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香港股票市场是一个完全开放的市场，受到全球经济和股市的影响，而A股市场是一个相对封闭的市场，能够影响它的因素不多。不论是在香港还是内地，投资股票，风险意识要放在第一。
随着QDII的出海，港股直通车的准备工作的展开，内地投资者对香港股市的兴趣大增，港股投资与A股投资有何异同，港股投资的风险又在哪里?趁《香港经济日报》副社长兼研究部主管石镜泉来上海参加第五届上海理财博览会之际，记者采访了这位香港四大财经名人之一。石镜泉在香港经济日报开设投资专栏已经长达20年的时间，对投资港股颇有经验。
风险第一
石镜泉首先表示，不论是在香港还是内地，投资股票，对投资风险的考量要放在第一，股票会涨也会跌，如果以为买了股票一定就能赚钱，没有风险意识的话，那他肯定要输钱。而买港股的话，实际要比买A股风险大很多。
“因为香港股票市场是一个完全开放的市场，受到全球经济和股市的影响，而A股市场是一个相对封闭的市场，能够影响它的因素不多。”石镜泉说，“香港股市最近这一次从32000点跌到27000点，就是因为美国和日本的投资者看淡市场抛售引发的。”
由于受到美国次贷危机影响，国际投资机构的资金发生了变化，美林、大摩、高盛投放在香港股票市场中的资金在减少，股价下跌也就不足为怪了。由于港股是一个对国际市场开放的市场，各类资金都会进入。在香港的股票市值占了全球市场20％的时候，全球的资金投入会更多，过去一两年以来香港股市交易额都在上升，这就代表投进来的资金越来越多。
资金进出
石镜泉介绍说，资金对于市场的作用非常重要，投资者必须关注市场的资金流进还是流出。在香港股市，经纪组别分为A、B、C三种，A组主要是外国机构资金，比如，美林、大摩、高盛等；B组是内地资金，如中银、光大、申银万国等；C组是一般散户资金。如果A是抛出去的，C却是买进来的，那C肯定就要赔钱。如果是像巴菲特这样的投资者买进中石油5％以上，那他要进行申报，这个时候跟进去买中石油也就没什么问题了。
现在香港股票分成几大类，蓝筹、红筹、国企、港企、外地股，交易品种有期指、期权、窝轮、股权。以前恒生指数成分股33个股票完全都是香港本地的股票，而现在增加到50个股票，除了33家香港股票外，增加了内地股票，其中有7家国企股市值合起来已占到恒指的40％多。这7家国企股是中国石油、中国海洋石油、中国石化、工商银行、建设银行、中国神华，中国移动。
另外，香港的股票市场也受到日元的影响，日元的利率不到1％，有很多人用日元去买港股，如果股票涨10％，利率是2％，这样就可以套利8％，所以如果用日元买卖股票的话，也要留意日元的利率。
跌到哪里
美国次按危机带来的金融危机全球化，股市随之进行大幅调整。那香港股市最低会跌到多少?
“我认为可能要到26000点。但是不是每一个股票会下跌同样幅度，比如汇丰银行可能差一点，中国石油我看得比较好一点，中国神华我也是看好的，但是鞍钢就比较不看好了。”石镜泉坦言。
石镜泉说，以前认为香港股票市场是一个新兴市场，投资风险比较大，但是现在来看，是美国市场风险最大了，其次就是英国的市场。汇丰银行也有次按的问题，所以美国和英国在明年是被全球投资者看跌的。中国的银行也有点问题，但是好在中国的银行是去年才到国际上进行投资的，所以数额不是太多，肯定没有美林那么多，如果中国的银行早几年出去的话，肯定也麻烦大了，因为次按的问题不仅是美国的问题，也牵涉到欧洲、日本很多银行。
危机未完
在谈到去国际市场投资时，石镜泉说，以前说欧洲和美国的市场是成熟市场，应该最稳妥的、最能赚钱的、最没有风险的，反而中国、印度、越南等新兴市场是最有风险，但现在慢慢反过来了，投资者感觉到美国、欧洲的市场风险很大。“我估计在未来一年，很多外国基金经理规划投资时，要减少在美国和欧洲市场的投资，因为银行盈利不好，就会影响到全欧洲和美国经济发展的速度，反过来亚洲就可能比较好一点”。
石镜泉认为，港股直通车最终还是会开通，一旦开通，对H股和A股都会有比较大的拉动。目前中国石油A股股价是30多元，而其H股是15元左右，如果有港股直通车，两者将逐渐走向平衡，但中间还有一个差距，这个差距就是人民币和港元汇率的风险。
他预计，人民币的贸易顺差和中国外汇储备都将继续增加，人民币将加速升值，到年底1美元可能会兑7.2元人民币，人民币预期升值15％到20％。
“现在人民币每天都在升值，如果突然有一天宣布升值10％，也是情理之中的，人民币升值的市场预期超过了5％。”石镜泉说，“在这样的大背景下，我不看好银行和地产股，地产还将会受到宏观调控的影响，而央行也会继续提高存款准备金率，甚至可以到15％，所以，我们应该买一些国企的资源股、保险金融股、中高档的出口股，预计2008年这几大板块会被市场看好。”
中国不仅是联想电脑要出口，中国的汽车也出口，它可能通过奔驰在中国设立厂，再把中国制造的奔驰卖到世界其他地方去，美国通用汽车就是把美国通用的生产线缩减，而在中国开发生产线，以后就用中国生产的汽车再出口到世界各地。
至于香港的房地产，石镜泉说，为什么这一两年来香港的地产股这么好，因为今年的供应量比去年减少了一半，需求没有减少，价格自然也就上升了，但是也不会涨得太多，只是涨了5％到10％。
石镜泉认为，房产应该是用来住的，不是用来炒卖的，要是你希望房产以后能增值，那这个房产应该不是一个住宅，应该是一个商业用房，比如商铺，因为随着经济增长，它的租金也在提升的，比如香港的太古城1998年的时候卖1万港元/平方英尺，但现在只卖5000～6000港元/平方英尺，跌了40％，但其附近的店铺以前是卖8000～10000港元/平方英尺，现在卖2万港元/平方英尺。因为楼房可以有很多，但是沿街的店铺只有一家，所以现在香港很多的商铺价格比1998年以前还贵了一倍到两倍，但楼房价格除了山顶比较贵以外，很多都没有到1998年那时的价格。
随着QDII的出海，港股直通车的准备工作的展开，内地投资者对香港股市的兴趣大增，港股投资与A股投资有何异同，港股投资的风险又在哪里?趁《香港经济日报》副社长兼研究部主管石镜泉来上海参加第五届上海理财博览会之际，记者采访了这位香港四大财经名人之一。石镜泉在香港经济日报开设投资专栏已经长达20年的时间，对投资港股颇有经验。
风险第一
石镜泉首先表示，不论是在香港还是内地，投资股票，对投资风险的考量要放在第一，股票会涨也会跌，如果以为买了股票一定就能赚钱，没有风险意识的话，那他肯定要输钱。而买港股的话，实际要比买A股风险大很多。
“因为香港股票市场是一个完全开放的市场，受到全球经济和股市的影响，而A股市场是一个相对封闭的市场，能够影响它的因素不多。”石镜泉说，“香港股市最近这一次从32000点跌到27000点，就是因为美国和日本的投资者看淡市场抛售引发的。”
由于受到美国次贷危机影响，国际投资机构的资金发生了变化，美林、大摩、高盛投放在香港股票市场中的资金在减少，股价下跌也就不足为怪了。由于港股是一个对国际市场开放的市场，各类资金都会进入。在香港的股票市值占了全球市场20％的时候，全球的资金投入会更多，过去一两年以来香港股市交易额都在上升，这就代表投进来的资金越来越多。
资金进出
石镜泉介绍说，资金对于市场的作用非常重要，投资者必须关注市场的资金流进还是流出。在香港股市，经纪组别分为A、B、C三种，A组主要是外国机构资金，比如，美林、大摩、高盛等；B组是内地资金，如中银、光大、申银万国等；C组是一般散户资金。如果A是抛出去的，C却是买进来的，那C肯定就要赔钱。如果是像巴菲特这样的投资者买进中石油5％以上，那他要进行申报，这个时候跟进去买中石油也就没什么问题了。
现在香港股票分成几大类，蓝筹、红筹、国企、港企、外地股，交易品种有期指、期权、窝轮、股权。以前恒生指数成分股33个股票完全都是香港本地的股票，而现在增加到50个股票，除了33家香港股票外，增加了内地股票，其中有7家国企股市值合起来已占到恒指的40％多。这7家国企股是中国石油、中国海洋石油、中国石化、工商银行、建设银行、中国神华，中国移动。
另外，香港的股票市场也受到日元的影响，日元的利率不到1％，有很多人用日元去买港股，如果股票涨10％，利率是2％，这样就可以套利8％，所以如果用日元买卖股票的话，也要留意日元的利率。
跌到哪里
美国次按危机带来的金融危机全球化，股市随之进行大幅调整。那香港股市最低会跌到多少?
“我认为可能要到26000点。但是不是每一个股票会下跌同样幅度，比如汇丰银行可能差一点，中国石油我看得比较好一点，中国神华我也是看好的，但是鞍钢就比较不看好了。”石镜泉坦言。
石镜泉说，以前认为香港股票市场是一个新兴市场，投资风险比较大，但是现在来看，是美国市场风险最大了，其次就是英国的市场。汇丰银行也有次按的问题，所以美国和英国在明年是被全球投资者看跌的。中国的银行也有点问题，但是好在中国的银行是去年才到国际上进行投资的，所以数额不是太多，肯定没有美林那么多，如果中国的银行早几年出去的话，肯定也麻烦大了，因为次按的问题不仅是美国的问题，也牵涉到欧洲、日本很多银行。
危机未完
在谈到去国际市场投资时，石镜泉说，以前说欧洲和美国的市场是成熟市场，应该最稳妥的、最能赚钱的、最没有风险的，反而中国、印度、越南等新兴市场是最有风险，但现在慢慢反过来了，投资者感觉到美国、欧洲的市场风险很大。“我估计在未来一年，很多外国基金经理规划投资时，要减少在美国和欧洲市场的投资，因为银行盈利不好，就会影响到全欧洲和美国经济发展的速度，反过来亚洲就可能比较好一点”。
石镜泉认为，港股直通车最终还是会开通，一旦开通，对H股和A股都会有比较大的拉动。目前中国石油A股股价是30多元，而其H股是15元左右，如果有港股直通车，两者将逐渐走向平衡，但中间还有一个差距，这个差距就是人民币和港元汇率的风险。
他预计，人民币的贸易顺差和中国外汇储备都将继续增加，人民币将加速升值，到年底1美元可能会兑7.2元人民币，人民币预期升值15％到20％。
“现在人民币每天都在升值，如果突然有一天宣布升值10％，也是情理之中的，人民币升值的市场预期超过了5％。”石镜泉说，“在这样的大背景下，我不看好银行和地产股，地产还将会受到宏观调控的影响，而央行也会继续提高存款准备金率，甚至可以到15％，所以，我们应该买一些国企的资源股、保险金融股、中高档的出口股，预计2008年这几大板块会被市场看好。”
中国不仅是联想电脑要出口，中国的汽车也出口，它可能通过奔驰在中国设立厂，再把中国制造的奔驰卖到世界其他地方去，美国通用汽车就是把美国通用的生产线缩减，而在中国开发生产线，以后就用中国生产的汽车再出口到世界各地。
至于香港的房地产，石镜泉说，为什么这一两年来香港的地产股这么好，因为今年的供应量比去年减少了一半，需求没有减少，价格自然也就上升了，但是也不会涨得太多，只是涨了5％到10％。
石镜泉认为，房产应该是用来住的，不是用来炒卖的，要是你希望房产以后能增值，那这个房产应该不是一个住宅，应该是一个商业用房，比如商铺，因为随着经济增长，它的租金也在提升的，比如香港的太古城1998年的时候卖1万港元/平方英尺，但现在只卖5000～6000港元/平方英尺，跌了40％，但其附近的店铺以前是卖8000～10000港元/平方英尺，现在卖2万港元/平方英尺。因为楼房可以有很多，但是沿街的店铺只有一家，所以现在香港很多的商铺价格比1998年以前还贵了一倍到两倍，但楼房价格除了山顶比较贵以外，很多都没有到1998年那时的价格。