随着A股的持续震荡，不少投资者选择持币观望。设计更好的保证金理财产品，在兼顾流动性的同时提高保证金的使用效率，是场内投资者的迫切需求，也成为近年来各类资管机构关注的重点。
　　近日，银华基金推出了一款针对场内保证金理财的交易型货币基金——银华日利。据银华基金总经理助理郑旭介绍，作为首批上市交易型货币市场基金，银华日利进行了三重升级：第一重，通过引入交易机制，既能保留现有货币市场基金的稳健收益，又通过增加二级市场交易功能以提高流动性，实现与股市的无缝衔接；第二重，以净值体现收益的计价方式更为符合场内交易者投资习惯；第三重，设计定期现金分红机制，为机构投资者提供了一个合理的避税工具。
　　流动与收益兼备
　　郑旭介绍说，银华日利引入交易机制，有效提高了普通货币基金交收效率。“作为交易型货币基金，投资者可以像买卖股票一样在二级市场对基金份额进行买卖。当日卖出股票，即时可买入银华日利，获取收益；当日卖出货币基金，即时可买入股票。既不闲置现金，又不错过股市。”
　　银华日利通过交易机制突破了两大限制。一是通过二级市场交易，规避了货币基金节假日提前几天关闭申购的限制。二是银华日利也不受担保交收限额的限制，即使遇到巨额赎回的极端情况，依然可通过二级市场卖出来变现份额。
　　费用方面，郑旭介绍说，银华日利设置了相对于普通货币市场基金较低的管理费率和托管费率，并且不收取增值服务费。银华基金自行承担基金上市费用，同时正积极同多家券商努力达成减免交易佣金的协议，目前佣金全免的券商已达30多家。
　　货基净值不再“唯1”
　　记者了解到，银华日利打破了普通货币基金净值一律为“1元”的常规，成为首只以净值体现收益的货币市场基金。郑旭表示，银华日利采取了不结转收益的类似于债券交易全价的计价方式，这种计价方式更加符合场内投资者交易习惯。“传统货币基金是将收益按日结转为份额，而银华日利的收益结转方式与普通开放式基金一样，将每日收益计入当天份额净值中，份额净值不再维持在面值不变，体现出较强的绝对收益特征，适合为养老金等重视绝对收益账户所持有。同时需要注意的是，银华日利净值的表现方式虽然与普通货币基金不同，但是银华日利仍旧沿用普通货币市场基金‘摊余成本法’的估值方式。”
　　这一净值显示方式，也为跨系统套利提供了更简单明了的投资参照。理论上，银华日利的基金份额净值将稳定持续增长，对比银华日利的净值表现，只要二级市场出现折价，就可进行无风险套利。
　　现金分红合理避税
　　普通货币基金一般将红利自动转换为份额进行分红，银华日利设计了“定期收益分配”的方式。以每年12月31日为收益基准日，在不超过基准日15个工作日内，将基金份额净值超出面值的部分全部以现金形式分配给投资者。“通过这种年兑现收益的新年红包发放机制，无需赎回或卖出即可享受前一年度的投资收益。同时，对机构投资者从基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。银华日利对有避税需求的机构投资者具有一定吸引力。”郑旭说。