董事会结构与公司绩效关系的再探索——基于动态内生性视角的实证

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在公司治理与绩效关系的研究中,已有文献大都把董事会结构作为外生变量来处理,并且认为其与绩效之间是静态作用关系。选取沪、深两市1999—2008年间509家上市公司作为研究样本,在动态面板数据模型中控制住内生性问题的影响后发现:(1)董事会结构与绩效之间存在跨期作用的可能,但这种跨期影响比较弱,它受绩效变量选择的影响;(2)董事会结构与绩效自身也存在着动态正向调整的过程,在实证中若不加考虑,有可能会得出有偏差的结论。
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