【摘 要】
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关于金融市场中的动量效应,现有多种解释。其中,行为金融中的消息传播模式能很好的解释动量效应。本文根据信息传播模型构造了新的动量策略。新策略使用均线系统使投资组合的
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关于金融市场中的动量效应,现有多种解释。其中,行为金融中的消息传播模式能很好的解释动量效应。本文根据信息传播模型构造了新的动量策略。新策略使用均线系统使投资组合的持有期变为随机持有期。在商品期货市场上,新策略和传统策略进行的检验结果表明,新的策略可以产生更高的收益及显著的动量效应。新策略的收益性也说明中国市场非弱有效。通过实证结果对比,本文讨论了现有研究的局限性。最后,依据检验结果,文中给出了政策性建议。
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