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文章根据机构投资者持股比例的不同，以我国2007～2009年具有机构投资者的A股民营上市公司为样本，研究了机构投资者与民营上市公司盈余管理的关系。研究发现，机构投资者持股比例与民营上市公司盈余管理水平并不是简单的线性关系，而是呈倒U型关系，这个比例的临界点大约在8％左右。这说明我国机构投资者对公司盈余管理的制约受其持股比例的限制。