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摘要：近年来，垄断行业国企高管高薪成为社会各界关注的焦点，而同样拿着高薪的民企高管却极少受到关注。业界认为，民营企业高管的薪酬水平与其所承担的责任、风险以及所做的贡献相匹配，其高收入在情理之中。那么，民营企业高管之间存在多大薪酬差距?高管薪酬在不同性质、不同地区、不问行业民营企业间有无明显差异?本文以95家浙江民营上市公司为例进行深入分析。
关键词：民营上市公司 高管收入
一、浙江民营上市公司现状分析
从民营化方式来看，浙江民营企业大部分为直接上市，企业发起上市时由自然人或民营企业直接控股：少数企业为间接上市，企业发起上市时先由国家控股，后经股权转让等由自然人或民营企业控股。通过对浙江95家民营上市公司的统计发现，浙江民营上市公司中，非国有控股的企业数量占85％，国有控股的企业数量占15％。两种民营化方式在上市公司中所占比重的不同将直接影响高层管理人员治理结构及薪酬收入。
从地区分布情况看，浙江民营上市公司在浙江省的地域分布不均衡，由于不同地域环境不同，民营上市公司存在区域集聚现象。绝大部分上市公司汇集在杭州市和宁波市，两地汇聚了39家民营上市公司，占总量41％；其次是台州市7家，上虞市和绍兴市各有6家。
从行业分布来看，不同行业民营上市公司数量存在显著差异，制造业上市公司占75％。制造业历来是浙江民营经济的突出优势，大量民营企业出自于制造业，当企业发展到一定阶段，上市就成为企业发展壮大的必然选择。浙江95家民营上市公司中有71家从事制造业，占总量的75％，仅有25％的民营上市公司从事其他行业，其中建筑业5家，交通运输和仓储业仅2家，信息技术和房地产业各6家，综合类3家。浙江民营企业在行业中的扎堆现象，导致部分行业企业间竞争激烈，产能过剩问题日益突出，部分行业企业数量较少，资源利用率不高。企业绩效与高管收入密切相关，浙江民营上市公司行业集聚现象对高管收入也存在显著影响。
二、浙江民营上市公司高管收入比较分析
总体上看，浙江民营上市公司高管收入存在明显的差距。从表1我们看到，民营上市公司高管年度薪酬最高为124.6万元，最低为6万元，均值为35.6万元，高管收入在上市公司之间差异较大。比较不同民营化方式上市公司高管薪酬，我们发现，在均值和标准差两个指标上。间接上市企业数值相对较高，表明相对非国有控股上市公司而言，国有控股上市公司高管平均薪酬略高，且上市公司之间高管薪酬差异较大。
比较不同区域民营上市公司高管薪酬，我们可以看出：首先，地区民营上市公司越多，高管薪酬平均水平就越高。出乎意料的是，绍兴市民营上市公司数量不在少数，但高管平均薪酬水平却低于全省35.6万的平均水平。其次，上市公司数量相同的区域高管平均薪酬水平却存在显著差距。数据显示，上虞市高管平均薪酬要高出绍兴市近8万，诸暨市比湖州市高出近10万。由此可见，不同地区高管薪酬水平在一定程度上反映了该地区高级管理人员的供需情况。同时也与地区经济水平相匹配。
垄断行业国有企业高层管理人员高薪收入倍受社会各界的质疑，而同样拿着高薪的民企高管却极少受到关注。事实上，不同行业间民营企业高管收入差距较大。比较浙江民企各行业高管薪酬我们发现，批发零售业、建筑业和金融房地产业三大行业高管薪酬高于35.6万的总体平均水平，批发零售业高官以71.7万的高薪遥遥领先于其他行业。房地产业近年发展迅速，经济利益更多地向人力资本回归，也带动建筑业上游产业的发展，两个行业高管收入分别达40.8万和41.5万元。95家浙江民营上市公司中，高管薪酬最高的是雅戈尔集团，高管平均薪酬高达124.6万：高官薪酬最低的是万好万家股份有限公司，高管平均薪酬仅为6万元，高官薪酬最高企业是最低企业的20多倍，且均出自制造业，说明同一行业不同上市公司高层管理人员薪酬存在较大差异，而高管薪酬的定位与企业本身绩效密切相关。
三、企业高层管理人员与普通员工薪酬比较
由于历史和制度的原因，我国企业长期以来存在着平均分配的倾向。在旧体制下，企业高层管理人员和普通员工之间的薪酬差距一直不大。随着现代企业管理制度的引入，股东会与高层管理人员签订薪酬绩效契约，以此来减少由于道德风险和逆向选择所导致的代理成本，实现激励相容，而普通员工薪酬的提升空间受到诸多因素限制，薪酬差距开始扩大。
浙江民营上市公司中高层管理人员与普通员工薪酬差距比较显著。通过民营上市公司高层管理人员与普通职工平均薪酬的比较，我们发现：差距最大的行业是批发零售业，高层管理人员薪酬收入是普通员工的23.6倍；其次是建筑业，两大行业的高管收入在浙江民营上市公司中位居前列，而普通员工平均工资水平却不是最高，薪酬差距较大亦在情理之中。上市公司最多的制造业高级管理人员薪酬是普通员工的16倍，房地产业普通员工薪酬在6个行业中是最高的，但其数值仅占该行业高管收入的8％。
高管与员工在企业中所处的地位与承担的责任存在明显的差异，高管是企业经营管理的决策者，负责制定与执行企业经营发展战略，对公司的成长、发展等各方面都具有实质的影响，高管付出的努力、承担的责任要远超过普通员工。因此，高管与普通员工薪酬之间存在差距有利于激励高层管理人员，但这种差距不能无限扩大。
四、结论性评价和进一步思考
我们对浙江民企上市公司高管之间薪酬差距进行比较分析，结果表明企业性质对高管薪酬差距影响不大。尽管非国有控股上市公司数量占绝对优势。与国有控股上市公司相比，高管平均薪酬却低了1.2万，间接上市企业高管平均薪酬略高于直接上市企业。由此可见，高管薪酬差距与企业性质不同、关联较小。浙江民营上市公司区域集聚现象是引起高管薪酬差异的主要原因，杭州市和宁波市是上市公司数量最多的两个区域。高官平均薪酬水平都接近40万，而其他薪酬水平较低的地区仅为20万左右。民营上市公司的聚集会带动地区经济发展，而高管薪酬收入与当地经济发展水平相适应，两者相辅相成。因此，地区差异是影响高管薪酬的主要因素。不同行业高管薪酬差距明显，薪酬最高的3个行业分别为71.7万元、41.5万、40.8万，薪酬最低的信息技术行业为26.6万。可见，行业性质不同也是影响高管薪酬差距的重要因素，
上市公司高层管理人员薪酬与普通员工薪酬相比，处在一个较高水平。各行业职工平均工资处于2—4万之间，高层管理人员平均薪酬高达35.6万，高管与普通员工薪酬差距的快速拉大是建立在高管薪酬迅速提高的基础之上。适度的薪酬差距有利于激发高层管理人员的积极性。而过度的薪酬差距会使普通员工感到不公带来负面影响。因此，民营上市公司在制定薪酬政策时，要结合企业所处行业、所在地区的经济发展水平，考虑员工的心理承受能力，及时补充针对企业普通员工的薪酬激励制度，缓解企业高管和员工收入差距不断扩大的现状。
关键词：民营上市公司 高管收入
一、浙江民营上市公司现状分析
从民营化方式来看，浙江民营企业大部分为直接上市，企业发起上市时由自然人或民营企业直接控股：少数企业为间接上市，企业发起上市时先由国家控股，后经股权转让等由自然人或民营企业控股。通过对浙江95家民营上市公司的统计发现，浙江民营上市公司中，非国有控股的企业数量占85％，国有控股的企业数量占15％。两种民营化方式在上市公司中所占比重的不同将直接影响高层管理人员治理结构及薪酬收入。
从地区分布情况看，浙江民营上市公司在浙江省的地域分布不均衡，由于不同地域环境不同，民营上市公司存在区域集聚现象。绝大部分上市公司汇集在杭州市和宁波市，两地汇聚了39家民营上市公司，占总量41％；其次是台州市7家，上虞市和绍兴市各有6家。
从行业分布来看，不同行业民营上市公司数量存在显著差异，制造业上市公司占75％。制造业历来是浙江民营经济的突出优势，大量民营企业出自于制造业，当企业发展到一定阶段，上市就成为企业发展壮大的必然选择。浙江95家民营上市公司中有71家从事制造业，占总量的75％，仅有25％的民营上市公司从事其他行业，其中建筑业5家，交通运输和仓储业仅2家，信息技术和房地产业各6家，综合类3家。浙江民营企业在行业中的扎堆现象，导致部分行业企业间竞争激烈，产能过剩问题日益突出，部分行业企业数量较少，资源利用率不高。企业绩效与高管收入密切相关，浙江民营上市公司行业集聚现象对高管收入也存在显著影响。
二、浙江民营上市公司高管收入比较分析
总体上看，浙江民营上市公司高管收入存在明显的差距。从表1我们看到，民营上市公司高管年度薪酬最高为124.6万元，最低为6万元，均值为35.6万元，高管收入在上市公司之间差异较大。比较不同民营化方式上市公司高管薪酬，我们发现，在均值和标准差两个指标上。间接上市企业数值相对较高，表明相对非国有控股上市公司而言，国有控股上市公司高管平均薪酬略高，且上市公司之间高管薪酬差异较大。
比较不同区域民营上市公司高管薪酬，我们可以看出：首先，地区民营上市公司越多，高管薪酬平均水平就越高。出乎意料的是，绍兴市民营上市公司数量不在少数，但高管平均薪酬水平却低于全省35.6万的平均水平。其次，上市公司数量相同的区域高管平均薪酬水平却存在显著差距。数据显示，上虞市高管平均薪酬要高出绍兴市近8万，诸暨市比湖州市高出近10万。由此可见，不同地区高管薪酬水平在一定程度上反映了该地区高级管理人员的供需情况。同时也与地区经济水平相匹配。
垄断行业国有企业高层管理人员高薪收入倍受社会各界的质疑，而同样拿着高薪的民企高管却极少受到关注。事实上，不同行业间民营企业高管收入差距较大。比较浙江民企各行业高管薪酬我们发现，批发零售业、建筑业和金融房地产业三大行业高管薪酬高于35.6万的总体平均水平，批发零售业高官以71.7万的高薪遥遥领先于其他行业。房地产业近年发展迅速，经济利益更多地向人力资本回归，也带动建筑业上游产业的发展，两个行业高管收入分别达40.8万和41.5万元。95家浙江民营上市公司中，高管薪酬最高的是雅戈尔集团，高管平均薪酬高达124.6万：高官薪酬最低的是万好万家股份有限公司，高管平均薪酬仅为6万元，高官薪酬最高企业是最低企业的20多倍，且均出自制造业，说明同一行业不同上市公司高层管理人员薪酬存在较大差异，而高管薪酬的定位与企业本身绩效密切相关。
三、企业高层管理人员与普通员工薪酬比较
由于历史和制度的原因，我国企业长期以来存在着平均分配的倾向。在旧体制下，企业高层管理人员和普通员工之间的薪酬差距一直不大。随着现代企业管理制度的引入，股东会与高层管理人员签订薪酬绩效契约，以此来减少由于道德风险和逆向选择所导致的代理成本，实现激励相容，而普通员工薪酬的提升空间受到诸多因素限制，薪酬差距开始扩大。
浙江民营上市公司中高层管理人员与普通员工薪酬差距比较显著。通过民营上市公司高层管理人员与普通职工平均薪酬的比较，我们发现：差距最大的行业是批发零售业，高层管理人员薪酬收入是普通员工的23.6倍；其次是建筑业，两大行业的高管收入在浙江民营上市公司中位居前列，而普通员工平均工资水平却不是最高，薪酬差距较大亦在情理之中。上市公司最多的制造业高级管理人员薪酬是普通员工的16倍，房地产业普通员工薪酬在6个行业中是最高的，但其数值仅占该行业高管收入的8％。
高管与员工在企业中所处的地位与承担的责任存在明显的差异，高管是企业经营管理的决策者，负责制定与执行企业经营发展战略，对公司的成长、发展等各方面都具有实质的影响，高管付出的努力、承担的责任要远超过普通员工。因此，高管与普通员工薪酬之间存在差距有利于激励高层管理人员，但这种差距不能无限扩大。
四、结论性评价和进一步思考
我们对浙江民企上市公司高管之间薪酬差距进行比较分析，结果表明企业性质对高管薪酬差距影响不大。尽管非国有控股上市公司数量占绝对优势。与国有控股上市公司相比，高管平均薪酬却低了1.2万，间接上市企业高管平均薪酬略高于直接上市企业。由此可见，高管薪酬差距与企业性质不同、关联较小。浙江民营上市公司区域集聚现象是引起高管薪酬差异的主要原因，杭州市和宁波市是上市公司数量最多的两个区域。高官平均薪酬水平都接近40万，而其他薪酬水平较低的地区仅为20万左右。民营上市公司的聚集会带动地区经济发展，而高管薪酬收入与当地经济发展水平相适应，两者相辅相成。因此，地区差异是影响高管薪酬的主要因素。不同行业高管薪酬差距明显，薪酬最高的3个行业分别为71.7万元、41.5万、40.8万，薪酬最低的信息技术行业为26.6万。可见，行业性质不同也是影响高管薪酬差距的重要因素，
上市公司高层管理人员薪酬与普通员工薪酬相比，处在一个较高水平。各行业职工平均工资处于2—4万之间，高层管理人员平均薪酬高达35.6万，高管与普通员工薪酬差距的快速拉大是建立在高管薪酬迅速提高的基础之上。适度的薪酬差距有利于激发高层管理人员的积极性。而过度的薪酬差距会使普通员工感到不公带来负面影响。因此，民营上市公司在制定薪酬政策时，要结合企业所处行业、所在地区的经济发展水平，考虑员工的心理承受能力，及时补充针对企业普通员工的薪酬激励制度，缓解企业高管和员工收入差距不断扩大的现状。