本文构建了买、卖方垄断下土地储备中心"征地—出让"的联动市场模型,理论分析表明:农地征收买方垄断和一级土地市场卖方垄断的现行土地储备制度,必然带来地方政府滥用征地权征地追求"土地财政"的后果,如果地方政府并非是"单一的土地市场监管者和宏观调控者",则这个联动市场模型将处于一种非均衡的状态。同时表明土地储备制度买卖方双边垄断市场化经营的结果必然导致宏观调控的缺位和微观管制的越位以及城市土地资产经营的错位,这也使得城市土地市场成为一个充满了政府失灵的市场。在上述理论分析的基础上构建了对耕地保护问题和征地补偿问题的理论分析模型,结果表明:合法化的土地零级市场社会总福利要比双边垄断土地市场的社会总福利高,这主要表现在合法化的土地零级市场下的土地价格较低而土地供给量有所对增加,零级市场所创造的总利润也较高。同时,买、卖方双边垄断市场结构也必然导致耕地流失和农民低补偿的状态。打破土地储备制度买卖方双边垄断的现状对保护耕地和提高农民补偿是最关键的。