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自8月汇改以来,市场对人民币贬值的预期加强,外汇占款下降幅度较大,资金面一度较紧。在低迷的经济环境下,市场也预期央行会利用降准降息等宽松的货币政策来对冲流外流资金并提振经济。宽松的市场资金面将有利债券市场,但同时也会反过来增强市场对人民币的贬值预期。汇率的波动同样会对不同类型的信用债发行主体产生影响。下文主要讨论在目前汇率波动环境下债券市场的形势。