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关于终极控制人特征与股东掏空关系的研究大多停留在静态的研究上,没有考虑企业融资状况不同是否会影响这种关系。选取6754家上市公司2014—2016年的数据作为研究样本,对过度融资下终极控制人特征与股东掏空关系进行研究。结果表明:在过度融资企业中终极控制人对公司的控制权与股东掏空程度之间存在显著的正相关关系;终极控制人对公司的所有权与股东掏空程度之间存在显著的正相关关系;国家或者政府终极控制的企业在过度融资时控股股东的掏空程度较高,而私人终极控制的企业在过度融资时与控股股东掏空程度之间的关系并不显著。