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【摘要】本文主要以保险的融资功能为主要内容，分析了我国保险业融资功能发展的现状。深入了解我国保险业融资功能存在的不足，并提出合理完善的建议。
【关键词】保险 完善融资功能
金融在经济发展中起着不可替代的作用，是一个国家发展现代化经济的核心。保险作为金融的重要产业之一，其发展情况直接影响到整个社会经济的发展。健康发展的保险业可以促进经济发展，还可以维护社会和人民生活的稳定。
一、我国保险业融资功能概述
我国保险业融资功能是保险公司将闲置资金投入到社会经济生产过程中时所起到的金融中介职能。
由于保险公司的保费收入与保险的赔付支出存在着时滞，加之，保险事故往往不是同时发生，保险公司的保险费也不会同时赔偿出去，这为保险公司保险资金的融通运用提供了便利條件。
伴随着中国保险业的迅猛发展以及中国资本市场整体环境的进一步改，融资作为保险的基本功能之一所发挥的作用越来越大。主要表现在以下方面：
（一）集聚社会闲散资金
依靠销售各类创新的保险產品等方式，保险公司集聚了大量地社会闲散资金，实现社会资金从储蓄向投资的转换。2016年全国保费增速迅猛，截止2016年11月，寿险公司的原保险收入达到了20571.09亿元，与同期相比增长了38.61%。产险公司原保险的收入为达到了8293.69亿元，与同期相比增长了9.76%。
（二）保险资金运用
截止到2016年11月，保险资金运用额达到了131189.16亿元，比2016年年初增长了17.35%。具体投资项目包括银行存款23522.39亿元，占比为17.93%；投资于股票或证券投资基金达到18852.32亿元，占比为14.37%；投资于债券43045.28亿元，占比达到了32.81%；其他各类投资为45769.17亿元，占比达到34.89%。保险资金从保险公司流向资本市场，成为资本市场的重要机构投资者，对实体经济发展起到了越来越重要的支撑作用。不但促进了社会经济的发展，也给保险公司带来了较为客观的经济收益，2015年保险业实现投资收益4108.2亿元。
二、保险融资功能发展现状
（一）保险融资进展顺利
保险部门通过销售保险产品、承接保险业务等保险活动将人们手中的分散资金积聚。截止到2016年11月，中国的保险业原保费收入已达到28864.87亿元，与去年同期相比增长了28.88%，总资产规模达到149608.60亿元，比2016年年初增长21.04%。
（二）保险投资结构趋于合理
截止到2016年11月，我国保险资金运用余额131189.16亿元，为保险行业的资金中介职能提供了必要的保证。同时，保险投资范围也不断拓宽，投资结构日益完善，从官方提供的投资结构比例上看，银行存款比重己降至17.93%，债券占比32.81%；股票和证券投资基金占比14.37%；债券股票等金融产品的投资比例迅速提升。
近年来，保险公司投资于股票或证券投资基金的比例一直在逐年上升，各种保险类金融机构成为资本市场最重要的投资者，在发展、完善并促进资本市场稳定发展上所起的作用日益突出。与2014年保险资金中股票和证券投资基金占比11.06%相比，2016年明显提升，达到14.37%，保险机构作为主要的机构投资者，通过不断增加债券、股票和基金持有对稳定资本市场起着不可低估的作用。
（三）保险资金运用受资本市场的影响加大
2004年10月24日保监会终于批准保险资金可以直接入市，但严格控制投资比例不超过总资产规模的5%，2006年颁布的“国十条”进一步拓宽了保险资金的投资渠道，保险资金可以投资于基础设施建设，保险资金直接入市比例上限达到6%，间接入市比例上限达7%，。保险的融资渠道也也进一步扩展到股权融资，从过去允许发行次级债融资到允许直接通过上市发行股票融资。使得资本市场和保险市场的关系日益紧密，保险资金越来越大地受到资本市场的影响。
（四）专业化的投融资体制已初步形成
自从2003年由人保成立的我国的第一家保险资产管理公司成立之后，平安、华泰、中国人寿、中国再保险公司等保险机构也相继成立了资产管理公司，这表明我国保险资金的管理已发生了实质性的改变，专业化投资和集中管理的资金体制已逐步形成。保险公司的资产管理公司通过经营各种资产管理业务，例如通过创设投资基金，进行风险投资，必将极大地拓展保险资金的运用的渠道，提高保险资金的使用效率，从而缓解由于融资不足带来的资本金压力，为进一步改善融资条件和融资环境作出贡献。
三、融资功能现存问题
（一）固定收益类占比高收益低
截止到2016年11月，保险资金的投资总额为131189.16亿元，银行存款与债券两者相加，占到了保险资金投资额的50.74%，尽管比起前些年比例已大幅下降。但比重还是高了一些。保险企业的投资从整体上看，还是偏于保守的。
保险资金的收益主要是由风险利率类的产品所决定，但整体看，保险资金投资这一类的产品较少，与缺乏相关的投资人才、投资经验和投资能力有关。当前中国经济进入新常态，银行的利息处于降息通道中，各类债券的收益也将会呈现长期下降的趋势。
因此，保险资金如何调整自己投资渠道的分配，合理的进行资金配置，将会成为保险资金管理者必须面对的问题。
（二）收益率受资本市场影响波动大
虽然当前保险资金投资资本市场比例还不高，甚至有的资金在资本市场上的投资还远远未到监管部门规定的30%的水平，保险资金的管理者，应当根据其资金来源的不同性质，区别不同的情况，选择短期的或是长期的投资，在资本市场上，做真正意义上的战略投资者，尽量减轻二级市场的波动对保险资金收益的影响。我国资本市场将长期处于新兴加转轨状态。正因如此，才需要保险资金这样的机构资金长期进行投资。 （三）保险资金运用范围受限
保险的特殊性，决定了保险在资金运用方面必须把安全性放到第一位，然后才能考虑流动性和收益性，所以保险资金在应用方面就会收到一些限制。中国保监会做出关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定，自2014年5月1日起施行。该决定里规定保险资金只能用于银行存款或买卖债券、股票和证券基金份额等有价证券以及投资不动产和国务院规定的投资品种。保险资金若进行境外投资的话，必须符合保监会的相关监管规定。新修订的《保险法》进一步开拓了保险资金的投资渠道，但是，对于保险资金投资资本市场的规模和投资方式，并没有给出具体明确的可操作规定。但是《证券法》却明确规定了机构投资者的持股比例限制以及信息披露的具体规定。导致保险资金对具备投资價值的上市公司进行较大规模的长期投资。因此，保险资金将难以大规模进入资本市场，进而影响我国现阶段充分发挥保险的融资功能。
四、充分发挥保险融资功能的建议
（一）提升资金的运用能力
首先，国家要放松对保险行业的限制，降低对其资金的约束力，避免将大量的资金投入银行系统中，虽然保证了资金的安全性，但是却没有达到保值和增值的目的；应加大政策的倾斜以及科学的引导，对保险公司的投资渠道减少准入限制，尽可能多的让保险公司全面参与金融市场投资。第二，保险机构应改变资金的投放结构，将大量的资金用于购买国债、公司债券，提升收益。再次，保险公司要开发新的金融服务项目，例如，平安保险公司推出贷款业务，向大量的小商户、白领、创业者提供资金支持，从而获取大量的利息收入。保险公司为了提升其未来的偿付能力，必须拓展资金的运用渠道，提高资金的利用效率。
（二）充分合理运用保险资金
首先，保险公司可适度加大对中长期不动产投资，进一步探索如何优化资金投资结构，加大中长期战略性投资的比重，可考虑将保险资金运用到国家政策性项目，如投资福利性保障住房建设，这样一方面有助于缓解政府财政资金困难；同时有利于优化保险资金的资金投资结构，实现保险资金提高长期投资收益，同时又实现了社会福利目标和保险行业长期稳定目标。第二，提高保险资金的利用率。保险资金的利用率表明了保险公司的资金运用水平高低，资金运用率越高则保险资金运用水平也就越高。通过对保险资金的高效运用获得较高的投资收益率是保险公司赖以生存的必要条件。保险公司应该全面加强保险资金的专业化管理。保险公司需结合自身特点量身定制适合其发展的资金管理模式，成立专门的资产管理公司，建立专业化的体系，对资金实施专业化管理。从而进一步提高资金利用率。
（三）拓展其资金的运用渠道
保险公司全面拓宽险资投资的投资渠道，有助于提高险资的融资能力，同时也可以提高保险公司的偿付能力，进一步增强整个保险行业的竞争力。保监会于2016年3月9日颁布了《修改保险资金运用暂行办法的决定》。从而进一步开拓了保险资金的投资范围，指出险资可以投资于资产证券化产品，投资于创投基金等品种，还可全资设立养老、不动产、基础设施等专业的保险资产管理公司，保险资产管理公司还可设立不动产基金、并购基金、夹层基金等私募基金。
这些政策在一定程度上加快了保险资金的投资范围有利于保險的发展，更有助于保险资金更充分的应用。
五、结论
总之，我国保险业的融资功能发挥上存在不足。但随着各种完善保险投融资体系的一系列措施的实施，保险的投融资功能也必将进一步发展、壮大和完善。
参考文献
[1]缪建民等著新金融书系：保险资产管理的理论与实践[M]. 中国经济出版社2015，281.
[2]巴曙松，杨倞，刘少杰等著；华小小编.2015年中国资产管理行业发展报告：市场大波动中的洗礼[M].中国人民大学出版社2015，223.
[3]文章相关数据来源于保监会官网的统计数据.
作者简介：苗劲松（1969-）男，河南商丘人，经济学硕士，风险与保险管理MBA，任职于中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司，研究方向：风险与保险管理。
【关键词】保险 完善融资功能
金融在经济发展中起着不可替代的作用，是一个国家发展现代化经济的核心。保险作为金融的重要产业之一，其发展情况直接影响到整个社会经济的发展。健康发展的保险业可以促进经济发展，还可以维护社会和人民生活的稳定。
一、我国保险业融资功能概述
我国保险业融资功能是保险公司将闲置资金投入到社会经济生产过程中时所起到的金融中介职能。
由于保险公司的保费收入与保险的赔付支出存在着时滞，加之，保险事故往往不是同时发生，保险公司的保险费也不会同时赔偿出去，这为保险公司保险资金的融通运用提供了便利條件。
伴随着中国保险业的迅猛发展以及中国资本市场整体环境的进一步改，融资作为保险的基本功能之一所发挥的作用越来越大。主要表现在以下方面：
（一）集聚社会闲散资金
依靠销售各类创新的保险產品等方式，保险公司集聚了大量地社会闲散资金，实现社会资金从储蓄向投资的转换。2016年全国保费增速迅猛，截止2016年11月，寿险公司的原保险收入达到了20571.09亿元，与同期相比增长了38.61%。产险公司原保险的收入为达到了8293.69亿元，与同期相比增长了9.76%。
（二）保险资金运用
截止到2016年11月，保险资金运用额达到了131189.16亿元，比2016年年初增长了17.35%。具体投资项目包括银行存款23522.39亿元，占比为17.93%；投资于股票或证券投资基金达到18852.32亿元，占比为14.37%；投资于债券43045.28亿元，占比达到了32.81%；其他各类投资为45769.17亿元，占比达到34.89%。保险资金从保险公司流向资本市场，成为资本市场的重要机构投资者，对实体经济发展起到了越来越重要的支撑作用。不但促进了社会经济的发展，也给保险公司带来了较为客观的经济收益，2015年保险业实现投资收益4108.2亿元。
二、保险融资功能发展现状
（一）保险融资进展顺利
保险部门通过销售保险产品、承接保险业务等保险活动将人们手中的分散资金积聚。截止到2016年11月，中国的保险业原保费收入已达到28864.87亿元，与去年同期相比增长了28.88%，总资产规模达到149608.60亿元，比2016年年初增长21.04%。
（二）保险投资结构趋于合理
截止到2016年11月，我国保险资金运用余额131189.16亿元，为保险行业的资金中介职能提供了必要的保证。同时，保险投资范围也不断拓宽，投资结构日益完善，从官方提供的投资结构比例上看，银行存款比重己降至17.93%，债券占比32.81%；股票和证券投资基金占比14.37%；债券股票等金融产品的投资比例迅速提升。
近年来，保险公司投资于股票或证券投资基金的比例一直在逐年上升，各种保险类金融机构成为资本市场最重要的投资者，在发展、完善并促进资本市场稳定发展上所起的作用日益突出。与2014年保险资金中股票和证券投资基金占比11.06%相比，2016年明显提升，达到14.37%，保险机构作为主要的机构投资者，通过不断增加债券、股票和基金持有对稳定资本市场起着不可低估的作用。
（三）保险资金运用受资本市场的影响加大
2004年10月24日保监会终于批准保险资金可以直接入市，但严格控制投资比例不超过总资产规模的5%，2006年颁布的“国十条”进一步拓宽了保险资金的投资渠道，保险资金可以投资于基础设施建设，保险资金直接入市比例上限达到6%，间接入市比例上限达7%，。保险的融资渠道也也进一步扩展到股权融资，从过去允许发行次级债融资到允许直接通过上市发行股票融资。使得资本市场和保险市场的关系日益紧密，保险资金越来越大地受到资本市场的影响。
（四）专业化的投融资体制已初步形成
自从2003年由人保成立的我国的第一家保险资产管理公司成立之后，平安、华泰、中国人寿、中国再保险公司等保险机构也相继成立了资产管理公司，这表明我国保险资金的管理已发生了实质性的改变，专业化投资和集中管理的资金体制已逐步形成。保险公司的资产管理公司通过经营各种资产管理业务，例如通过创设投资基金，进行风险投资，必将极大地拓展保险资金的运用的渠道，提高保险资金的使用效率，从而缓解由于融资不足带来的资本金压力，为进一步改善融资条件和融资环境作出贡献。
三、融资功能现存问题
（一）固定收益类占比高收益低
截止到2016年11月，保险资金的投资总额为131189.16亿元，银行存款与债券两者相加，占到了保险资金投资额的50.74%，尽管比起前些年比例已大幅下降。但比重还是高了一些。保险企业的投资从整体上看，还是偏于保守的。
保险资金的收益主要是由风险利率类的产品所决定，但整体看，保险资金投资这一类的产品较少，与缺乏相关的投资人才、投资经验和投资能力有关。当前中国经济进入新常态，银行的利息处于降息通道中，各类债券的收益也将会呈现长期下降的趋势。
因此，保险资金如何调整自己投资渠道的分配，合理的进行资金配置，将会成为保险资金管理者必须面对的问题。
（二）收益率受资本市场影响波动大
虽然当前保险资金投资资本市场比例还不高，甚至有的资金在资本市场上的投资还远远未到监管部门规定的30%的水平，保险资金的管理者，应当根据其资金来源的不同性质，区别不同的情况，选择短期的或是长期的投资，在资本市场上，做真正意义上的战略投资者，尽量减轻二级市场的波动对保险资金收益的影响。我国资本市场将长期处于新兴加转轨状态。正因如此，才需要保险资金这样的机构资金长期进行投资。 （三）保险资金运用范围受限
保险的特殊性，决定了保险在资金运用方面必须把安全性放到第一位，然后才能考虑流动性和收益性，所以保险资金在应用方面就会收到一些限制。中国保监会做出关于修改〈保险资金运用管理暂行办法〉的决定，自2014年5月1日起施行。该决定里规定保险资金只能用于银行存款或买卖债券、股票和证券基金份额等有价证券以及投资不动产和国务院规定的投资品种。保险资金若进行境外投资的话，必须符合保监会的相关监管规定。新修订的《保险法》进一步开拓了保险资金的投资渠道，但是，对于保险资金投资资本市场的规模和投资方式，并没有给出具体明确的可操作规定。但是《证券法》却明确规定了机构投资者的持股比例限制以及信息披露的具体规定。导致保险资金对具备投资價值的上市公司进行较大规模的长期投资。因此，保险资金将难以大规模进入资本市场，进而影响我国现阶段充分发挥保险的融资功能。
四、充分发挥保险融资功能的建议
（一）提升资金的运用能力
首先，国家要放松对保险行业的限制，降低对其资金的约束力，避免将大量的资金投入银行系统中，虽然保证了资金的安全性，但是却没有达到保值和增值的目的；应加大政策的倾斜以及科学的引导，对保险公司的投资渠道减少准入限制，尽可能多的让保险公司全面参与金融市场投资。第二，保险机构应改变资金的投放结构，将大量的资金用于购买国债、公司债券，提升收益。再次，保险公司要开发新的金融服务项目，例如，平安保险公司推出贷款业务，向大量的小商户、白领、创业者提供资金支持，从而获取大量的利息收入。保险公司为了提升其未来的偿付能力，必须拓展资金的运用渠道，提高资金的利用效率。
（二）充分合理运用保险资金
首先，保险公司可适度加大对中长期不动产投资，进一步探索如何优化资金投资结构，加大中长期战略性投资的比重，可考虑将保险资金运用到国家政策性项目，如投资福利性保障住房建设，这样一方面有助于缓解政府财政资金困难；同时有利于优化保险资金的资金投资结构，实现保险资金提高长期投资收益，同时又实现了社会福利目标和保险行业长期稳定目标。第二，提高保险资金的利用率。保险资金的利用率表明了保险公司的资金运用水平高低，资金运用率越高则保险资金运用水平也就越高。通过对保险资金的高效运用获得较高的投资收益率是保险公司赖以生存的必要条件。保险公司应该全面加强保险资金的专业化管理。保险公司需结合自身特点量身定制适合其发展的资金管理模式，成立专门的资产管理公司，建立专业化的体系，对资金实施专业化管理。从而进一步提高资金利用率。
（三）拓展其资金的运用渠道
保险公司全面拓宽险资投资的投资渠道，有助于提高险资的融资能力，同时也可以提高保险公司的偿付能力，进一步增强整个保险行业的竞争力。保监会于2016年3月9日颁布了《修改保险资金运用暂行办法的决定》。从而进一步开拓了保险资金的投资范围，指出险资可以投资于资产证券化产品，投资于创投基金等品种，还可全资设立养老、不动产、基础设施等专业的保险资产管理公司，保险资产管理公司还可设立不动产基金、并购基金、夹层基金等私募基金。
这些政策在一定程度上加快了保险资金的投资范围有利于保險的发展，更有助于保险资金更充分的应用。
五、结论
总之，我国保险业的融资功能发挥上存在不足。但随着各种完善保险投融资体系的一系列措施的实施，保险的投融资功能也必将进一步发展、壮大和完善。
参考文献
[1]缪建民等著新金融书系：保险资产管理的理论与实践[M]. 中国经济出版社2015，281.
[2]巴曙松，杨倞，刘少杰等著；华小小编.2015年中国资产管理行业发展报告：市场大波动中的洗礼[M].中国人民大学出版社2015，223.
[3]文章相关数据来源于保监会官网的统计数据.
作者简介：苗劲松（1969-）男，河南商丘人，经济学硕士，风险与保险管理MBA，任职于中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司，研究方向：风险与保险管理。