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2008年10月到2009年2月中旬,我国中小板综合指数区间最大涨幅80%,远远超过同期上证指数约40%的区间最大涨幅,关于中小板是否存在泡沫,人们的争论颇多。在这样的背景下,借鉴国内相关研究成果,根据模型推导出合理市盈率的计算公式,并利用改进的加权平均市盈率代替被广泛使用的市盈率,考察我国中小板市场2005～2008年的泡沫程度。