周每周的上涨幅度在1-3%之间，没有拉过周线级别的大阳线，本周站上10周线后震荡巩固，成交量同步放大。目前上证指数的每日成交量已经站上了千亿大关，只要能够继续维持，2400点以及上次的高点2478点的套牢盘就能够慢慢消化，市场的人气会慢慢聚集，市场的热点已经从4月中旬的金融改革概念股逐步扩散到高铁股，水利建设股等，而且各地的二三线地产股表现出色。在一轮上涨行情中，往往是有一两个热点在先，然后各板块陆续启动，轮流上涨，分享上涨的收益。
　　 从经济基本面来看，目前还没有明确的见底迹象，但是我们已经看到了货币政策在预调微调，逐步放松的迹象，早周期行业如地产，水泥等受到资金的关注。从最新公布的基金一季报来看，公募基金在过去两个季度持续增持地产股，一季度末基金持有各类房地产股超过833亿元，环比增加接近200亿元。近期有基金研究中心判断基金行业的股票投资正在向沪深300回归，并且力度随着蓝筹股票价值挖掘、创业板退市制度实施和基金业绩比较基准约束机制等因素不断加大。按照测算，结构调整需要买入沪深300成份股约2000亿元，股票加仓需要买入沪深300成份股1600亿元。结构调整和加仓新增两大因素合计，基金行业预计往沪深300指数成份股上新增2400亿至3600亿元不等的资金，此举将大大推动蓝筹股的行情。而近期发行的嘉实和华泰柏瑞两个沪深300ETF基金的发行规模合计会达到300亿以上，而这些资金将在5月中上旬入市，买的标的也将是沪深300指数的成分股。
　　 本周深交所正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并自2012年5月1日起施行。退市制度的推出将直指业绩连年亏损的上市公司，尤其是重点打击利用"借壳"、"重组"等手段恶意圈钱、破坏市场秩序的垃圾股。随着管理层加快对A股主板市场退市制度的改革，此前屡屡改旗易帜的垃圾股的投资价值会大大降低。每一次重大改革政策公布，市场都要先受其苦。创业板退市制度改革，三十多家个股跌停，极大的伤害了投资者的利益。在创业板退市的路子中，企业圈走了钱，保荐人及其相关券商也赚到了保荐费，打新的机构资金也搜刮了一番。从本质上来说，只有加快上市制度的改革才能保证企业的质量，退市制度只是一个后招，对股指虽有不利影响，但我们认为影响有限，市场很快就会消化。我们近期也看到管理层的思路还是很明确的，蓝筹股开始受到市场增量资金的关注，而高估值个股的走势开始走弱。
　　 从市场运行的节奏看，我们认为，上证指数在5月份打破2478点的概率是很高的，并且有望挑战年线。首先是成交量趋势上，可以看出市场还是偏向继续上攻。大盘在2400点关口震荡，应该清楚多头的目的是为了在2400点整数关口位进行回踩的确认，短线震荡配合温和量能，这种走势在传达多头在积极的备战，准备形成再一次的放量突破上涨。其次是技术形态上，指数已经稳站5日均线以上，更让人可喜的是5日线正与10日线产生上涨的分离，说明市场还是处在上升通道之中。最后理所当然还是看政策的利好支持了。自2132点底部形成开始，市场的利好消息就没有间断过，养老金入市、央行降准、甚至财政部一些产业的支持降税等等，一直伴随着市场的反弹上涨，那么近期央行还是不厌其烦的放出实行宽松经济政策的信号，进一步向市场注入流动性。所以从中线角度来看，上涨行情将继续，回调依旧是买入良机。后市需要把握两条主线：一是从政策放松方向、经济本身运行规律和行业估值看，重点看好具备早周期特性的汽车、房地产、机械板块;二是从制度改革角度，重点看好金融及股票市场改革速度超预期下的券商板块和业绩基本确定的保险行业。