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随着美国次贷危机引起的金融风暴席卷全球，世界各国包括旅游在内的经济业态均受到严重影响。作为非基本生活所必需的无形产品，旅游产品以其高层次性、高收入弹性，成为了金融风暴影响下被消费者优先消减或取消的消费对象。根据我国旅游局统计，2008年入境旅游人次同比下降2％；入境过夜旅游人数同比下降3％；各月入境旅游人数同比下降在6％左右。这一趋势虽然在2009年有进一步扩大的趋势，但随后也开始呈现回暖迹象。即便如此，旅游企业的财务管理在新的发展趋势下，依然面临着一系列的风险和挑战。旅游企业应如何在后金融危机时期通过科学的财务管理获得更有利的发展机会，是一个值得探讨的问题。
后金融危机时代我国的旅游企业的财务管理面临着新的机遇与挑战。只有进一步提高我国旅游企业在新时期的财务管理水平，才能够使我国的旅游企业在外部竞争压力增大，内部企业管理成本提高的困境中立于不败之地。因此，有必要研究我国旅游企业在财务管理中的相关问题。
一、后金融危机时期的旅游企业财务管理趋势判断
(一)旅游企业投资方向面临调整
后金融危机时期，旅游企业在国际旅游产品方面的投资方向将更倾向于针对发展中国家旅游市场。金融危机的爆发使全球储蓄率和消费率不平衡的现实变得更为突出，而进入后金融危机时期，发达国家提高储蓄率和发展中国家提高消费率成为一种发展态势，这会深刻改变着两大类国家的经济结构和消费者的生活习惯，这也将对旅游企业国际旅游产品的开发产生作用，影响旅游企业的投资方向。一直以来，国际旅游产品的投资与开发一般是把国外发达国家旅游者视为市场主体，定位倾向于高端开发。发展中国家旅游者则在市场规模和消费能力方面存在较大差距，尚未得到企业市场定位的足够重视。随着全球进入后金融危机时代，两类市场在储蓄与消费上出现的动态变化趋势将使国际旅游者的构成比例也出现一定程度的调整。在市场动态变化的背景下，旅游企业的投资方向必将要符合发达国家潜在市场相对缩小而发展中国家潜在市场相对扩张的现实，以适应市场的需求。
(二)旅游企业项目投融资转向务实趋势
进入后金融危机时期，在旅游市场和旅游者消费能力缓慢恢复的阶段，旅游企业投资项目选择不再盲目求大、求全，而是转向具有明确赢利点和较小财务风险的务实的投资项目。不论是景区开发还是饭店、旅行社等企业的扩张，谨慎决策和务实投资将成为这一时期的主要趋势。针对旅游企业的财务分析总会出现这样的现实，即旅游项目开发若以赢利性为标准进行划分，那么事实上企业的利润主要集中在少数项目上。因此，旅游项目投资或拓展往往分为赢利性项目投资以及辅助性项目投资。两者虽然相辅相成，但其重要性程度仍存在区别。例如，一些景区花大价钱建设广场或标志性建筑，虽然这构成了旅游吸引力的一部分，但却不是决定性因素，而且也并不能产生直接的赢利点。因此，在后金融危机时期，对于类似好看却“不中用”的项目投资将会更为谨慎。
(三)旅游企业过去落后的财务管理意识面临转变
财务状况是企业经营的晴雨表，樹立正确的财务管理观念和意识对于在社会经济环境尚存在不稳定因素的后金融危机时代显得尤为重要。目前，旅游企业大多为民营企业，存在所有权与经营权高度统一的现象，极大地影响了企业财务管理的规范性。一些旅游企业因并未给予财务管理职能应有的重视，只将其作为一般性的行政辅助部门，财务管理也并未成为企业经营与战略发展的支撑，影响了财务分析在风险预测、企业问题诊断等方面的作用与功能。同时，一些会计等工作人员无证上岗，缺乏相关专业知识，也不了解国家对旅游发展的相关优惠政策，更是无法充分发挥出财务管理的作用。在后金融危机时代，旅游市场竞争将变得更为激烈，强化财务管理意识将成为确保企业在相对不利的环境中生存和发展的必然选择。
二、后金融危机时期的旅游企业财务管理的机遇与挑战
(一)存在的机遇
1.政府扶持政策
历经了全球金融危机之后，包括我国旅游产业在内的各个经济领域均得到了政府政策的扶持。我国政府为了应对严峻的经济形势，果断出台了40 000亿政府投资振兴规划等一系列刺激经济政策。2009年，国务院又印发了国发41号文件《关于加快发展旅游业的意见》，提出了新时期我国旅游业的发展战略，并赋予了旅游产业战略性支柱产业的新定位。上述政府政策的实施在一定程度上有利于缓解危机对旅游企业以及相关产业的负面效应，也为后金融危机时代的旅游企业及其财务管理提供了优越的外部政策环境。
2.经济环境趋好
后金融危机时期，我国经济环境开始趋好，这为旅游企业及其财务管理创造了良好的经济环境。相关研究表明，2008年之后宏观经济景气指数的月度走势中，预警指数、先行指数以及弹性指数等都已经触底反弹(王化成、高升好，2010)。在一系列经济刺激政策的影响下，近年来我国经济发展保持着高速增长的势头，为国内旅游市场的繁荣创造了物质条件。
3.融资成本下降
当前的后金融危机时代，银行利率处于历史的最低水平，资本成本比较低，有利于旅游企业融资拓展业务范围，延伸产业链。目前，从一年期贷款利率的基本走势上看，目前贷款利率与2002年基本持平，正是历史的低点，为5.31％。在存款利率只有2.25％，CPI节节攀升的情况下，实际存款利率已然为负，通胀预期已经形成。但总体而言，利率仍然在低位运行的可能性较大，这对于旅游企业筹措资金非常有利。
(二)面临的挑战
1.经营风险上升
发展的不确定性使这一时期的旅游企业与其他投资者一样存在观望心理，这与经营风险开始上升密切相关。经营风险是指因企业生产经营活动的不确定性而带来的风险(段九利、张晶敏，2009)。事实上，对企业经营效益的影响因素来源于企业的供给、生产和销售的多个不同环节。因上述生产经营环节本身均具有较大的不确定性，所以生产经营风险普遍存在。具体而言，经营风险又可以分为内部因素和外部因素两大类。对旅游企业而言内部因素主要包括价格的改变、特色吸引力的挖掘、自身管理模式等等；而外部因素的影响也占据了极其重要的地位，例如：国家政策的调整、通货膨胀、自然灾害、各类事故、疾病传播、重大事件等等因素，都会给企业的经营带来不确定性。特别是在当前全球金融危机逐步退去的时期，旅游企业所面临的经营风险上升即是来源于系统外部，仍然是企业重要的挑战。 2.财务风险加大
虽然这一时期融资成本较低，但企业仍面临着财务风险加大的挑战。财务风险是指由于举债而给企业带来的风险。举债经营在一定程度上会影响企业的赢利，也会存在使企业陷入财务困境的风险。因为借入的资金必须还本付息，一旦无法偿还到期债务，企业就会陷入财务困境甚至破产。当息税前的资金利润率低于借入资金利息率时，借入资金所获得的利润不足以支付利息，则需要用自有资金利润来支付利息，从而使自有资金利润率降低。正是受到后金融危机多种因素的影响，息税前资金利润率与借入资金利息率具有不确定性，企业的财务风险仍有加大的可能。当然，若企业不举债而是完全使用自有资金，那么则不存在财务风险，但也可能丧失因举债经营而获取的财务收益。因此，完全使用自有资金的经营并非提高资金赢利能力的最佳途径。
三、后金融危机时期旅游企业财务管理的应对策略
(一)提升旅游企业财务竞争力
在后金融危机时期，旅游企业要在相对艰难的发展环境中获得生存和发展的机会，则必须首先具备核心竞争力，这在财务管理方面则是体现为财务竞争力。所谓的旅游企业财务竞争力是指旅游企业有机整合各种财务资源，通过有效的管理和科学的分析，使企业保持具有可持续性的竞争优势，形成高效的财务能力。企业的财务竞争力包括财务营运能力、财务管理能力、财务执行能力、财务创新能力四个方面(岳焱，2010)。旅游企业加强财务营运能力，就是要求企业在投资能力、筹资能力、资本运营能力以及收益分配能力等方面进行优化与整合，发挥最大优势。加强财务管理能力，就是要强化企业财务计划能力、控制能力、分析能力、决策能力以及预测能力，使其成为旅游企业战略发展的重要支撑。加强财务执行能力，就是要使旅游企业的财务管理具备信息处理、财务风险协调：以及自主学习的各种能力。这要求旅游企业应强化财务管理人员的业务素质与领导能力。加强财务创新能力则是通过财务资源的整合和创新实现更高的财务收益，提高整体效率。
(二)建立旅游企业财务预警体系
作为一种成本低廉易于操作的诊断工具，旅游企业建立财务预警体系能够实时地对企业的经营状况和财务状况进行跟踪监控，及时地进行财务预警分析并发现异常征兆，采取措施尽可能避免或减少损失。在后金融危机时代，建立旅游企业财务预警系统就是要发挥其四大作用：财务监测、财务诊断、财务修正以及问题预防等作用。财务监测就是以既定的目标、计划为依据，将旅游企业的经营状况进行定期核算和考核，发现问题和偏差；财务诊断就是根据监测的结果，寻求问题的根源，使经营管理者知其然也知其所以然，并采取措施避免问题向危机方向恶化；财务修正就是在检测和诊断的基础上，采取相应措施和改进方案，使企业能够从偏差与错误中及时调整回来；问题预防则是对企业的经营及财务管理的全过程进行评估，及时改进其中存在的缺陷，消除各种隐患。
f三)加强旅游企业现金流管理
现金流管理是旅游企业财务管理的重要组成部分，特别是在后金融危机时代，其对于企业的正常发展和运作起到极其重要的作用。企业财务管理往往把利润比喻成企业的血液，而现金流则比喻为企业的空气。过多的注重利润而忽视现金流，导致现金流断裂致使企业经营陷入困境或破产的案例不胜枚举。加强旅游企业现金流管理，就是要建立与现金流量预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及由其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统。通过加强旅游企业现金流的管理，可以避免旅行社等代收代付数额较大的旅游企业资金链断裂，使企业在特殊的经济环境下能够保持正常运作和生存。
(四)加强旅游企业财务风险管理
后金融危机时期，加强旅游企业自身的财务风险管理是一个系统工程。首先，应树立起防范风险的财务管理理念。风险并不总是负面的，一般而言風险越高意味着可能的收益也会越高。企业管理者若一味地拒绝承担风险，决策行为优柔寡断，前怕狼后怕虎，那么便难以实现旅游企业利益最大化的根本目标。树立起防范风险的财务管理理念并完全拒绝一切风险，而是要充分认识风险产生的原因，对旅游企业的经营活动进行科学分析，了解风险产生的各种特点和规律，克服盲目性，使风险处于可控的范围之内。其次，应正确地评估风险，特别是对旅游企业经营环境以及财务活动进行科学评估，对于各种潜在风险可能造成的后果进行预测。再次，就是要利用风险管理的相关技术和方法，控制损失发生的可能性。一般在科学地认识风险的基础上，企业可以通过回避、分散以及转移等方法规避风险引起的负面效应。
(广西大学商学院)
后金融危机时代我国的旅游企业的财务管理面临着新的机遇与挑战。只有进一步提高我国旅游企业在新时期的财务管理水平，才能够使我国的旅游企业在外部竞争压力增大，内部企业管理成本提高的困境中立于不败之地。因此，有必要研究我国旅游企业在财务管理中的相关问题。
一、后金融危机时期的旅游企业财务管理趋势判断
(一)旅游企业投资方向面临调整
后金融危机时期，旅游企业在国际旅游产品方面的投资方向将更倾向于针对发展中国家旅游市场。金融危机的爆发使全球储蓄率和消费率不平衡的现实变得更为突出，而进入后金融危机时期，发达国家提高储蓄率和发展中国家提高消费率成为一种发展态势，这会深刻改变着两大类国家的经济结构和消费者的生活习惯，这也将对旅游企业国际旅游产品的开发产生作用，影响旅游企业的投资方向。一直以来，国际旅游产品的投资与开发一般是把国外发达国家旅游者视为市场主体，定位倾向于高端开发。发展中国家旅游者则在市场规模和消费能力方面存在较大差距，尚未得到企业市场定位的足够重视。随着全球进入后金融危机时代，两类市场在储蓄与消费上出现的动态变化趋势将使国际旅游者的构成比例也出现一定程度的调整。在市场动态变化的背景下，旅游企业的投资方向必将要符合发达国家潜在市场相对缩小而发展中国家潜在市场相对扩张的现实，以适应市场的需求。
(二)旅游企业项目投融资转向务实趋势
进入后金融危机时期，在旅游市场和旅游者消费能力缓慢恢复的阶段，旅游企业投资项目选择不再盲目求大、求全，而是转向具有明确赢利点和较小财务风险的务实的投资项目。不论是景区开发还是饭店、旅行社等企业的扩张，谨慎决策和务实投资将成为这一时期的主要趋势。针对旅游企业的财务分析总会出现这样的现实，即旅游项目开发若以赢利性为标准进行划分，那么事实上企业的利润主要集中在少数项目上。因此，旅游项目投资或拓展往往分为赢利性项目投资以及辅助性项目投资。两者虽然相辅相成，但其重要性程度仍存在区别。例如，一些景区花大价钱建设广场或标志性建筑，虽然这构成了旅游吸引力的一部分，但却不是决定性因素，而且也并不能产生直接的赢利点。因此，在后金融危机时期，对于类似好看却“不中用”的项目投资将会更为谨慎。
(三)旅游企业过去落后的财务管理意识面临转变
财务状况是企业经营的晴雨表，樹立正确的财务管理观念和意识对于在社会经济环境尚存在不稳定因素的后金融危机时代显得尤为重要。目前，旅游企业大多为民营企业，存在所有权与经营权高度统一的现象，极大地影响了企业财务管理的规范性。一些旅游企业因并未给予财务管理职能应有的重视，只将其作为一般性的行政辅助部门，财务管理也并未成为企业经营与战略发展的支撑，影响了财务分析在风险预测、企业问题诊断等方面的作用与功能。同时，一些会计等工作人员无证上岗，缺乏相关专业知识，也不了解国家对旅游发展的相关优惠政策，更是无法充分发挥出财务管理的作用。在后金融危机时代，旅游市场竞争将变得更为激烈，强化财务管理意识将成为确保企业在相对不利的环境中生存和发展的必然选择。
二、后金融危机时期的旅游企业财务管理的机遇与挑战
(一)存在的机遇
1.政府扶持政策
历经了全球金融危机之后，包括我国旅游产业在内的各个经济领域均得到了政府政策的扶持。我国政府为了应对严峻的经济形势，果断出台了40 000亿政府投资振兴规划等一系列刺激经济政策。2009年，国务院又印发了国发41号文件《关于加快发展旅游业的意见》，提出了新时期我国旅游业的发展战略，并赋予了旅游产业战略性支柱产业的新定位。上述政府政策的实施在一定程度上有利于缓解危机对旅游企业以及相关产业的负面效应，也为后金融危机时代的旅游企业及其财务管理提供了优越的外部政策环境。
2.经济环境趋好
后金融危机时期，我国经济环境开始趋好，这为旅游企业及其财务管理创造了良好的经济环境。相关研究表明，2008年之后宏观经济景气指数的月度走势中，预警指数、先行指数以及弹性指数等都已经触底反弹(王化成、高升好，2010)。在一系列经济刺激政策的影响下，近年来我国经济发展保持着高速增长的势头，为国内旅游市场的繁荣创造了物质条件。
3.融资成本下降
当前的后金融危机时代，银行利率处于历史的最低水平，资本成本比较低，有利于旅游企业融资拓展业务范围，延伸产业链。目前，从一年期贷款利率的基本走势上看，目前贷款利率与2002年基本持平，正是历史的低点，为5.31％。在存款利率只有2.25％，CPI节节攀升的情况下，实际存款利率已然为负，通胀预期已经形成。但总体而言，利率仍然在低位运行的可能性较大，这对于旅游企业筹措资金非常有利。
(二)面临的挑战
1.经营风险上升
发展的不确定性使这一时期的旅游企业与其他投资者一样存在观望心理，这与经营风险开始上升密切相关。经营风险是指因企业生产经营活动的不确定性而带来的风险(段九利、张晶敏，2009)。事实上，对企业经营效益的影响因素来源于企业的供给、生产和销售的多个不同环节。因上述生产经营环节本身均具有较大的不确定性，所以生产经营风险普遍存在。具体而言，经营风险又可以分为内部因素和外部因素两大类。对旅游企业而言内部因素主要包括价格的改变、特色吸引力的挖掘、自身管理模式等等；而外部因素的影响也占据了极其重要的地位，例如：国家政策的调整、通货膨胀、自然灾害、各类事故、疾病传播、重大事件等等因素，都会给企业的经营带来不确定性。特别是在当前全球金融危机逐步退去的时期，旅游企业所面临的经营风险上升即是来源于系统外部，仍然是企业重要的挑战。 2.财务风险加大
虽然这一时期融资成本较低，但企业仍面临着财务风险加大的挑战。财务风险是指由于举债而给企业带来的风险。举债经营在一定程度上会影响企业的赢利，也会存在使企业陷入财务困境的风险。因为借入的资金必须还本付息，一旦无法偿还到期债务，企业就会陷入财务困境甚至破产。当息税前的资金利润率低于借入资金利息率时，借入资金所获得的利润不足以支付利息，则需要用自有资金利润来支付利息，从而使自有资金利润率降低。正是受到后金融危机多种因素的影响，息税前资金利润率与借入资金利息率具有不确定性，企业的财务风险仍有加大的可能。当然，若企业不举债而是完全使用自有资金，那么则不存在财务风险，但也可能丧失因举债经营而获取的财务收益。因此，完全使用自有资金的经营并非提高资金赢利能力的最佳途径。
三、后金融危机时期旅游企业财务管理的应对策略
(一)提升旅游企业财务竞争力
在后金融危机时期，旅游企业要在相对艰难的发展环境中获得生存和发展的机会，则必须首先具备核心竞争力，这在财务管理方面则是体现为财务竞争力。所谓的旅游企业财务竞争力是指旅游企业有机整合各种财务资源，通过有效的管理和科学的分析，使企业保持具有可持续性的竞争优势，形成高效的财务能力。企业的财务竞争力包括财务营运能力、财务管理能力、财务执行能力、财务创新能力四个方面(岳焱，2010)。旅游企业加强财务营运能力，就是要求企业在投资能力、筹资能力、资本运营能力以及收益分配能力等方面进行优化与整合，发挥最大优势。加强财务管理能力，就是要强化企业财务计划能力、控制能力、分析能力、决策能力以及预测能力，使其成为旅游企业战略发展的重要支撑。加强财务执行能力，就是要使旅游企业的财务管理具备信息处理、财务风险协调：以及自主学习的各种能力。这要求旅游企业应强化财务管理人员的业务素质与领导能力。加强财务创新能力则是通过财务资源的整合和创新实现更高的财务收益，提高整体效率。
(二)建立旅游企业财务预警体系
作为一种成本低廉易于操作的诊断工具，旅游企业建立财务预警体系能够实时地对企业的经营状况和财务状况进行跟踪监控，及时地进行财务预警分析并发现异常征兆，采取措施尽可能避免或减少损失。在后金融危机时代，建立旅游企业财务预警系统就是要发挥其四大作用：财务监测、财务诊断、财务修正以及问题预防等作用。财务监测就是以既定的目标、计划为依据，将旅游企业的经营状况进行定期核算和考核，发现问题和偏差；财务诊断就是根据监测的结果，寻求问题的根源，使经营管理者知其然也知其所以然，并采取措施避免问题向危机方向恶化；财务修正就是在检测和诊断的基础上，采取相应措施和改进方案，使企业能够从偏差与错误中及时调整回来；问题预防则是对企业的经营及财务管理的全过程进行评估，及时改进其中存在的缺陷，消除各种隐患。
f三)加强旅游企业现金流管理
现金流管理是旅游企业财务管理的重要组成部分，特别是在后金融危机时代，其对于企业的正常发展和运作起到极其重要的作用。企业财务管理往往把利润比喻成企业的血液，而现金流则比喻为企业的空气。过多的注重利润而忽视现金流，导致现金流断裂致使企业经营陷入困境或破产的案例不胜枚举。加强旅游企业现金流管理，就是要建立与现金流量预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及由其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统。通过加强旅游企业现金流的管理，可以避免旅行社等代收代付数额较大的旅游企业资金链断裂，使企业在特殊的经济环境下能够保持正常运作和生存。
(四)加强旅游企业财务风险管理
后金融危机时期，加强旅游企业自身的财务风险管理是一个系统工程。首先，应树立起防范风险的财务管理理念。风险并不总是负面的，一般而言風险越高意味着可能的收益也会越高。企业管理者若一味地拒绝承担风险，决策行为优柔寡断，前怕狼后怕虎，那么便难以实现旅游企业利益最大化的根本目标。树立起防范风险的财务管理理念并完全拒绝一切风险，而是要充分认识风险产生的原因，对旅游企业的经营活动进行科学分析，了解风险产生的各种特点和规律，克服盲目性，使风险处于可控的范围之内。其次，应正确地评估风险，特别是对旅游企业经营环境以及财务活动进行科学评估，对于各种潜在风险可能造成的后果进行预测。再次，就是要利用风险管理的相关技术和方法，控制损失发生的可能性。一般在科学地认识风险的基础上，企业可以通过回避、分散以及转移等方法规避风险引起的负面效应。
(广西大学商学院)