论文部分内容阅读
摘要：近年来，人民币一直处于贬值的趋势，我国的贸易顺差也不断扩大。这引来了世界的质疑，尤其是在美国总统特朗普上任后对中国施加了较大的压力。本文主要从人民币汇率和我国贸易收支现状入手，以对美国的贸易为例计算马歇尔-勒纳数值并分析了马歇尔——勒纳条件在我国实际情况中是否适用。
关键词：人民币汇率贸易马歇尔——勒纳
一、人民币币值的变动对我国贸易影响的理论
理论上来讲，一国货币的对外贬值会改善该国的出口状况。但是在实际上，一国货币贬值，出口数量会增加，价格会降低，在两者的相互影响下国际收支状况是不确定的。只有在数量增加到一定程度时，其对国际收支的影响大于价格下跌对国际收支的影响，国际收支才会得到改善。也就是说只有符合马歇尔——勒纳条件时，一国的货币对外贬值才会改善该国的国际收支。因此研究马歇尔-勒纳条件在中国是否适用，具有重要意义。
二、人民币汇率现状
改革开放以来，中国对外经济交往日益频繁，国际收支总规模不断扩大。国际收支持续“双顺差”使我国外汇储备大幅提高并持续增加，从而使人民币升值的压力急剧增加。根据近年来的数据显示，从2010年开始人民币持续升值，购买力水平增加，大致到2013年8月人民币对美元汇率达到最高。从2014年开始人民币便开始持续走弱，尤其到了2015年8月11日开始，政府采取更加市场化的中间价确定方式——“主要参考上一个交易日收盘价”确定当天中间价，人民币兑美元汇率进一步下跌，人民币再贬700点，报6.4010，已累跌4.6%。至2016年底的6.95，人民币兑美元的汇率贬值幅度约为13.11%。2017年伴随着“特朗普交易”盛极而衰与中国经济企稳回升，年初以来美元震荡回落、人民币稍有回升。由此可得从2014年到2016年，人民币处于持续走弱，直到2017年才稍有回升。
三、我國贸易收支的现状
从近年来数据显示可以看出：我国对美国的出口浮动略大，进口则是比较稳定。在2014年，人民币处于缓慢贬值中，但是我国对美国的出口变化有突增和突减的存在。在2015年，人民币贬值幅度较大，我国对美国的出口在前半年也有着较大幅度的增加，在九月份达到峰值。2016年在人民币贬值时，我国对美国的出口也有着平缓的增加。由此可以粗略的得出，在2015年的前半年和2016年，在人民币对外贬值时，中国对美国的出口确有改善，但并不能确定对美国出口的改善是由于人民币的贬值。但是其他年份，并不符合这一理论。可以看出汇率不是影响贸易的唯一因素，实际上在其他多种因素的影响下币值的贬值并不一定会改善国际收支水平。
三、马歇尔-勒纳值的计算
为了验证马歇尔——勒纳条件在中国是否适用，人民币的贬值是否会改善出口状况，本文以对美国进出口的数据为依据计算了马歇尔-勒纳数值，汇率是年平均汇率。计算结果为，在2011年马歇尔——勒纳数值是6.11；2012年是11.02；2013年是5.91；2014年是16.78；2015年是8.72；2016年是16.85，由此可得的在2011年至2016年都满足马歇尔-勒纳条件。再对照这几个年份的对外贸易与汇率增减变化的方向，就可以看出马歇尔——勒纳条件在中国是否适用。数据表明，2013年对外贸易为负增长，人民币升值，符合马歇尔-勒纳条件成立下的一般理论。而在2011年至2015年，其对外贸易和人民币币值都处于增长状态；在2016年对外贸易为负增长，人民币却是贬值状态，不满足马歇尔——勒纳条件成立下的一般理论。由此可得马歇尔——勒纳条件在中国并不完全适用，有很大的局限性。
四、总结
由上述研究可得，在2011年至2016年期间中国基本满足马歇尔-勒纳条件。其中影响较大的应该是“挤出效应”和“J曲线效应”。此外在现实生活中，有很多不确定因素诸如经济因素和政治因素等多种复杂因素的影响，导致马歇尔-勒纳条件在中国并不完全适用，只有个别年份适用。因此我们不能只凭借马歇尔-勒纳条件就断定币值如果贬值就会改善国际收支，要结合其他各种因素进行考虑。虽然汇率对国际贸易之间是有相关性的，但是由于世界经济的不断发展，“逆全球化”的趋势也日益明显，影响贸易的因素也越开越多，这些都会降低汇率对贸易的影响程度。而马歇尔-勒纳条件有很强的的限制性，排除很多如“挤出效应”之类的局限性，这就使他并不适用于实际情况，至少在中国马歇尔——勒纳条件有一定的局限性。
参考文献：
[1]余斌.马歇尔—勒纳条件的实证研究[J].国际商务（对外经济贸易大学学报），2000，（02）：25-29.
[2]封思贤.人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响[J]. 数量经济技术经济研究，2007，（04）：3-13.
[3]辜岚.人民币双边汇率与我国贸易收支关系的实证研究：1997—2004[J].经济科学，2006，（01）：65-73.
[4]张明.人民币贬值与我国贸易收支的关系研究——关于国际收支弹性理论的实证分析[J].金融教学与研究，2001，（01）：2-6.
作者简介：曹蕾，女，山西财经大学2016（金融学）学术硕士研究生。
关键词：人民币汇率贸易马歇尔——勒纳
一、人民币币值的变动对我国贸易影响的理论
理论上来讲，一国货币的对外贬值会改善该国的出口状况。但是在实际上，一国货币贬值，出口数量会增加，价格会降低，在两者的相互影响下国际收支状况是不确定的。只有在数量增加到一定程度时，其对国际收支的影响大于价格下跌对国际收支的影响，国际收支才会得到改善。也就是说只有符合马歇尔——勒纳条件时，一国的货币对外贬值才会改善该国的国际收支。因此研究马歇尔-勒纳条件在中国是否适用，具有重要意义。
二、人民币汇率现状
改革开放以来，中国对外经济交往日益频繁，国际收支总规模不断扩大。国际收支持续“双顺差”使我国外汇储备大幅提高并持续增加，从而使人民币升值的压力急剧增加。根据近年来的数据显示，从2010年开始人民币持续升值，购买力水平增加，大致到2013年8月人民币对美元汇率达到最高。从2014年开始人民币便开始持续走弱，尤其到了2015年8月11日开始，政府采取更加市场化的中间价确定方式——“主要参考上一个交易日收盘价”确定当天中间价，人民币兑美元汇率进一步下跌，人民币再贬700点，报6.4010，已累跌4.6%。至2016年底的6.95，人民币兑美元的汇率贬值幅度约为13.11%。2017年伴随着“特朗普交易”盛极而衰与中国经济企稳回升，年初以来美元震荡回落、人民币稍有回升。由此可得从2014年到2016年，人民币处于持续走弱，直到2017年才稍有回升。
三、我國贸易收支的现状
从近年来数据显示可以看出：我国对美国的出口浮动略大，进口则是比较稳定。在2014年，人民币处于缓慢贬值中，但是我国对美国的出口变化有突增和突减的存在。在2015年，人民币贬值幅度较大，我国对美国的出口在前半年也有着较大幅度的增加，在九月份达到峰值。2016年在人民币贬值时，我国对美国的出口也有着平缓的增加。由此可以粗略的得出，在2015年的前半年和2016年，在人民币对外贬值时，中国对美国的出口确有改善，但并不能确定对美国出口的改善是由于人民币的贬值。但是其他年份，并不符合这一理论。可以看出汇率不是影响贸易的唯一因素，实际上在其他多种因素的影响下币值的贬值并不一定会改善国际收支水平。
三、马歇尔-勒纳值的计算
为了验证马歇尔——勒纳条件在中国是否适用，人民币的贬值是否会改善出口状况，本文以对美国进出口的数据为依据计算了马歇尔-勒纳数值，汇率是年平均汇率。计算结果为，在2011年马歇尔——勒纳数值是6.11；2012年是11.02；2013年是5.91；2014年是16.78；2015年是8.72；2016年是16.85，由此可得的在2011年至2016年都满足马歇尔-勒纳条件。再对照这几个年份的对外贸易与汇率增减变化的方向，就可以看出马歇尔——勒纳条件在中国是否适用。数据表明，2013年对外贸易为负增长，人民币升值，符合马歇尔-勒纳条件成立下的一般理论。而在2011年至2015年，其对外贸易和人民币币值都处于增长状态；在2016年对外贸易为负增长，人民币却是贬值状态，不满足马歇尔——勒纳条件成立下的一般理论。由此可得马歇尔——勒纳条件在中国并不完全适用，有很大的局限性。
四、总结
由上述研究可得，在2011年至2016年期间中国基本满足马歇尔-勒纳条件。其中影响较大的应该是“挤出效应”和“J曲线效应”。此外在现实生活中，有很多不确定因素诸如经济因素和政治因素等多种复杂因素的影响，导致马歇尔-勒纳条件在中国并不完全适用，只有个别年份适用。因此我们不能只凭借马歇尔-勒纳条件就断定币值如果贬值就会改善国际收支，要结合其他各种因素进行考虑。虽然汇率对国际贸易之间是有相关性的，但是由于世界经济的不断发展，“逆全球化”的趋势也日益明显，影响贸易的因素也越开越多，这些都会降低汇率对贸易的影响程度。而马歇尔-勒纳条件有很强的的限制性，排除很多如“挤出效应”之类的局限性，这就使他并不适用于实际情况，至少在中国马歇尔——勒纳条件有一定的局限性。
参考文献：
[1]余斌.马歇尔—勒纳条件的实证研究[J].国际商务（对外经济贸易大学学报），2000，（02）：25-29.
[2]封思贤.人民币实际有效汇率的变化对我国进出口的影响[J]. 数量经济技术经济研究，2007，（04）：3-13.
[3]辜岚.人民币双边汇率与我国贸易收支关系的实证研究：1997—2004[J].经济科学，2006，（01）：65-73.
[4]张明.人民币贬值与我国贸易收支的关系研究——关于国际收支弹性理论的实证分析[J].金融教学与研究，2001，（01）：2-6.
作者简介：曹蕾，女，山西财经大学2016（金融学）学术硕士研究生。