货币回流视角下银行间国债价格稳定性研究r——基于投资者异质性的ABM仿真

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基于Netlogo系统,构建ABM的分析逻辑框架,仿真分析了境外人民币回流后的潜在风险冲击的传导效应,得到主要结论:(1)货币政策是债市稳定的重要因素,逆周期调控的松紧政策效应不对称;(2)货币回流适当引入境外机构,有利于在岸市场结构优化;(3)投资者情绪影响关系“非线性”,存在情绪积聚的价格“崩塌”现象.就人民币国际化和国债市场开放形成的启示,提出政策建议:(1)货币政策审慎稳健意义重大,量化宽松滞后效应存在隐患危险;(2)债市渐进式开放,要确定安全底线,建立风险预警体系;(3)消除市场“噪声”干扰,强化投资者保护建设,做好投资者情绪引导.
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