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经历了一场暴风骤雨之后，股指再次向4300点冲击，但后市仍有继续调整的可能，这就需要在股市中搏击的投资者寻找一些能够合理规避税收，增加收益的投资品种。
5月30日，财政部宣布将证券
交易印花税税率由1‰上调至3‰。在这一突发利空打击下，一度呈现狂欢状态的牛市由此急转直下，深沪两市近千只股票跌停，其中许多股票连续大跌5个交易日，一些激进的散户投资者损失惨重。经历了一场暴风骤雨之后，股指再次向4300点冲击，但后市仍有继续调整的可能，这就需要在股市中搏击的投资者寻找一些能够合理规避税收，增加收益的投资品种，如权证交易、可转债交易、封闭式基金、ETF或LOF基金等，都是免税的投资品种。
交易成本增加多少
简单地说，交易成本包括：印花税，单边3‰，一个来回6‰；佣金，一般小于3‰，买卖来回小于6‰，有弹性；过户费，股票数量的1‰，最低1元，深市股票没有此费用，券商代收。如果买卖股价为10元的A股股票1000股，总价10000元，其交易成本大约=10000×6‰（印花税）+10000×3.2‰（佣金和过户费等）=10000×9.2‰，只有股价上涨到10.092元以上，即相当于赢利1%时，这笔交易才算没有赔本。
要避免印花税快速侵蚀资金成本，最直接的方法就是减少交易次数。对此，著名的股评家沙黾农提出了“买卖100次玩完”的说法，也就是说在股市中满仓买卖100次，在不赔不赚的情况下，本钱就全部支付了交易费用，等于“血本无归”。
权证交易 火中取栗
调整印花税后，不需缴纳印花税的权证交易受到了市场的追捧。炒作权证成本相对低廉，令许多投机资金从低价股撤离，大举进入了深沪权证市场。由于权证每份金额较小，门槛低，再加上实行“T＋0”的交易形式，当天可以多次交易，没有涨跌幅限制，可以当天获利，所以很容易吸引许多小规模资金加入。
需要注意的是，权证交易风险较大，普通投资者务必要谨慎介入。虽然正股大跌对于认沽权证是利好，但目前所有的认沽权证都没有内在价值，仅剩时间价值和投机价值，而这些价值在权证到期时肯定会消失，到时认沽权证就会成为一张废纸，分文不值。将资金投入到这些没有价值的认沽权证上，风险极大。
投资者应注意的是，权证市场除了认沽权证之外，还有一个非常具有投资价值的品种即认购权证。目前市场上有9只认购权证，其标的正股都是大盘蓝筹股，具有非常高的投资价值。根据计算，9只认购权证中有3只为折价权证，分别是五粮YGC1、侨城HQC1和伊利CWB1，还有3只溢价率在10%以下，分别为钢钒GFC1、国电JTB1和马钢CWB1，剩余3只认购权证溢价率较高，但投资价值也不低。
从近日认购权证的走势看，在正股反弹的时候，认购权证都会明显的上涨，T+0交易也异常活跃。权证交易成本低廉，而且投资者可以当天卖出，因此在认购权证上投机抢反弹风险较低。如果投资者考虑长线持有的话，推荐关注五粮YGC1、侨城HQC1和国电JTB1，这几只权证的溢价率都比较低，而且正股都有整体上市的预期，业绩处于高速增长阶段，投资价值巨大。
转债交易的小“偏方”
与权证一样，债券交易无需缴纳印花税。不少人认为债券收益率低，在大牛市中买债券是笨人。其实，不少转债品种投资价值很大，相当于一份债券加一份认购权证，因此在大牛市中只要对应的正股上涨较多，那么转债同样涨幅可观；即使正股下跌，也可以不选择转股，收取债券利息。作为一个交易品种，转债进可攻退可守，在目前市场下防守性更强。
在前几年的熊市中，王先生主要投资转债，在大盘跌到千余点的情况下也没亏钱。这是利用了转债“防伤养体”的特性。在转债操作中，王先生找到了一个可以规避损失的“偏方”。其中最简单、可操作性甚强的一条是：若某转债未经大幅炒作，价格落于100元之下，可以放心买入，长远不会吃套，而且最低收益在15%以上。这是王先生对所有转债模拟统计后得出的结论。他发现，只要满足“价格小于100元”的买入条件，转债就可以买，甚至连基本面分析及技术面分析都可省略。比如，水运转债曾经是表现最差的转债，它上市以后较长时间在100元以下运行，并且创出了94元的极端低价，这也是我国转债市场的极端低价，这个价格即使在大盘跌到998点时，其他转债也没有出现过。如果在2003年初以小于100元的价格买入水运转债，2003年底便达到143元，一年收益43%，尽管大盘同期下跌了9.6%。
稳健的或没有太多时间盯盘的投资者，运用这个“偏方”，买入符合条件而又表现不佳的转债，不失为规避风险的良策。
投资封闭式基金
目前大多数封闭式基金都以相对净值较高的折价在交易，而一旦封闭式基金转为开放式基金，折价归零后便存在巨大的套利机会。
“5·30”大跌，封基因为免税侥幸逃过此劫，而且相比股票型开放式基金，封闭式基金的表现则稳定出色得多，6月4日的平均周净值增长率为2.1%，绝大多数封基净值增长，仅有4只基金的净值折损，而同期各类开放式基金则是全军覆没。
在上证指数直落 900 余点的这次跳水中，封基以相对抗跌的强势证明了自己的价值。此外，个别长期停牌股票的复牌以及巨大的价格上涨空间，刺激了很多投机资金十分看好相关封基；创新型封基即将上市的消息对于封基来说也是一大利好。显然，投资者在封基上的投机热情依然很高。
买ETF或LOF基金
ETF和LOF基金也可以享受免征印花税的待遇。 这两种可上市型基金都是特殊的开放式基金，它们既有净值，投资者可按净值申购、赎回，又像封基一样，有交易价可跟买卖股票一样投资。不过相比封闭式基金一周公布一次净值，这两者具有更强的时效性。ETF跟踪指数，净值实时可知，LOF则一小时或15分钟公布一次净值。由于ETF和LOF的市价往往与净值不时存在溢价或者折价，如果投资者能够在折价时买入，同时在溢价时卖出，除了享受净值的上升外，还能享受折价率变动的套利，可谓两全其美。
ETF即交易型指数基金。目前市场上一共有5只ETF，华安180、深圳100、友邦华泰红利、中证50、中小板ETF。这些都是被动型的指数基金，投资ETF基金的投资者比较清闲，不用劳神盯盘。比如上证50指数ETF，它就是根据上证50成份股配置资产的，指数涨，这类基金肯定涨。风险偏好型投资者适合购入小盘股ETF；而风险厌恶型投资者，则适合购入蓝筹型ETF。从国外经验看，最好是在指数调整20%的时候介入。
现在ETF的场外申购赎回门槛较高，以上证50ETF为例，资金门槛为100万元。如果在场内交易，最低1手就可买卖。交易费也不一样，场外申购赎回费用较高，赎回一般为0.5%，申购更高，各公司不等，而场内交易费用和封基一样，买卖均为0.2%。
LOF基金即可上市型开放式基金。它除了和封基一样可按场内价格交易外，还多了一种交易方式，可向基金公司直接申购或赎回。目前LOF基金有一二十只，如华夏蓝筹核心、南方高增、兴业趋势等。这些基金属于主动型基金，由基金经理主动配置资产。通过场内交易或场外直接申购赎回，两种方式的交易费同ETF一样有差别，场内交易手续费较低。LOF基金有两个市场报价，看上去存在一定的套利空间，不过，申购赎回要三四天才到账，而基金的净值是每天变化的，所以投资者也很难套利。比如5月30日华夏蓝筹核心当天的收盘价是1.122元，而净值为1.019元。看上去以净值的低价买入，再按市场价卖出就可赚钱。不过仔细一算，假设当天有人以5月30日净值1.019元买入，因为转托管数天才能到账，6月4日投资者才能卖出，但6月4日该基金的市场价已变为1.03元，算上手续费成本，实际很难套利。因此，投资这类基金仍要坚持长期持有的战略。
5月30日，财政部宣布将证券
交易印花税税率由1‰上调至3‰。在这一突发利空打击下，一度呈现狂欢状态的牛市由此急转直下，深沪两市近千只股票跌停，其中许多股票连续大跌5个交易日，一些激进的散户投资者损失惨重。经历了一场暴风骤雨之后，股指再次向4300点冲击，但后市仍有继续调整的可能，这就需要在股市中搏击的投资者寻找一些能够合理规避税收，增加收益的投资品种，如权证交易、可转债交易、封闭式基金、ETF或LOF基金等，都是免税的投资品种。
交易成本增加多少
简单地说，交易成本包括：印花税，单边3‰，一个来回6‰；佣金，一般小于3‰，买卖来回小于6‰，有弹性；过户费，股票数量的1‰，最低1元，深市股票没有此费用，券商代收。如果买卖股价为10元的A股股票1000股，总价10000元，其交易成本大约=10000×6‰（印花税）+10000×3.2‰（佣金和过户费等）=10000×9.2‰，只有股价上涨到10.092元以上，即相当于赢利1%时，这笔交易才算没有赔本。
要避免印花税快速侵蚀资金成本，最直接的方法就是减少交易次数。对此，著名的股评家沙黾农提出了“买卖100次玩完”的说法，也就是说在股市中满仓买卖100次，在不赔不赚的情况下，本钱就全部支付了交易费用，等于“血本无归”。
权证交易 火中取栗
调整印花税后，不需缴纳印花税的权证交易受到了市场的追捧。炒作权证成本相对低廉，令许多投机资金从低价股撤离，大举进入了深沪权证市场。由于权证每份金额较小，门槛低，再加上实行“T＋0”的交易形式，当天可以多次交易，没有涨跌幅限制，可以当天获利，所以很容易吸引许多小规模资金加入。
需要注意的是，权证交易风险较大，普通投资者务必要谨慎介入。虽然正股大跌对于认沽权证是利好，但目前所有的认沽权证都没有内在价值，仅剩时间价值和投机价值，而这些价值在权证到期时肯定会消失，到时认沽权证就会成为一张废纸，分文不值。将资金投入到这些没有价值的认沽权证上，风险极大。
投资者应注意的是，权证市场除了认沽权证之外，还有一个非常具有投资价值的品种即认购权证。目前市场上有9只认购权证，其标的正股都是大盘蓝筹股，具有非常高的投资价值。根据计算，9只认购权证中有3只为折价权证，分别是五粮YGC1、侨城HQC1和伊利CWB1，还有3只溢价率在10%以下，分别为钢钒GFC1、国电JTB1和马钢CWB1，剩余3只认购权证溢价率较高，但投资价值也不低。
从近日认购权证的走势看，在正股反弹的时候，认购权证都会明显的上涨，T+0交易也异常活跃。权证交易成本低廉，而且投资者可以当天卖出，因此在认购权证上投机抢反弹风险较低。如果投资者考虑长线持有的话，推荐关注五粮YGC1、侨城HQC1和国电JTB1，这几只权证的溢价率都比较低，而且正股都有整体上市的预期，业绩处于高速增长阶段，投资价值巨大。
转债交易的小“偏方”
与权证一样，债券交易无需缴纳印花税。不少人认为债券收益率低，在大牛市中买债券是笨人。其实，不少转债品种投资价值很大，相当于一份债券加一份认购权证，因此在大牛市中只要对应的正股上涨较多，那么转债同样涨幅可观；即使正股下跌，也可以不选择转股，收取债券利息。作为一个交易品种，转债进可攻退可守，在目前市场下防守性更强。
在前几年的熊市中，王先生主要投资转债，在大盘跌到千余点的情况下也没亏钱。这是利用了转债“防伤养体”的特性。在转债操作中，王先生找到了一个可以规避损失的“偏方”。其中最简单、可操作性甚强的一条是：若某转债未经大幅炒作，价格落于100元之下，可以放心买入，长远不会吃套，而且最低收益在15%以上。这是王先生对所有转债模拟统计后得出的结论。他发现，只要满足“价格小于100元”的买入条件，转债就可以买，甚至连基本面分析及技术面分析都可省略。比如，水运转债曾经是表现最差的转债，它上市以后较长时间在100元以下运行，并且创出了94元的极端低价，这也是我国转债市场的极端低价，这个价格即使在大盘跌到998点时，其他转债也没有出现过。如果在2003年初以小于100元的价格买入水运转债，2003年底便达到143元，一年收益43%，尽管大盘同期下跌了9.6%。
稳健的或没有太多时间盯盘的投资者，运用这个“偏方”，买入符合条件而又表现不佳的转债，不失为规避风险的良策。
投资封闭式基金
目前大多数封闭式基金都以相对净值较高的折价在交易，而一旦封闭式基金转为开放式基金，折价归零后便存在巨大的套利机会。
“5·30”大跌，封基因为免税侥幸逃过此劫，而且相比股票型开放式基金，封闭式基金的表现则稳定出色得多，6月4日的平均周净值增长率为2.1%，绝大多数封基净值增长，仅有4只基金的净值折损，而同期各类开放式基金则是全军覆没。
在上证指数直落 900 余点的这次跳水中，封基以相对抗跌的强势证明了自己的价值。此外，个别长期停牌股票的复牌以及巨大的价格上涨空间，刺激了很多投机资金十分看好相关封基；创新型封基即将上市的消息对于封基来说也是一大利好。显然，投资者在封基上的投机热情依然很高。
买ETF或LOF基金
ETF和LOF基金也可以享受免征印花税的待遇。 这两种可上市型基金都是特殊的开放式基金，它们既有净值，投资者可按净值申购、赎回，又像封基一样，有交易价可跟买卖股票一样投资。不过相比封闭式基金一周公布一次净值，这两者具有更强的时效性。ETF跟踪指数，净值实时可知，LOF则一小时或15分钟公布一次净值。由于ETF和LOF的市价往往与净值不时存在溢价或者折价，如果投资者能够在折价时买入，同时在溢价时卖出，除了享受净值的上升外，还能享受折价率变动的套利，可谓两全其美。
ETF即交易型指数基金。目前市场上一共有5只ETF，华安180、深圳100、友邦华泰红利、中证50、中小板ETF。这些都是被动型的指数基金，投资ETF基金的投资者比较清闲，不用劳神盯盘。比如上证50指数ETF，它就是根据上证50成份股配置资产的，指数涨，这类基金肯定涨。风险偏好型投资者适合购入小盘股ETF；而风险厌恶型投资者，则适合购入蓝筹型ETF。从国外经验看，最好是在指数调整20%的时候介入。
现在ETF的场外申购赎回门槛较高，以上证50ETF为例，资金门槛为100万元。如果在场内交易，最低1手就可买卖。交易费也不一样，场外申购赎回费用较高，赎回一般为0.5%，申购更高，各公司不等，而场内交易费用和封基一样，买卖均为0.2%。
LOF基金即可上市型开放式基金。它除了和封基一样可按场内价格交易外，还多了一种交易方式，可向基金公司直接申购或赎回。目前LOF基金有一二十只，如华夏蓝筹核心、南方高增、兴业趋势等。这些基金属于主动型基金，由基金经理主动配置资产。通过场内交易或场外直接申购赎回，两种方式的交易费同ETF一样有差别，场内交易手续费较低。LOF基金有两个市场报价，看上去存在一定的套利空间，不过，申购赎回要三四天才到账，而基金的净值是每天变化的，所以投资者也很难套利。比如5月30日华夏蓝筹核心当天的收盘价是1.122元，而净值为1.019元。看上去以净值的低价买入，再按市场价卖出就可赚钱。不过仔细一算，假设当天有人以5月30日净值1.019元买入，因为转托管数天才能到账，6月4日投资者才能卖出，但6月4日该基金的市场价已变为1.03元，算上手续费成本，实际很难套利。因此，投资这类基金仍要坚持长期持有的战略。