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在Vasicek模型的基础上加入制度转换因素,研究制度转换是否能对模型的修正起帮助作用.结果显示,制度转换能够捕捉到利率变动中的大部分异方差现象.在中国金融市场上单制度模型的建模能力是远远不够的,但仍有一部分异方差现象不能由制度转换所解释.因此,在加入制度转换的同时,还须对短期利率的波动项进行更丰富的参数设置.