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摘要：本文基于2006～2010年我国31个省、市、自治区金融集聚的面板数据为研究对象，在新经济地理学的理论基础上构建了金融集聚影响因素的指标体系，经过降维处理和因子命名解释构造出基础设施因子和经济基础因子，并对金融集聚的内在形成机制及其区域差异进行了实证分析，研究发现：我国金融业发展存在比较明显的集聚现象，东、中、西部地区金融集聚的形成机制也存在比较大的差异，基础设施和经济基础对全国金融集聚的形成都具有显著的正向效应，东部地区的“黑洞”特征和“极化效应”较为明显。
关键词：金融集聚；基础设施；经济基础
基金项目：本文获国家社科基金重大招标项目（11&ZD047）、国家社科基金重点项目（13AJY019）、国家社科基金青年项目（12CJY062）、教育部人文社科规划基金项目（11YJA790146）、教育部人文社会科学研究青年基金项目（13YJC790149）资助。
Empirical Research on the Influencing Factors of Financial Agglomeration and Its Regional Difference
Liang-Weiwei
College of economics and management， Southwest University， Chongqing 400716
Abstract： The analysis uses the panel data of Chinese 31 provinces from 2006 to 2010. Based on the new economic geography theories， the paper forms an index system of factors influencing financial agglomeration. By reducing dimensions of the data， explaining and naming the principal components， this paper constructs the infrastructure factor and economic foundation factor and analyzes the formation mechanism and the regional difference of financial agglomeration empirically. The research concludes that financial agglomeration obviously existing in Chinese financial industry； financial agglomeration mechanism in east China， central China， west China are largely different； infrastructure and economical foundation are positively related with financial agglomeration nationwide； and “Black Hole” feature and polarize effect in east China are significant.
Key words： Financial agglomeration； Infrastructure； Economic foundation
一、 引言
金融作为现代经济的核心，随着信息和通讯技术的飞速发展，许多金融功能已经克服了地理上的限制，不再需要面对面的交易，金融业已经逐步摆脱空间的束缚，开始出现越来越多的空间集聚现象。20世纪70年代以来，随着经济一体化和金融全球化的发展，国际资本流动加速，国际金融业购并重组，从而引起了金融活动和金融机构在金融中心高度集聚的现象，集群已经成为现代金融产业组织的基本形式。就世界范围而言，以伦敦、纽约和东京为代表的三大国际金融中心无一不是聚集了大量的金融机构。而我国也出现了像北京的金融街、上海的浦东金融区等金融集聚区。从国内外金融业发展历史及其未来趋势来看，空间集聚已经成为金融服务业发展的一种趋势，金融服务业集群正在成为提升区域金融竞争力的中坚力量。越来越多的学者对于金融集聚的影响因素问题进行了大量的理论和实证研究。在国外，不少经济学家进行了卓有成效的研究，Kindle Berger（1974）认为规模经济是银行和其他金融机构选择一个特定区位的主要原因是外部规模经济的自我加强效应。Leyshon（1995，1997，1998）采用政治经济学方法分析了金融地理集聚的形成原因，认为居民收入和层次、已有的银行分支机构及其溢出效应、居民的金融素养、金融文化是导致金融机构集聚的主要因素。Taylor等（2003）从产业集群的视角出发，认为经济行为的社会根植性才是导致金融集聚的根本原因。国内学者对金融集聚现象的研究起步较晚，任英华、徐玲等（2010）应用空间计量模型得出了我国金融集聚在省域之间有较强的空间依赖性和正的空间溢出效应，研究表明区域创新、经济基础对金融集聚的形成有显著的促进作用。黄解宇（2011）从金融本身的特点出发，认为金融集聚作为产业集聚的伴随物，是随着产业集聚的形成而发展的，而金融本身的高流动性、集聚的空间外在性、金融规模经济促使了金融集聚的形成。
从以上文献梳理可以发现，金融集聚现象形成机制研究更多地是从理论上或者直接建立计量模型来对不同因素的影响效果进行探讨，有的缺乏一定的实用价值说服力，有的在一定程度上忽视了解释变量过多可能带来的多重共线性问题，且大多数研究仅用一个统计指标刻画金融集聚程度，忽略了金融本身的多元性。基于此本文采用黄永兴等（2011）的研究方法，用7个指标来测量金融集聚程度，采用主成分因子分析方法对多个影响因素指标进行有效的降维处理。与此同时我们还发现，学术界对我国不同区域出现的金融集聚差异化的关注仍然不足，从而无法揭示制约我国不同区域金融集聚趋势差异化的根本原因。鉴于此，本文将采用面板数据模型来实证我国不同区域的金融集聚差异化程度。最后根据实证结果提出一定的可行性政策建议。
关键词：金融集聚；基础设施；经济基础
基金项目：本文获国家社科基金重大招标项目（11&ZD047）、国家社科基金重点项目（13AJY019）、国家社科基金青年项目（12CJY062）、教育部人文社科规划基金项目（11YJA790146）、教育部人文社会科学研究青年基金项目（13YJC790149）资助。
Empirical Research on the Influencing Factors of Financial Agglomeration and Its Regional Difference
Liang-Weiwei
College of economics and management， Southwest University， Chongqing 400716
Abstract： The analysis uses the panel data of Chinese 31 provinces from 2006 to 2010. Based on the new economic geography theories， the paper forms an index system of factors influencing financial agglomeration. By reducing dimensions of the data， explaining and naming the principal components， this paper constructs the infrastructure factor and economic foundation factor and analyzes the formation mechanism and the regional difference of financial agglomeration empirically. The research concludes that financial agglomeration obviously existing in Chinese financial industry； financial agglomeration mechanism in east China， central China， west China are largely different； infrastructure and economical foundation are positively related with financial agglomeration nationwide； and “Black Hole” feature and polarize effect in east China are significant.
Key words： Financial agglomeration； Infrastructure； Economic foundation
一、 引言
金融作为现代经济的核心，随着信息和通讯技术的飞速发展，许多金融功能已经克服了地理上的限制，不再需要面对面的交易，金融业已经逐步摆脱空间的束缚，开始出现越来越多的空间集聚现象。20世纪70年代以来，随着经济一体化和金融全球化的发展，国际资本流动加速，国际金融业购并重组，从而引起了金融活动和金融机构在金融中心高度集聚的现象，集群已经成为现代金融产业组织的基本形式。就世界范围而言，以伦敦、纽约和东京为代表的三大国际金融中心无一不是聚集了大量的金融机构。而我国也出现了像北京的金融街、上海的浦东金融区等金融集聚区。从国内外金融业发展历史及其未来趋势来看，空间集聚已经成为金融服务业发展的一种趋势，金融服务业集群正在成为提升区域金融竞争力的中坚力量。越来越多的学者对于金融集聚的影响因素问题进行了大量的理论和实证研究。在国外，不少经济学家进行了卓有成效的研究，Kindle Berger（1974）认为规模经济是银行和其他金融机构选择一个特定区位的主要原因是外部规模经济的自我加强效应。Leyshon（1995，1997，1998）采用政治经济学方法分析了金融地理集聚的形成原因，认为居民收入和层次、已有的银行分支机构及其溢出效应、居民的金融素养、金融文化是导致金融机构集聚的主要因素。Taylor等（2003）从产业集群的视角出发，认为经济行为的社会根植性才是导致金融集聚的根本原因。国内学者对金融集聚现象的研究起步较晚，任英华、徐玲等（2010）应用空间计量模型得出了我国金融集聚在省域之间有较强的空间依赖性和正的空间溢出效应，研究表明区域创新、经济基础对金融集聚的形成有显著的促进作用。黄解宇（2011）从金融本身的特点出发，认为金融集聚作为产业集聚的伴随物，是随着产业集聚的形成而发展的，而金融本身的高流动性、集聚的空间外在性、金融规模经济促使了金融集聚的形成。
从以上文献梳理可以发现，金融集聚现象形成机制研究更多地是从理论上或者直接建立计量模型来对不同因素的影响效果进行探讨，有的缺乏一定的实用价值说服力，有的在一定程度上忽视了解释变量过多可能带来的多重共线性问题，且大多数研究仅用一个统计指标刻画金融集聚程度，忽略了金融本身的多元性。基于此本文采用黄永兴等（2011）的研究方法，用7个指标来测量金融集聚程度，采用主成分因子分析方法对多个影响因素指标进行有效的降维处理。与此同时我们还发现，学术界对我国不同区域出现的金融集聚差异化的关注仍然不足，从而无法揭示制约我国不同区域金融集聚趋势差异化的根本原因。鉴于此，本文将采用面板数据模型来实证我国不同区域的金融集聚差异化程度。最后根据实证结果提出一定的可行性政策建议。