【摘 要】
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金融市场的基本功能之一是信息的产生和传递.随着我国经济增长进入新的发展阶段,经济政策不确定性对金融市场的这一功能产生了影响.本文通过对我国不同时期的经济政策不确定性程度与股价同步性的分析,发现经济政策不确定性的上升会提高股价同步性,降低市场信息效率.进一步的分析表明,由于对信息的有限关注,投资者对不同层面信息的关注再分配导致了股价同步性的变化.此外,投资者关注的变化导致股价外部信息含量的减少,抑制了股价对企业投资的反馈作用.本文对于理解宏观层面的经济政策不确定性与微观层面投资者行为的联系及其对股市信息效率
【机 构】
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北京大学光华管理学院 北京 100871
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金融市场的基本功能之一是信息的产生和传递.随着我国经济增长进入新的发展阶段,经济政策不确定性对金融市场的这一功能产生了影响.本文通过对我国不同时期的经济政策不确定性程度与股价同步性的分析,发现经济政策不确定性的上升会提高股价同步性,降低市场信息效率.进一步的分析表明,由于对信息的有限关注,投资者对不同层面信息的关注再分配导致了股价同步性的变化.此外,投资者关注的变化导致股价外部信息含量的减少,抑制了股价对企业投资的反馈作用.本文对于理解宏观层面的经济政策不确定性与微观层面投资者行为的联系及其对股市信息效率的影响有一定意义.
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我从记事起就有一个印象,每每在自己睡着之前,奶奶都是跪在那里,第二天睡醒之后,奶奶还是跪在那里.有一次,我很好奇地问:“奶奶,你一个晚上都没睡觉吗?”奶奶说:“睡呀,等你长大就知道了.”现在我长大了,知道了那种与神建立关系的甜美,也知道了奶奶与神的亲密关系是支撑奶奶前进的动力,是撑起整个家庭的动力,是为众弟兄姊妹代祷、为教会守望的动力!
Objective:To observe whether wrist-ankle acupuncture can reduce propofol dosage in painless bron-choscopy of elderly patients or not and its potential effect mechanism.Methods:A total of 60 patients undergoing painless bronchoscopy were randomized into a
习近平总书记在庆祝中国共产党成立100周年大会上的重要讲话中指出:“中国共产党为什么能,中国特色社会主义为什么好,归根到底是因为马克思主义行!”马克思主义虽然诞生于19世纪的欧洲,影响却跨越时空.作为马克思主义经典文献之一,列宁的《共产主义运动中的“左派”幼稚病》形成于革命实践的斗争中,阐明了许多有关社会主义革命和社会主义建设中需要关注的重大理论和实际问题,为如何把马克思主义的普遍真理同本国的具体实际相结合指明了方向和道路,对今天加强和改进执政党建设仍然具有重要借鉴意义.
标志一：1949年，建国前夕召开的政协第一次会议，是中国共产党领导下的多党合作制度的一次成功实践。 1949年9月21日召开的中国人民政治协商会议第一属全体会议，是新中国成立前夕，中国共产党和各民主党派、人民团体、无党派民主人士按照民主原则共商建国大计的一次重要会议。会议确立了新中国的国家制度和政权组织形式，通过了具有临时宪法地位的《中国人民政治协商会议共同纲领》，是中国共产党领导的多党合作制度
《晋祠》一文是我第一篇入选中学课本的文章,收入人民教育出版社1982年版初中三年级语文上册.当年读书的孩子现在也该有54岁了,忽忽不觉已半个多世纪,他们的孩子又上过一遍这篇课文了.凡成故事都是巧合.1982年刚打倒"四人帮"不久,百废俱兴,各业复苏,教材也在重新编写.当时我在《光明日报》驻山西记者站任上.北京的地图出版社要创办一个《图苑》杂志,就请报社帮忙通过驻各地记者约一些风景名胜的稿子.我按约写了这篇《晋祠》.因为对"晋祠"太熟了,并没有费多大的劲.
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